美国的实际工资增长:快在起跑点
文/金超神霸
关于美国的人口老龄化问题,人们写了很多,但是,这种趋势对经济的重要性及其演变却很容易被忽视。本周，我们关注于劳动力老龄化，并探讨其对实际工资增长情况的影响。在这第一篇文章中，我们考察所估算的工人实际工资并记录其水平和增长率在不同性别、种族、教育程度和年龄等人口特征的群体之间的差异。此外，我们认为，人口趋势预示实际工资增长放缓，因为劳动力占比增加了。我们的第二篇文章中，将隐含实际工资增长率和美国劳动力人口结构的变化相结合，得出一个“周期性平均”的总实际工资增长系列。可以看出，该系列自20世纪80年代中期以来一直在稳步下降。
为了研究实际工资增长模式，我们考察了现时人口调查（CPS）中所有年龄在16岁以上的受聘人员的时薪。我们同时使用了CPS即将离职的轮换群体样本和5月抽取样本，前者提供了从1982年1月到2016年5月的每月数据，后者提供了1969年到1981年的每年数据。这两个数据源的结合为我们提供了1270万份个体总体检测结果，他们的就业状况，以及他们的名义小时工资（如果受雇的话）。在实际小时工资数据缺失时，我们根据该个体工资记录的通常周薪和实际每周工作小时数推断隐含的小时工资。我们用CPI将名义小时工资转换成以2014年第一季度美元计的实际小时工资。
我们使用2015年自由街经济关于劳动力市场疲软的文章（Liberty Street Economics post on labor market slack）所采用的队列框架，分析人口构成变化对美国经济的就业/人口比例的影响。首先我们将样本限制在拥有工资记录或估算工资的受雇人员，共有760万样本。之后我们将这一抽取样本根据年龄、性别、种族、学历分成140个不同人口组群。比如，出生于20世纪50年代的受过高等教育的白人男性组成一个组群。假设某一特定组群内的个体具有类似的生命周期实际工资曲线，我们估算这140个组群中每一个组群的生命周期实际工资曲线。我们的估算包括了组群特异的年份和月份影响——以2008年为被忽略年份，1月作为被忽略月份——以控制周期性和季节性影响。由此产生的曲线被认为是最佳的预测实际工资路径，控制措施消除了季节周期和经济周期中任何实际工资的波动。下图将1950-1959年出生的白人男性按受教育程度分成五类，分别对其估算的实际工资曲线。
这五个组群显示了我们所有组群中一些普遍一致的模式。组群的其它特征相同时，实际工资曲线随受教育水平提高而升高。曲线也呈现出一个倒转的“U”型。实际工资趋势在职业生涯早期上升，中期出现平台，在接近退休时开始下降。这一倒“U”型模式是劳动经济学文献中公认的特征。
然而，我们主要的关注点是隐含的实际工资增长率，而不是实际工资水平。因为我们使用的是对数尺度绘制实际工资曲线，因此可以将实际工资水平转换成增长率。具体来说，我们可以计算某一年龄段的特定组群的估算实际工资曲线斜率作为隐含实际工资增长率。随着线上某点处的斜率变陡峭（平缓），实际工资增长提高（下降）。到后面斜率开始向下，实际工资增长为负，工资水平实际在下降。下图同样对1950-1959年出生，五种受教育程度的白人男性组群，绘制了其实际工资增长率。
这五个组群说明了实际工资增长人口学模式的很多重要特征。所有五个组群的实际工资在职业生涯早期快速增长，在40多岁时实际工资正增长停止。之后开始一个实际工资增长的平台阶段（高中及以下学历）或者下滑阶段（本科或以上学历）。到55岁时，平均来讲，所有教育程度的群体的实际工资都在下降。然而，要注意，虽然在五种教育水平的族群中，某些时期的实际工资增长情况类似，但是实际工资水平仍有潜在的不同。其结果是，即使增长率相同，受教育程度较低的人群的实际工资水平将仍然低于受教育水平高的人群。
劳动经济学家对职业生涯早期实际工资快速增长的原因归结为在职学习和更好的人岗匹配的结合。很大一部分是由于工作者寻求更能充分发挥其技能的工作岗位而带来的高工作匹配度。随着工人年龄增长，实际工资增长速度放缓反映了投资获取新技能的动机削弱（因为他们剩余的工作年限较短）和工作变动减少（因为他们已经找到了匹配度好的工作）。
随着劳动力年龄增长，更多的工作者将进入其职业生涯中实际工资增长由快变慢甚至变为负增长的阶段。借鉴我们从组群实际工资增长曲线观察到的模式，我们将职业生涯分为三个生命周期阶段：（1）快速增长阶段，40岁以前，（2）平缓增长阶段，年龄从41-54岁，和（3）负增长阶段，年龄在55岁以上。下图显示了不同时期美国成年人口在这三个阶段的分布。美国人口处于实际工资快速增长阶段的比例从1980年代的近60%下降到最近的40%的范围。相应地，现在，美国人口一大部分处于实际工资增长的平台期和下降期。
因此，关于自1980年以来实际工资增长行为，这一切表明了什么？在下一篇文章中，我们结合实际工资增长率的人口学模式信息和美国人口结构变化信息，构建过去35年间整个经济的平均实际工资增长率。我们认为，随着美国人口老龄化，这个平均实际工资增长率显著放缓。
编者注：本文选自纽约联储网站，文中观点仅代表作者看法。
撰稿人/金超神霸 V/信/jcsb945 一位为您排忧解难的理财分析师
