兆顺投资:历经三轮千股跌停,收益依旧傲视群雄!

兆顺投资:历经三轮千股跌停,收益依旧傲视群雄!
2016年11月11日 18:35 私募排排网研究院

专访对象:兆顺投资总经理周海伟、市场部经理孙世儒专访内容:公司概况、现场访谈走访时间:2016年10月

总体评价

私募排排网研究中心日前与兆顺投资总经理周海伟进行了沟通,就公司投研团队情况、投资策略、产品过往表现及后市看法等问题进行了访谈。

兆顺投资投研团队具有良好的教育背景,核心成员平均证券从业经验在10年以上,经历过完整的牛熊市转换,有着丰富的从业经验。公司现有投研团队共9人,研究团队4人,交易团队4人,风控1人。其中周海伟兼任基金经理和投资总监职位,掌控大局。

投资策略方面,兆顺投资持股比较分散,主要通过择时获取市场平均收益,公司有自己的股票池,并且对股票池分为中长线股票池和短线股票池。对于中长线股票也并不是买入后就长期持有,而是会按短线的思路频繁进行操作;而短线股票池的股票买卖完之后后期就不会再买。

从过往业绩表现来看,兆顺投资旗下2015年4月3号成立的产品“兆顺一号”运行至2016年10月14日累计收益超过90%,值得注意的是,该收益是在同期沪深300指数大跌20.73%的情况下夺得,尤其是中间还经历了历史上罕见的三轮千股跌停的股灾行情,实属不易。

关于后市,周海伟认为,大盘整体走势还是偏向上一点。“近期市场持续缩量,意味着资金在场外,持币投资人居多,但持币也相当于市场潜在的多头,包括现在市场下跌也是缩量的,说明空头的力量也在逐渐减弱。”

第一部分:公司概况 1、基本情况

上海兆顺投资有限公司成立于2013年,注册资金1000万元,经营范围包括投资管理、资产管理、投资咨询等。公司致力于打造专业的资产管理平台,为高净值投资者和企业提供资产增值管理和投资咨询等全方位服务。公司于2015年2月4日获得中国证券投资基金业协会的阳光私募资质,并于4月16日顺利完成兆顺一号证券投资基金的备案和发行,在崭新的2016年,公司于3月4日和6月2日分别完成了兆顺二号和兆顺3号产品的备案和发行,目前均取得不俗业绩。

兆顺投资投研团队具有良好的教育背景,核心成员平均证券从业经验在10年以上,经历过完整的牛熊市转换,有着丰富的从业经验。

“预兆于变,顺势于形”,兆顺以稳定优异的投资业绩,践行了“坚持稳健投资,财富长期增值”的投资理念,同时,公司还秉承“踏实,守信,持久”的行事风格,为客户财富的持久增值而不断努力。

在风险较高的证券投资行业,公司风控能力极强,管理账户净值波动率小,2013年以来公司管理账户的最大回撤率一直低于10%,公司践行了“稳健投资”的原则,也赢得了客户广泛的赞誉。公司在做好风控的同时,也为客户取得了较高的收益率,公司多次荣获第三方评级机构的优异奖项。

2、投研团队

兆顺投资现有投研团队共9人,研究团队4人,交易团队4人,风控1人。团队成员均具有良好的教育背景,核心成员平均证券从业经验在10年以上,经历过完整的牛熊市转换,有着丰富的从业经验。其中周海伟兼任基金经理和投资总监职位,掌控大局。

周海伟 投资总监

本科,上海财经大学金融专业。4年固定收益投资经验,15年的证券投资经验,4年股指期货投资经验。拥有极强的宏观分析能力和交易管理经验,并通过长期的经验积累和独立思考,研究出成功的投资分析和交易系统。历任上海市公积金管理中心,固定收益主管;上海熔烁投资管理有限公司,投资副总监。

沈晓东 研究总监

加拿大多伦多大学,经济学硕士,主修金融数学。精通各种基本面研究和金融工程方法,擅长计算机程序分析和上市公司财务分析。拥有注册金融分析师(CFA)执照和Certified FRM Holder 金融风险管理师执照。历任:上海熔烁投资管理有限公司,高级研究员。

韩宙霆 合规风控负责人

本科,立信会计,应用数学专业。精通各种程序化软件,擅长数据分析。历任:上海晟华资产管理有限公司,交易员。

3、组织构架  4、投资理念

“预兆于变,顺势于形”,以稳定优异的投资业绩,践行了“坚持稳健投资,财富长期增值”的投资理念,同时,还秉承“踏实,守信,持久”的行事风格,为客户财富的持久增值而不断努力。

5、投资策略

兆顺投资持股比较分散,主要通过择时获取市场平均收益。公司有自己的股票池,并且对股票池分为中长线股票池和短线股票池。对于中长线股票也并不是买入后就长期持有,而是会按短线的思路频繁进行操作;而短线股票池的股票买卖完之后后期就不会再买。

6、投研流程

公司投资决策委员会采取投票制来决定投资组合的总仓位水平以及重点投资品种的投资比例。研究部负责研究工作,具体包括日常的案头研究,行业和公司的深度研究以及公司的实地调研。

公司会定期进行投资例会,决定重点投资品种和核心仓位;不定期举行公司价值研讨会以及讨论市场热点和投资主题,基金经理根据核心仓位和重点品种以及市场热点构建自己的投资组合。基金经理根据构建的投资组合指挥交易员进行下单委托。

 7、风险控制

公司设置负责合规风控的高级管理人员。负责合规风控的高级管理人员, 应当独立地履行对内部控制监督、检查、评价、报告和建议的职能,对因失职渎职导致内部控制失效造成重大损失的,应承担相关责任。

公司设立独立的风险管理部,对内外部风险进行识别、评估和分析,及时防范和化解风险。并由风险管理专员对公司的风险做出定期和不定期的评估,排查风险管理制度是否存在缺陷及实施中是否存在问题,并及时予以改进,确保风险管理制度的有效执行。风险管理流程:事前风险配置/预警、事中风险指标监督/风险管理、事后风险评估与反馈/总结。

8、产品运行情况介绍

兆顺投资正处于发展初期,市场认可度不高。旗下产品数量才3只,采用复制策略,管理规模共计1.2亿元。

9、代表产品

兆顺投资旗下2015年4月3号成立的产品“兆顺一号”运行至2016年10月14日累计收益超过90%,值得注意的是,该收益是在同期沪深300指数大跌20.73%的情况下夺得,尤其是中间还经历了历史上罕见的三轮千股跌停的股灾行情,实属不易。据私募排排网了解,兆顺投资持股比较分散,主要通过择时获取市场平均收益,公司会对短中长线股票池里面的股票进行短线操作,唯一不同的是,短线股票池里面的股票交易完之后就会剔除掉,而中长线股票池里面的股票会短线频繁交易。

第二部分:现场访谈

私募排排网:你们旗下产品是否采用复制策略?

兆顺投资:我们公司发的2号和3号产品策略跟1号是完全一致的,只不过它们之间的要素会不一样,比如2号和3号产品在投资范围内有10%的股指期货仓位,主要是为了应对以后股指期货放开。

私募排排网:你们在单只股票持仓上会不会有限制?

兆顺投资:我们产品的规定是单只股票持仓限制在20%,不过实际操作过程中,大部分的股票我们持仓会限制在5%左右,极端情况下也不会超过10%,所以如果我们在满仓的情况下,一般会持有20-30只股票组合。

我们持股比较分散,主要通过择时获取市场平均收益,我们有自己的股票池,并且对股票池分为中长线股票池和短线股票池。当然我们的中长线股票也并不是买入后就长期持有,而是会按短线的思路频繁进行操作;而短线股票池的股票买卖完之后后期就不会再买。

私募排排网:你们在选择股票的时候有什么标准吗?

兆顺投资:我们选择股票标的的时候对行业是没有偏好的,基本上属于全行业覆盖。我们有定期维护的股票池,我们在控制风险和投资决策的时候会以仓位为衡量标准,通过短线股票池加中线股票池进行配置。

我们选股都是市场化的个股,我们调研的方式包括上市公司调研和听策略会,同时也会通过公开的上市公司研报挖掘一些优质个股进行长期跟踪。确实,做阿尔法不是我们的特长,我们目前还没有这个实力对个股做深度研究。

私募排排网:你们仓位水平由谁决策?

兆顺投资:公司投资决策委员会采取投票制来决定投资组合的总仓位水平以及重点投资品种的投资比例。

公司会定期进行投资例会,决定重点投资品种和核心仓位;不定期举行公司价值研讨会以及讨论市场热点和投资主题,基金经理根据核心仓位和重点品种以及市场热点构建自己的投资组合。基金经理根据构建的投资组合指挥交易员进行下单委托。

私募排排网:团队构成是怎样的?

兆顺投资:我们研究团队有4个人;交易团队也是4个人;风控有1人。周海伟兼任基金经理和投资总监职位,掌控大局。

私募排排网:是不是意味着投什么股票都是周总来决策?

兆顺投资:也并不全是这样,我们还有一个研究总监,他也负责一部分仓位。

私募排排网:那周总和研究总监之间具体如何分工?

兆顺投资:以周总为主,研究总监对一成左右的仓位有自主决策权。

私募排排网:贵司中线和短线股票池的情况是怎样的?

兆顺投资:这两个股票池一共有几十只股票,并且每天都会进行替换,尤其是短线股票池。

私募排排网:今年过去的三个季度,你们在投资过程中遇到的最大问题是什么?

兆顺投资:现在我们规模越做越大,买卖股票冲击成本越来越大,再加上股市收窄越来越严重,而我们的策略又主要是做择时,所以对市场波动有一定的依赖性,如果市场波动起不来,我们做择时就相当于白忙活,这才是我们遇到的最大问题。

私募排排网:今年来市场横盘时间还是比较长的,那你们会如何调整策略?

兆顺投资:我们会大部分时间选择空仓。

私募排排网:对大盘走势以及宏观经济的判断你们有没有专门的人或者团队在做?

兆顺投资:对于大盘把控周总有自己的投资决策权。至于宏观判断,就属于投研团队的事情。

私募排排网:你们产品过往的最大回撤是多少?

兆顺投资:10.8%左右,时间就在过去的三轮股灾期间。

私募排排网:像遇到股灾这种情况,你们是如何进行风控控制的?

兆顺投资:主要是通过仓位来规避这种风险。其实我们建仓和减仓的速度都是挺快的,我们主要是通过高频交易来应对市场的变化。

另外,我们分散配置其实也是风控的一种手段,这样可以避免卖不出去或者单只股票下跌过大对净值产生影响。

私募排排网:如果个股走势不如预期,你们会怎么处理?

兆顺投资:我们会先看大盘,大盘好的情况下我们会继续补仓,如果大盘有风险的情况下,这种弱势股票我们会提前减仓。

私募排排网:你们对个股回撤最大的容忍度是多少?

兆顺投资:我们没有个股的具体止损标准,如果盘中有更好的股票出现,我们可能会有调仓。

私募排排网:中线股票和短线股票的资金占比是怎样的?

兆顺投资:没有固定的比例。

私募排排网:你们短线的交易量会有多大?

兆顺投资:今年肯定不会高,因为今年3-5月份我们很少有重仓参与,基本上都是维持在1-2成仓的水平。

私募排排网:你们对接下来市场行情怎么看?

兆顺投资:近期市场持续缩量,意味着资金在场外,持币投资人居多,但持币也相当于市场潜在的多头,包括现在市场下跌也是缩量的,说明空头的力量也在逐渐减弱,所以我们对大盘整体判断还是偏向上一点,我们现在需要耐心等待上车时间。

私募排排网:如果股指期货放开,你们会怎么做?

兆顺投资:我们主要还是择时,市场有风险的情况下,我们会裸空。

私募排排网:你们不会考虑做对冲是吗?

兆顺投资:不会,我们没有必要去做这个,况且我们规模还没大到卖不掉的水平。

私募排排网:你们现在管理的3只产品的总规模有多大?

兆顺投资:1.2亿左右的规模。

私募排排网:你们近期的产品规划是怎样的?

兆顺投资:我们近期也在设计一个量化产品,前期的人员配置已经开始做了,这个产品我们预期年化收益在10%以上,风险控制在3%以内。

私募排排网:你们为什么会考虑往量化发展?

兆顺投资:还是为了迎合市场,今年的市场股票多头不好做,相对来说量化表现还不错,并且也越来越受到机构资金的关注,所以我们想扩展下公司的投资渠道。

私募排排网:目前市场的量化投资主要还是市场中性策略,那你们又会怎么去做?

兆顺投资:主要是把周总的策略通过量化来实现。我们操作频率不是很高,所以大部分还是会人工来下单。

私募排排网:相比同行业其它公司,你们的特点和优势是什么?

兆顺投资:我们公司人员稳定,近两年无人员变动,只有新增人员加入;

另外,公司目前规模较小加之公司的操作策略符合A股短线波动规律,可以有效规避系统性风险,历经市场牛熊转换和多次股灾充分验证了系统的有效性。

部牛市。热点将集中在股权改革、举牌概念等方面。

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