很遗憾，*ST昆机和*ST吉恩的退市几成定局，两家公司的内部人士也基本确认了这个结果。
可以说，昆机退市与管理层当初自曝财务造假密不可分，而吉恩没能还魂与法院未能受理重整有直接关系。
昆机有三万两千多名股东（含H股），吉恩有七万多名股东，十万股东泣诉，如何救赎？
今天价值哥（微信ID:st-jiazhi）主要结合两位投资者的电话、实地调研，来谈谈昆机、吉恩能否有机会避免退市整理板。
因为在重组之前进退市整理板，很可能是连续跌停的命运。
一、昆机内部人士：退市已成定局，可能会有偿付基金音频来自于昆机股东，ST价值整理
投资者与*ST昆机董秘的交流概要如下：
1. 退市是肯定的，已成定局，因为之前的一些措施没有执行到位；
2. 大股东没有能力参与*ST昆机的事项，当地政府让大股东出方案，方案虽然有了，但是2017年还是亏的；
3. 保护股民的问题，会有一些偿付基金出来，肯定要做的；
4. 面临重组，只是说去年没重组，要规避退市整理期下跌的问题，避免上退市整理板的把握还挺大的；
5. 肯定要去老三板了，去年大股东都没做事；
6. 目前在想办法不让交易（不上退市整理期），直接上老三板重组；
7. 本来是有一些方案，但是资金不到位，核心是，大股东不确认出让控股权的话，就没人出钱。
8. 退市本身不是赔偿，而是以重组的方式减少、挽回损失；造假的赔偿是不可避免的，方案正在细化，还没定稿。
二、*ST吉恩：退市成定局，也在考虑避免退市整理调研员：网友[北京-有点幽默]，感谢该网友的辛苦付出。
1. *ST吉恩是不是肯定要退了？是否有银行免息？海外资产是否可以导致盈利？往年的计提是否导致盈利？
答：按目前状态肯定退市了， 银行现在免息也来不及了，2017年如果签订免息协议肯定会公告，海外资产和往年计提不会导致今年盈利。
2. 为什么目前为止不发退市风险提示公告？
答：这两天肯定会发，按规定，元旦过后的十个交易日内必须发退市风险提示公告。
调研人补充：我看1月1日休假，那如果明天不发，下周一肯定会发了。他们给我的说法是这周肯定会发的。
3. 退市了，是否一定要进入整理期，有没有可能不进入整理期？
答：如果集团或者大股东发起重整或重组的话，估计不用进入整理期，但必须要开股东大会同意后才行；否则是要进入整理期的。
4. 目前公司的业务是否正常开展，是否收到银行查封和冻结的影响？公司是否有裁员，是否有降薪等？
答：目前公司生产一切正常，就算是银行查封的地方还在正常生产，不影响，银行只是书面查封，没有具体操作； 公司没有裁员，没有降薪的情况出现。
5. 目前公司的矿产多不多？海外的矿产怎么样？银行是否可以查封海外的矿产？
答：目前公司的国内矿产不对，红旗岭的矿经过多年的开采，之前是富矿，现在已经很贫了，11月份过后矿井就关了，地下太冷不开采了； 国外的矿产主要是加拿大魁北克的矿，这个矿吉恩投资了总计100亿人民币左右，但也跟魁北克政府贷款1亿加元，因此抵押给魁北克，国内银行没法查封； 而且魁北克矿一直都是正常生产的，营业好像目前占吉恩的三分二左右了。
6. 加拿大的矿在哪儿加工，是否运到国内加工？
答：运费太贵了，加拿大的矿开完后直接按矿 销售了，没有进行精细的深加工。
7. 之前参与重组的外来投资方是谁，大连博融有没有参与？60基金有没有参与？
答：参与重组的外来投资方是债权人（银行债委会）找的，整个重组方案都是债权人和外来投资方一起操作，外来投资方的人在吉恩驻点了1个多月，需要材料吉恩的人提供，具体方案如何，吉恩下面的人不知道。
8. 大连博融和60亿基金投资人是否有来过，他们是否参与重整的事宜等等?
答：没有见到来过，估计是来了也是直接跟集团的领导打交道了。
9. 吉恩的高管持股也不少，高管是不是都有钱?
答：高管持股的钱都是借的。
10. 到他们现场考察的投资者多不多？
答：一年也难得有1-2个，上次有个过去的，也是老家在红旗岭附近，回家顺便过去看了。开股东大会基本没有股东过去的。
三、什么是退市整理？以及历史上的表现如何？
两家公司的内部人士，都提到了退市整理板的问题。
所谓退市整理是给股民最后30个交易日的选择机会，这期间仍可以买进卖出。在这之后就要退市了。
按照现在的制度，其实退市是退到老三板，即股转系统旗下的“两网及退市系统”，并非完全不能交易。
大家这么害怕退市整理板，主要是从过往数据看，退市整理板容易连续跌停，何况现在“壳”价值的估值中枢已经不可避免的下移。
这几年经历过退市整理的大概有6只，分别是长油、武锅、国恒、博元、新都、欣泰。
以下是他们在退市整理期的一个表现
综上可以看出，退市整理板中下跌是主基调，甚至是连续跌停，因此*ST昆机、*ST吉恩内部人士都提到了避免退市整理板。
四、如何避免退市整理板？
根据上交所的相关规定，以及过往的一些案例，要避免退市整理板可能有以下几种方案。
1. 主动退市的不进入退市整理期交易，比如之前的*ST二重，现在还在老三板，至今没有还魂，不过最近已经可以每周交易5次了，名为二重5。
2. 同时具有以下两个要素：第一，已经暂停上市；第二，董事会已审议通过并公告筹划重大资产重组事项。
这种情况的，公司董事会可以召开股东大会，决定公司股票在终止上市后是否进入退市整理期交易，大家都有投票权。
3. 公司处于破产重整进程，且经法院或者破产管理人认定，如公司股票进入退市整理期交易，将与破产程序或者法院批准的公司重整计划的执行存在冲突的，公司股票可以不进入退市整理期交易。
对比*ST昆机、*ST吉恩的现状，估计采取第二个方案的可能性最大，在这过程中，投资者会有选择的权利。
但是不管怎么说，进入老三板后的股票想要重回主板，都是漫漫长夜。如果是投机短炒，也不是不行，最后给大家整理下最近三只进入老三板的股票表现。
有的朋友会发现，武锅、长油、国恒进入老三板后表现挺好的。
在此明确说一下，我个人今年不参与*ST昆机、*ST吉恩退市整理板（如有）以及他们进入老三后的操作，市场现状已经变了。
最后，期待*ST昆机、*ST吉恩采取二号战术，避免退市整理，重组进入老三。
