原创 2017-11-28 FinanceWord 汇众资讯FinanceWord
青年时期的史丹利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）已经是公认的投资天才。在三十多年的交易生涯中，他被称为全球最成功的对冲基金经理之一。
德鲁肯米勒出生于美国费城的一个中产阶级家庭。他的父母很早就离婚了，他跟随父亲长大。德鲁肯米勒毕业于弗吉尼亚州里士满大学。1975年，他获得鲍登学院（Bowdoin College）的英语及经济学学士学位。在鲍登学院期间，德鲁肯米勒还曾与后来成为美国总统布什经济政策顾问的Lawrence B. Lindsey一起开了一个热狗摊。
随后，在密歇根大学研读经济学博士学位时，德鲁肯米勒认为经济学过于量化和理论化，最终决定辍学，并接受匹兹堡国家银行（Pittsburgh National Bank）的招聘，成为其石油分析师。
1988年，受金融大鳄乔治·索罗斯（George Soros）的邀请，德鲁肯米勒正式加入量子基金（Quantum Fund），成为索罗斯的得力助手。让德鲁肯米勒名声大噪的，是1992年他成功助力索罗斯打垮了英格兰银行，通过做空英镑获利10亿美元。
同时，德鲁肯米勒还经营着自己的对冲基金，即1980年成立的杜肯资本管理（Duquesne Fund Management），当年他仅仅28岁。到2010年德鲁肯米勒宣布关闭杜肯资本管理时，这家公司管理的资产已经超过120亿美元。
在与索罗斯多年的合作对德鲁肯米勒产生了很大的影响。和索罗斯的交易手法相似，德鲁肯米勒也同时持有股票多头及空头进行对冲，并利用杠杆比例交易期货和外汇。
德鲁肯米勒在交易中经常使用技术分析，他最关注的是与股票价格波动非常相关的因素。
德鲁肯米勒表示，索罗斯曾给自己上了最重要的一课：“当你对交易有十足把握时，一定要毫不犹豫出手，直击要害。”
投资经验
德鲁肯米勒的杰出业绩：
就像在1992年著名的“英磅战役”用20亿美元压下了100亿多美元的筹码。正如德拉肯米勒所说的那样：“当你对一笔交易充满信心时，就要给对方致命一击。索罗斯对我不多的几次批评是因为我对市场判断正确时，没有最大限度地抓住机会放大胜果。”
如果发觉弄错了，就应立刻纠正。在1987年10月19日股市崩盘的前一天，德鲁肯米勒犯下了难以置信的错误，由彻底做空转为130%的彻底做多，但在该月终了时他还是赚了。为什么？因为他及时纠错。这种善于接受痛苦的真理，并毫不迟疑，毅然决然地作出相应反应的能力，是一个伟大交易员的标志。
虽然德鲁肯米勒在市场趋势反转时，应用“价值分析法”来测度期货价格可能达到的范围，并相信他是重要的方法，但他也强调“价值分析法”不能用来确定入市时机，所以德鲁肯米勒用来对许多市场确定入市时机的重要工具是“持仓量的分析法”和“技术指标分析法”。
晚年退休
德鲁肯米勒的成名作是1992年帮助索罗斯攻下英镑，但是德鲁肯米勒多次与港府交手均以失败告终。1997年7月索罗斯狙击泰铢时，德鲁肯米勒同时召集外汇炒家转战港元，但被港府击退。当时德鲁肯米勒认为，港府力保联系汇率是不智之举，只会令港元遭受更大的打击和损失。
当年德鲁肯米勒接受CNBC访问时称，港府在汇市和股市对国际炒家“发动战争”，必以失败告终。索罗斯从不公开表明狙击货币目标，他的军师这样公然向港府下战书，实属史无前例，并在1998年多次狙击港元，虽然德鲁肯米勒坚信凭着索罗斯雄厚资金，终可战胜港府，然而经过多次交手，索罗斯最终为保存实力而离场。
几十年来，德鲁肯米勒一直是全球最成功的宏观对冲基金经理之一，上世纪90年代，他曾正确押注欧元的走势。后来他承认与许多投资者一样，对市场上互相矛盾的信号感到困惑。
德拉克米勒对冲基金选择成长型股票进行投资，并从未有过年度亏损。1986年以来，该基金的平均年回报率超过30%。2010年，在一般对冲基金回报率上升1.52%的情况下，该基金的回报率却下滑5%。德拉克米勒表示，2010年迄今为止的业绩“没有达到他自己确定的内部长期标准”。
2010年8月19日，德鲁肯米勒突然宣布退休，结束30年金融战场的“戎马生涯”。消息震撼金融界，纽约联邦储备银行前市场业务部主管科斯表示，2010年本应是宏观对冲基金经理表现优异的一年，但“波动性一直让人非常头疼，德鲁肯米勒的退休标志着一个时代的结束。”
