今年二月，新京报发表了《“老干妈”陶华碧悄然退出，不再持股老干妈》一文。
文章称，“ 一向低调的陶华碧，已在 2014 年悄然退出了对公司的持股，不再持有南明老干妈任何股份 ”；“现在南明老干妈的股权，被陶华碧的大儿子李贵山和一名叫李妙行的自然人所掌控 ”。
此外，记者调查了一些信息，不光陶华碧从股东中删除，另一股东也就是她的二儿子李辉也退出，李辉原来持有老干妈50%的股份，目前担任贵阳市南明区政协副主席。
新出现在股东名单中的李妙行，何许人也？文中虽给了一点“蛛丝马迹”，但信息尚不明确、不完整。
“老干妈”牌辣酱凭借着独特的风味，成为了国人家常饮食中常用的调味酱料，也成为海内外华人中脍炙人口的辣椒调味品品牌。现年70岁的创始人陶华碧，之前恪守的“四不”名言，即“不偷税、不贷款、不欠钱、不上市”，也广为人知，被奉为商界楷模。
2016年度，老干妈销售额突破45亿元，产值整整比1996年贵阳南明老干妈风味食品有限责任公司创建时，增长了600倍。
“跟富豪学做事情”，是【一波说】新媒体的定位。很多知名企业家，能成功地找到商业路径，实现人生达途，就在于他们能够把关键的每一件“事”与“情”做好！
一个家族，一个传说，陶华碧从5块钱起家，能把“老干妈”做到40个亿，这是一个了不起的商业奇迹；她到底做对了什么“事”与“情”，自然是【一波说】想探究的对象。
2016年12月21日，优酷财经【一波说】专栏，杨一波教授发表了《“老干妈”倒下的一种可能》的视频节目。（点击文末左下角“阅读原文”可观看本视频）与很多人视角不同的是，节目中，一波教授关注的不是“老干妈”还将如何进一步发展，却谈论的是，它将如何“倒下”。
一波教授在节目中称：“商业的逻辑向来没有好恶，只有因果。我认为老干妈因何而盛，或将因何而衰。”
节目中列举了老干妈能做大做强的“三个原因”
其一， 产品的品质是重中之重，否则哪来好吃的老干妈？
其二，与做酱油的百年李锦记一样，成就老干妈的是来自“关注”。 老干妈做企业的“务实”态度有，很少涉足其他行业，房地产如火如荼，陶华碧却能心如止水，“我只晓得炒辣椒，我只干我会的”。另外，她称“钱来的再快，也不能贪多”，“我不欠别人一分钱，这样才能更持久”；老干妈不盲目扩张。
其三，不做广告。这是老干妈的营销特色，只走口碑营销。
说人家如何发达，皆大欢喜，可说如何“倒下”，的确“有点不讨喜”！杨一波教授在节目中，直指老干妈一个痛点。
“我们不妨做一个大胆的假设：陶华碧百年之后，老干妈丧失关键资产，还如何在市场中生存？”
在老干妈这家企业，陶华碧占得分量太重了，甚至陶华碧的个性也完全就是这家企业的个性。我们思考这样一个问题，老干妈的关键资产是什么？是炒制技术、企业文化还是经营管理？
答案“都不是”，老干妈的关键资产是陶华碧本人。
陶华碧炒制辣椒极有天赋，第一批技术人员就是她亲手带出来的，她不懂也不关心运营和宣传，但产品的每次改良她都要参与。就像小时候她热衷于给家人做饭一样，对于“老干妈”她有着超乎寻常的热爱，不客气地说，这是她的第三个儿子。不过她的两个儿子既没有继承这种热爱，也没有把改良配方的能力传承下来。
在老干妈公司内部，崇尚的是“亲情管理”，员工生日都会有一碗长寿面吃，但企业长大之后总归是要回归现代化管理的，在我看来，老干妈的稳定应该归功于20％的年增长率，而不是一碗长寿面。
俗话说：武功再高，一枪撂倒。现代的宣传手段弃之不用，等于自废一半武功。老干妈占了市场的先手，甚至把其品牌和辣酱这个名字划上了等号，这是巨大的优势，但市场从来不乏后起之秀，当老干妈的口味不能一枝独秀时，宣传的作用就会凸显，而那时再奋起直追可能就晚了。
一波教授说：我觉得“去陶华碧化”，回归科学管理，建立科学的研发体系，应该是这个69岁的女强人的当务之急了。
今天，“陶华碧悄然退出老干妈”的消息，已经在各大媒体热传。我们注意到，记者李春平在他那篇报道的结尾，写的是老干妈为什么不上市，文中引用陶华碧以前说的一句话：“上市、融资这些东西我一概不懂，我只知道一上市，就可能倾家荡产。上市那是欺骗人家的钱，所以我坚决不上市。”
颇有意味的是，陶华碧悄然退出老干妈，老干妈将开始“没有陶华碧的老干妈时代”，其目的有一个可能，或是为了上市。
原先拥有50%股权的二儿子李辉退出老干妈股东，到底是什么原因，仅仅是因为从政？按照现今惯例，商业人士被提名为地方政协领导，并没有要求其个人必须退出企业。娃哈哈掌门人宗庆后的女儿宗馥莉，就是本届浙江省政协常委。不少地方的政协副主席，都是企业家出任。个人不能经商办企业等兼职行为，此条禁令仅针对党政领导干部。李辉退出老干妈，是不是老干妈家族新的财富分配，具体怎么处置，目前尚没有新的说法。
陶华碧不上市，并不能由此就断定，没有陶碧华的老干妈今后就一定不上市。
被超人李嘉诚崇拜的企业大家严介和是其中一位。作为苏太华系创始人，在2016年胡润百富榜上，他和他的儿子严昊以1000亿元财富位列富豪榜单第六名。严氏家族旗下的苏太华系，2016年连续入选世界500强，排名全球第99位。
过去，严介和这个企业大鳄和老干妈陶华碧一样，也把“不上市”作为一种骄傲。在世界五百强企业榜上，有110家中国企业，扣掉国家队，民营企业中只有两家没有上市融资，一家是任正非领导的华为，另一家就是他严介和家族的太平洋建设。
过去，老严说“一流企业不上市”，可如今为何自打嘴巴，食言了，把不上市变成了暂时不上市。严介和已经对外宣称，准备2020年美国上市。
作为二代接班人，陶华碧下一代其实和严介和儿子严昊一样面临着同一个问题。上市，并非仅仅是融资手段，而是企业自身发展在不同阶段的实际需要。
过去，与严介和一起打拼的弟兄们，他们和老严一起赚到钱，还是带点情怀做事，有的是“知遇之恩”，有的是“兄弟情谊”。可到了下一代严昊身上，当年他父亲和元老们之间的那份感情，总不能讲一辈子，情怀过一代？再说，集团那么多员工，除了发工资发奖金的金钱需求，还要有企业归属感的需求。
老干妈一年能做到45亿元的产业规模，企业的高管们，还有众多员工，靠什么团结他们，靠什么增强企业凝聚力？陶华碧已经老了，如今又退出公司股权，老干妈终究会有“没有陶碧华”的日子；从资本市场股权溢价上，让公司上下有更好的回报，让大家对企业更归心、更认同，上市不失为一个好办法。
任正非的华为不上市，一是“不差钱”，二是“怕懈怠”，但华为有很好的股权激励政策，还有很好的企业制度环境与文化。任正非在华为内部的股权结构里，只持有1.4%股份，其余都是由公司员工持股。可老干妈没有，股权结构此前一直没有变动。
