10月18日，大会提出探索建设自由贸易港。10月19日新闻上海正部署筹划建立自由贸易港。随即触发了自由贸易港主题标的行情。但市场对这个主题的持续性、政策推进力度、受益股逻辑等问题还是存在疑惑的，本文彩贝财经就为大家梳理下这一主题的投资逻辑。
（1）重要性：战略意义超预期
上海部署筹划建立自由贸易港是未来五年我国在全面开放领域再上一个台阶的重要布局。伴随我国对外开放政策从“适应全球化新形势”向今年“主动参与和推动经济全球化进程”方向变化，探索建设自由贸易港或将是我国主动参与和推动经济全球化进程的重要举措，为发展更高层次的开放型经济、不断壮大我国经济实力和综合国力打下基础。当前阶段更进一步开放也意味着更深层次的制度创新，战略意义和推进力度将高于以往。
（2）行情的延续性：当前主题行情触发期
市场担心行情的持续性，华泰证券称当前处在主题行情触发期。市场普遍疑惑相关政策规划年初已出台，为何当前才引发关注，华泰证券通过分析前两轮自贸区建设政策出台时点和相关标的市场表现后发现，自贸区主题行情经历政策认知期、主题触发期和终止逻辑三个阶段。以2013年自贸区设立时的行情为例，2013年7月3日，通过了《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》。此时上海自贸区设立前景仍存不确定性，且市场关注度不高，2013年8月22日，批准设立中国（上海）自由贸易试验区，引爆主题行情，直到2013年9月27日总体方案出台，上海自贸区挂牌，利好兑现。本轮自贸港政策认知期自今年5月，深改组正式批准全面深化上海自贸试验区改革开放方案，提出设立自由贸易港区。
随着近日重要文件提出探索建设自贸港，当前为主题触发期。接下来关注相关催化事件：今年5月15日，上海市商务委副主任申卫华介绍，设立自由贸易港区方面，按照批复的方案框架，今年年底前将形成自贸港的建设方案。10月19日披露表示方案尚在筹划阶段，最终方案必须经过批准后实施。
（3）建设目标：对标国际最高水平
市场关心自由贸易港的建设目标。根据全面深化上海自贸试验区改革开放方案，自由贸易港区内要对标国际最高水平，实施更高标准的“一线放开”、“二线安全高效管住”贸易监管制度。即要根据国家授权实行集约管理体制，在口岸风险有效防控的前提下，取消或最大程度简化入区货物的贸易管制措施，最大程度简化一线申报手续。同时探索实施符合国际通行做法的金融、外汇、投资和出入境管理制度，建立和完善风险防控体系。
以自由港香港为例，从贸易自由、汇兑自由、企业经营自由三个方面实施自由港政策。香港倡导国际贸易自由化，一般进口或出口货物均无须缴付任何关税，也不设任何增值税和一般服务费。一般货物不受进口配额或其他进口证规定所限。实行自由汇兑制度，本地资金和外国资金可自由进出。
（4）投资机会：布局高业务关联度
华泰证券建议，关注 “港江贸”组合：
上港集团（我国最大的港口股份制企业，主要从事港口相关业务）；华贸物流（主营现代物流业务，提供以国际货代为核心的跨境一站式综合物流服务及供应链贸易服务）；长江投资（上海地区物流运输行业龙头）。
