集金研报之华鹏飞、恒通股份

集金研报之华鹏飞、恒通股份
2017年07月19日 16:35 集金号

今日精选两篇研报,分别是华鹏飞(300350)出自于国金证券与恒通股份(603223)出自于东北证券。

对于华鹏飞,报告看好公司的前景。我们公司积极通过收购建设“大物流”平台, 并同时提升盈利水平, 稳步拓展移动物联业务的多元化市场,并加快信息化建设构建供应链一体化生态圈。 预计公司 2017-2019 年 EPS 为 0.64/0.74/0.83 元,对应 PE 为 30/26/23 倍,维持“买入”评级。

对于恒通股份,报告看好公司的前景。考虑到公司是LNG 分销和危化品物流中的稀缺标的,未来有望依托中石化实现异地扩张,有望成为国内LNG 分销龙头;同时公司的信息化市场平台有利于公司未来在物流行业展开资源和运力整合,预计2017-2019 年EPS 分别为0.7 元、0.93 元、1.33 元,给予买入评级。

【一】华鹏飞:(300350,出处于国金证券)

收购公司贡献业绩增长,优化调整业务结构: 本期公司业绩有明显增长,归母净利润同比增长 45.6%,主要原因是子公司博韩伟业业绩较上年同期有所增加,以及新并表子公司宏图创展增厚业绩。宏图创展于 16 年 11 月并表,专业测绘地理信息, 将其收购有助于公司在物联网、智慧城市、智慧管理等方向发展,同时提升盈利水平,承诺的 2016-2018 年度税后净利润分别不低于 6000 万元、 7200 万元和 8640 万元。另外,由于公司将业务发展重心转移到移动物联,开始大幅缩减商品销售业务和供应链金融业务。

拟变更公司全称,匹配公司战略。公司拟将全称“ 深圳市华鹏飞现代物流股份有限公司”变更为“华鹏飞股份有限公司”, 证券简称“华鹏飞” 不发生变化。 随着公司加快构建现代物流和信息化运营服务融合,物流服务业与信息服务业收入占比营业收入已达 43.6%、 56.4%, 单一的现代物流已不能覆盖公司业务内涵。 本次拟变更公司全称标志着将形成以移动物联、综合物流为主的两大业务结构, 提高物流服务竞争力。

围绕“大物流”平台,构建供应链一体化生态圈。公司依托移动物联行业的核心技术成果,积极发展“物联网&泛在网络+泛在终端”为导向的第二市场平台。同时,推动物联网与地理信息系统结合,努力拓展整体化行业客户。另外, 综合物流业务在稳定既有业务、深耕现有客户业务的基础上,进行干线运输整合,加大对干线运输、大件运输的重视和投入,前瞻性布局智能物流发展。公司以自有资金 1.45 亿元对东莞华鹏飞进行增资,推进东莞华鹏飞智能物流园区建设项目,项目总用地面积约 3.7 万平方米,将迅速补齐公司库房短缺的短板,能够为公司拓展仓储配送业务提供可靠支持。

点评:报告看好公司的前景。公司积极通过收购建设“大物流”平台, 并同时提升盈利水平, 稳步拓展移动物联业务的多元化市场,并加快信息化建设构建供应链一体化生态圈。 预计公司 2017-2019 年 EPS 为 0.64/0.74/0.83 元,对应 PE 为 30/26/23 倍,维持“买入”评级。

【二】恒通股份:(603223,来自东北证券)

LNG市场需求快速增长,公司有望成为LNG 分销行业龙头。气价低迷和油价回暖使得LNG 经济性显现,同时政府大力推进重点城市“煤改气”工程和交通领域“油改气”工程,也驱动LNG 市场需求高速增长。公司未来继续复制中石化青岛LNG 接收站合作模式,承担中石化北海、天津的LNG 接收站的LNG 分销工作,北海LNG 接收站目前已经建设成功,有望成为2017 年新的业绩增量来源。公司发挥在物流领域的优势,发掘市场需求,开发天然气终端应用,有望成为LNG 物流分销行业的龙头。

加码危化品运输,提升产业附加值。公司从2015 年起主动优化杂散货运力,增加危化品的运力规模。由于危化品运输行业门槛较高,公司具备危险品运输资质和丰富行业经验,有望发挥竞争优势,提升市场份额和产业附加值。

布局智能物流和信息化市场平台。同时,公司成立云通智安积极研发安全智能管控平台,设立一点科技构建“资源-运力”信息化市场平台。加大信息化投资利于公司进一步整合资源和运力,提高公司自有车队运营效率的同时,也有望提高物流产业的资源整合能力。

点评:报告看好公司的前景。考虑到公司是LNG 分销和危化品物流中的稀缺标的,未来有望依托中石化实现异地扩张,有望成为国内LNG 分销龙头;同时公司的信息化市场平台有利于公司未来在物流行业展开资源和运力整合,预计2017-2019 年EPS 分别为0.7 元、0.93 元、1.33 元,给予买入评级。

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