一直咬紧牙关坚持负利率的日本央行正在成为自己刀下的牺牲品，其持有的日本国债的账面价值较票面价值出现了高达8.7万亿日元（折合840亿美元）的损失。分析师表示，日央行手中持有的债券的票面价值为326.7万亿日元，但是其在日央行8月的资产负债表上的记账价值为335.4万亿日元，其账面浮亏较1月实施负利率之前的差额扩大了42%。
票面价格是日央行在债券到期后能够回收的金额。这个差额之所以存在，是因为日本央行与美联储不同，该行使用购买价减摊销成本计算持有资产的规模。而由于日本央行债券购买计划十分庞大，与负利率政策联手推高了债券价格，因而债券到期后就会出现损失。
根据彭博社的报道，在今年3月31日结束的2015财年，这个差额还只有6.4万亿日元，当时日本央行减记了8740亿日元。此次减记是用了该行当年1.29万亿日元的利息收入覆盖的，因此这个情况并不能永远持续下去。日本综合研究所（Japan Research Institute）资深经济学家川村沙雪（Sayuri Kawamura）表示：
“这个数字显示出了日本央行目前政策造成的畸形。年度摊销损失会继续提高，这将如黑洞般吞噬日央行的利润，该行财政稳定性遭受打击的可能性正与日俱增。”
不过，虽然日本央行通过购债放松流动性以刺激经济的成本越来越大，然而其距离达成将通胀提高到2%的目标却没比2013年黑田东彦执掌日央行之日近多少。日央行会在本月月底的会议上评估目前的货币政策，但是日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）强硬地表示货币政策不会出现任何退步。
虽然由于日本央行的收入可以完全覆盖这笔损失，同时日本央行还持有2.69万亿日元的储备可以吃老底，这些账面浮亏并不会立刻对日本央行造成困扰，但是这个差额越来越大让市场人士怀疑日本央行债券购买计划的持久性。
考虑到现在账面浮亏越来越大，因而日本央行今年的资本损失可能会提高很多。咨询公司Europacifica Consulting的首席执行官芬克（Naomi Fink）表示，虽然还不清楚损失是否会在今年超过收入，但是日央行已在更高价位购买债券，这个时间点可能会很快到来。芬克表示：
“为了准备最终退出刺激政策，日本央行去年开始就开始积蓄，以填补债券的资产减记，但是如果利润下降，很有可能就不能继续这样做了，现在的情况就已经很危险了。”
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