十九大后首份权威资产管理行业报告出炉!

十九大后首份权威资产管理行业报告出炉!
2017年12月13日 16:45 星石投资

12月12日,《2017年中国资产管理行业报告:严监管环境下的资管行业转型》(以下简称“行业报告”)在京发布。

与会人士和写作机构表示,我国资产管理行业仍处于发育成长阶段,不断暴露出来的一些问题显示出行业“成长的烦恼”,应当建立“基础资产-集合投资工具-大类资产配置”的生态体系。未来1-2年严监管仍然将是行业主题,甚至是常态,“合作”是应对自管的“良方”,在转型过程中,客群变化是需要考量的背景。

该报告由新华社旗下智库“中国财富研究院”和老牌百亿私募星石投资联合推出,并邀请了工商银行、民生银行、华夏基金、嘉实基金、天弘基金、华润信托、平安信托、申万宏源证券、中银国际、九鼎投资等16家资管行业领军机构深度建言,可谓“最权威、最及时、最专业”。

合作:新时代的资管“良方”出炉

资产管理行业经过二十多年发展,规模已破100万亿。2017年是其至关重要的年份,迎来了前所未有的严监管。

11月,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》发布,再次为这个监管大年画上了浓墨重彩的一笔。

中国财富传媒集团董事长、党委书记、总裁葛玮为本书作序,指出我国资产管理行业在服务百姓理财的进程中蓬勃发展,不过仍处于发育成长阶段,不断暴露出来的一些问题,显示出行业“成长的烦恼”。

行业报告指出,“合作"是应对严监管下的“良方”。

中国证券投资基金业协会会长洪磊为本书作序。他认为,良好的资产管理市场,应当建立“基础资产-集合投资工具-大类资产配置”的生态体系,三层架构的每一环节相辅相成,缺一不可。“优秀的、投研实力强大的投资机构应从投资人利益出发,充分发挥买方对卖方的约束作用,打造适合不同市场周期的投资工具,而产品端应该专注于长周期资产配置和风险管理,开发满足不同人群生命周期需求的全面解决方案。在这个生态体系中,资管机构各司其职,以自身优势作为突破点,在合作中寻求发展,在竞争中实现共赢。”

星石投资合伙人、首席策略师刘可指出,未来,合作是资管市场的新趋势,也是资管机构的必然选择。经过多年的分业发展,各类资管机构各有短板和长处,这不是短期可以拉平的。比如,银行、保险机构的客群优势十分明显,在与投资者近距离接触的时候可以敏感地感受到投资者需求的变化,而由于资管金体量太大,想要建立全线的研究团队并不现实,这时反而是像有良好的投资能力、灵活的机制、超强的专注力“三合一”的投资公司会有比较优势。在这样的空间下,未来产业链式的合作,对于投资人来说,福祉更大。

发布会上,外贸信托战略管理部总助陶斐斐指出,在严监管、去通道的压力之下, “服务信托”可能是信托通道业务的转型方向,比如证券信托业务,就是帮助一些公募、私募公司做除了投资以外一切的服务,包括投后管理、净值估算等等,综合性地帮助委托人实现个性化的需求,优秀的投研能力与信托业务的有机结合,各取所长之下,信托业务也将真正地回归本源、回归初心,为委托人、为实体经济谋福利。

银行:客群变化是转型“线索”

面对必然要打破的刚性兑付趋势,参与写作的银行机构不约而同地提到客群变化,这是银行业资管业务转型需要考量的一大背景。

民生银行私人银行部总经理孔庆龙指出,产品的多元化发展势在必行,高净值客户不再只有财富升值这一单一需求,而是对企业融资、海外配置、股权投资、家族基金、慈善计划、高端保险配置、全权资产委托等复杂业务均有需求。

工商银行城市金融研究所所长、中国城市金融学会秘书长周月秋也表示,目前的银行资管产品同质化现象严重,风险过于集中。在客群多元化发展、业务风险形势日趋复杂、金融业回归本源的背景下,资产配置策略要逐步转向差异化、定制化,还要建立起符合资管本质的全面风险管理体系和优化风险计量工具。

未来1-2年,严监管仍是行业主题

与会人士认为,严监管态势仍将延续,且时间不短。

刘可认为,未来监管将会越来越严,嵌套、资金池等不规范的业务未来将消亡,规范的业务未来会迎来大发展。尤其在合规方面,严监管将持续到达到国际的标准水平。"在国外买金融产品,会看到产品介绍后面的合规信息很厚,我们与这个程度还有一定距离,未来我们会向国际标准靠拢,”他说,“看看去产能、降杠杆的执行力度,金融严监管是一样的,未来会按照步骤有序的推进下去,目前只是刚开始。”

嘉实基金主权财富管理部高级产品研究经理张之认为,严监管将是今后整个金融格局的常态,不会时严时松,严监管不会在短期内结束。资管新规的过渡期之后,金融稳定发展委员会将在其他方向上陆续推出细则,金融监管秩序将越来越良好,资管机构将充分回归本源。

“可以说严监管2017年达到了想达到的目标。”鹏扬基金固定收益总监王华说。他表示,最近权威媒体再次提出监管机构要“长牙齿”,说明监管的决心较强,未来1到2年严监管必然会是主题。

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