原创 2017-12-08 汇众资讯FinanceWord
“黑市”这个词对我们来说并不陌生。有需求有供给就会形成市场，被国家禁止公开交易或者严加限制的商品，常常形成了黑市。非法毒品、武器走私等是被很多人熟知的黑市交易，每年的利润达到数万亿美元，为各国政府头号打击对象。而在全球外汇市场，汇率也并非只存在一种官方标准，外汇黑市并不鲜见。
一个国家会出现外汇黑市绝不是偶然，它们通常会在以下几个条件中发酵：
经济基础脆弱，比如高比例的通胀、有限的国家外汇储备；
严格的外汇管控，限制国家居民持有外汇；
实行固定汇率机制，国内货币与美元或其它国际货币存在不实际的高兑换率；
国家居民对本国货币丧失信心。
在以上这些条件下，居民对外汇货币的需求猛增，他们迫切寻找其它货币来对冲手中的资产风险，而严格的外汇管制却成为极大的障碍，让他们无法以官方汇率购买国际货币。而外汇黑市就这样出现。由于国内供求失衡，居民愿意以高于或者低于官方汇率的价格从外汇黑市买卖外汇。
然而，外汇黑市的猖獗，不仅严重扰乱了一个国家的外汇金融秩序，而且对稳定本国汇率和金融市场具有极强的破坏力。其实，外汇黑市存在的根源就是市场的供求关系失衡。对外汇的需求，是黑市存在的最大动力。
外汇黑市在这些国家早已“泛滥成灾”
外汇黑市问题在全球一些国家非常突出，主要有以下几个国家：埃及、伊朗、阿根廷、委内瑞拉。
埃及
埃及的外汇黑市于2011年进入全盛。2010年底“阿拉伯之春”爆发，前总统Hosni Mubarak在2月份被迫下台，随后的几年里，埃及政治和经济陷入混乱，旅客及投资者人数不断减少。
11月3日，埃及政府突然宣布放弃对埃及镑汇率的控制，允许汇率自由浮动。埃及政府同时宣布加息300个基点。据悉，此举旨在缓解国内经济危机，吸引境外资金，结束美元短缺局面。当日，埃及镑贬值近50%，官方汇率从8.8上调至13，黑市汇率跌幅超过50%。至11月28日，埃及镑兑美元官方汇率已跌至0.0567。
埃及央行严厉打击黑市美元交易，2016年上半年已经取消了19家违规交易的外币兑换所执照。便衣警察遍布外币兑换所周边，兑换所的移动电话和座机都被监听。因此，很多兑换所只能取消座机或停机，以避免监听。即使开通业务电话，也不谈论价格和交易地点等信息。
伊朗
伊朗的经济转折点在于2010年7月美国实行的全面制裁，此后，伊朗里亚尔汇率自由落体。伊朗的石油出口规模缩小一半，严重抑制了外汇流入，导致里亚尔汇率下跌，引发国内通胀。
在西方世界对已让实施制裁前，伊朗的月通胀率仅0.6985，在那之后，2012年的伊朗里亚尔汇率暴跌，月通胀率69.6%，商品价格一个多月就会翻倍。目前官方汇率下的1美元可兑换32095里亚尔。
伊朗政府曾严厉打击外汇黑市，只允许伊朗央行许可的兑换点可以出售美元，而能够拿到央行牌照的兑换点数量非常少，因此，尽管官方的价格更低，但是却几乎没有美元可以兑换到。外汇黑市被迫转入地下，但生意永远都会找上门。
委内瑞拉
2003年以来委内瑞拉开始施行货币管制，自行让本国货币玻利瓦尔兑美元贬值32%，由此逐渐催生出本国的外汇黑市。
2016年委内瑞拉已经成为货币崩溃和政府破产的代名词。国际石油价格暴跌，彻底让这个国家的经济崩盘。
委内瑞拉国内的通货膨胀率严重时甚至超过700%。政府疯狂印钞，加速了玻利瓦尔的贬值。至2016年11月29日，玻利瓦尔的黑市汇率从一个月前的1417再度跌至3480，100玻利瓦尔在外汇黑市上仅可兑换不到3美分。瑞银集团（UBS）曾预计，至2017年委内瑞拉的通胀率将达到1500%。目前，委内瑞拉的官方汇率几乎失去信用。
阿根廷
阿根廷的外汇黑市由来已久，最突出的事件时2002年阿根廷政府对国际债务违约。2015年12月阿根廷实行了货币管制，保证国家外汇储备、禁止资本外流，但是这些手段似乎更加刺激了外汇黑市的滋生。
相比委内瑞拉，阿根廷的外汇黑市更加温和，甚至带有一些有利面。比如在过去的几年，很多携带大面值货币的人进入阿根廷后，发现最好的增值办法就是去往外汇黑市进行兑换，离开阿根廷是就会发现口袋里的钱增加了。然而，2015年底阿根廷新总理宣布汇率自由浮动，阿根廷比索一夜之间贬值30%，黑市价格上涨。至11月29日，外汇官方汇率为100比索兑换6.384美元。
中国的黑市汇率与外汇双轨？
我们知道，随着人民币贬值及海外市场的回升，国内资本出现一度出现外逃现象，中国就境外直接投资推出一系列管控措施。投资者开始就汇率展开讨论，不少投资者已经加入购买美元及其它外汇的行列。
外汇管控是否会使中国像以上国家一样，逐渐走向黑市汇率与外汇双轨并行制呢？
一名称为 @理性的白痴 的网友的分析非常中肯，可以作为参考之用：
首先从目前的中国外汇管制的情况来看，至少目前台面上官方的换汇额度和渠道并未关闭（但是管制导致大额外汇汇出被严厉管制），而虽然银行门外的外汇黄牛长期存在，但是黄牛和需求者叫一个汇率还是以当前的市场官方汇率为基准的，并非一个独立价格，虽然会有一定的点差，但总体上黄牛的交易价格和官方汇率差距并不是太大，从某种意义上来说可以确实可以表述为前面所说的某些特殊需求者（比如自身每年的换汇额度已用完的换汇者）的边际交易价格，其中的点差整体可以概括为官方汇率外的“议价”（这个词上点年纪的人都知道是什么意思），但由于官方汇率对于大部分的换汇者已经可以满足要求，所以目前这个“议价”市场虽然存在但是其影响力和交易规模都是极其有限的。
更关键的是其定价基础基于官方汇率，而非独立存在，所以我说目前的中国是不存在外汇黑市价格和汇率双轨制的。但是需要明确的一点，本文一直强调的是目前中国不存在外汇黑市价格和汇率双轨制，并不代表以前或者未来不存在或者出现，也许按照目前形势发展下去未来出现的概率也非常大，所以一定要强调这只是当下和目前。
目前我国的在岸汇率是以外汇交易中心的询价系统交易价格作为基准的，银行的钞买、炒卖、汇买、汇卖以及银行外黄牛的交易价格都是在这个基础上加减点差而已，所以这个询价系统的价格基本可以代表目前人民币在岸汇率的实际价格，故本人目前否认中国存在真正意义上的外汇黑市和汇率双轨制。
但就未来的形势看，情况是不容乐观的，2015年以后资本流出的迹象越来越明显，外储在内外双重挤压下的压力也是越来越大，随着民众对于人民币贬值的预期越来越强烈（对于本币信用的未来购买力的怀疑也是愈演愈烈），如果没有有效的手段来扭转经济效率低下，严重依赖投资和货币投放支撑的现状的话啊，我并不认为现在的汇率会没有贬值的基础，而是中国长期经济大调整的开始阶段而已。如果如某些经济学家建议那样，用所谓的“一次性剧烈贬值”的方式来对应的话，很容易就会动摇市场对于人民币的信心；而如果取消目前的官方合法换汇渠道的话，也将立即促使一个外汇黑市和双轨制的事实上形成（市场的需求是客观存在的，而且这种过激的举措会使得这种需求在短时间内被极大的激发）。
所以目前央行在人民币汇率上的动作一向是，不对抗贬值的趋势，但是调节贬值的速率和节奏，避免出现过激的贬值（容易触发群众的心理节点），但如果美元回落的话，也不会进行反弹（更多的可能就是用横盘平台来代替反弹），渐进贬值（“温水煮青蛙”）也是不得已的举措。当然如果未来真的出现前面这两种情况（急速贬值和取消官方换汇渠道），外汇黑市和双轨制则必然出现，在这时候请大家尽量注意黑市价格的预期和引领作用。而如果出现黑市价格和官价出现巨大的价差的话，则应该以黑市价格为准，当然作为一个还生活在国内的人我并不希望这些事情发生，因为这意味着金融混乱和难以预测的未来将直接影响到我们的正常稳定的生活。
