慧悦财经:飞思达盈喜,一只低估值的质优股?

慧悦财经:飞思达盈喜,一只低估值的质优股?
2017年08月09日 15:45 慧悦财经

8月8日,飞思达科技(08342.HK)发布了中期业绩,收入同比增长58.3%至5203.5万元人民币,净利润同比增长53.2%至767.2万元,对比于国内其它从事互联网应用性能管理的公司,如基调网络(听云)和蓝海讯通(OneAPM)两家公司,目前均处于亏损状态,经营状况可以说是相当理想的,飞思达目前市值为3.07亿港币(约合人民币2.65亿),而听云和OneAPM分别已达到了13.4亿和9.8亿市值,(大约是飞思达科技的5倍与3.7倍),可以预见其股价应该处于被低估的层面,未来存在大幅提升的可能,笔者对飞思达还是比较看好的,建议择机买入,但需要注意的是,飞思达科技客户集中在三大运营商、广电及交易所等大型客户,客户体不够分散,客户群相对单一,这些也可能导致存在一定的投资风险。

 

飞思达科技作为国内应用性能管理行业的市场领导者,主要研发和销售互联网应用性能管理(Application Performance Management,简称APM)相关的产品,主要客户为中国三大运营商和大型企业。公司业务包括:(1)系统整合服务;(2)软件开发服务;(3)技术服务;(4)销售嵌入式硬件及标准应用性能管理软件。公司作为国内第三大应用性能管理产品及服务供应商,所占APM市场份额约为10.4%,还是国内最大的内部部署应用性能管理产品及服务供应商,排名第一,所占市场份额约为24.0%,此外,在电讯业APM市场份额占45.8%,排名第一,在金融业内部部署APM市场份额占5.5%,排名第三,在其他行业内部部署APM市场份额占9.3%,排名第三,具有明显的“先行者”和品牌认知优势。

对于过去半年的业绩增长,公司归因于行业的季节性因素和市场对APM系统需求的不断增加。收益增长主要源于提供系统整合服务的收益增加约940万元;提供软件开发服务的收益增加约440万元;提供技术服务的收益增加约140万元;及销售嵌入式硬件及标准应用性能管理软件收益增加约390万元。

具体而言,系统整合服务收益从2090万元增至3030百万元,同比增长45.0%,主要是客户项目的增加扩大了对新互联网应用程式性能分析的需求;软件开发服务收益从270万元增至710万元,同比增长163.0%,主要也是因为客户数量的增加提高了对软件开发服务升级和对已有APM系统扩充的需求;技术服务收益从300万元增至440万元,同比增长46.7%,主要是新技术的发展,使得客户需要更多技术服务以解决新技术带来的问题和相关优化服务;嵌入式硬件及标准应用性能管理软件的销售收益从630万元增至1020万元,同比增长61.9%,主要是现有客户需要部署硬件代理做全方位覆盖的互联网应用性能监测和管理。

互联网应用性能管理属于新兴的科技行业,随着企业和个人对使用网络和不同应用越加依赖,对于网应用性能管理的需求将不断增加。据行业报告估计,我国APM市场预计从2015年以约50.9%的复合年均增长率增长,到2020年将超过50亿人民币,所以市场和业务前景是非常可观的,相信下半年公司将受益于市场利好继续保持快速增长。此外,公司在加大投资于应用性能管理技术的研发、扩大用户基础的同时,软件即服务(SaaS)的APM服务平台也已经推出了统一通信、云计算、企业局域网和移动互联网等几个主要的板块,基本覆盖了目前主流的应用性能管理市场的需求。业务发展保持良好的态势,特别是在互联网视频业务方面取得了强劲的增长,产品也逐步获得了客户的认可,显示出良好的发展前景,管理层目前对企业未来的发展可谓是信心满满,业内对其也基本持看好的态度。

BY:二十八画

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