来源：活报告
技术落地进展：5月启动测试，系统升级同步推进
既去年年底港交所就建议下调香港证券市场最低上落价位的咨询总结，港交所近期发布第一阶段调整测试安排通告，计划于今年5月及6月分别安排端对端测试及市场演习，券商与基金公司正配合升级技术系统。
港交所将分两阶段下调最低上落价位。第一阶段，将股价位于 10元至20元和 20元至50 元的适用证券最低上落价位分别下调50%和60%。该计划约于 2025 年中推出。继第一阶段的实施及随后的成效检讨，联交所将视乎市场准备情况，第二阶段（如有）将暂定于大约 2026 年年中实施。
价格范围及下调幅度：
第一阶段，价格范围 (i) 10 元至 20 元；及 (ii) 20 元至50元的最低上落价位分别下调 50%和 60%。
第二阶段，价格范围介乎0.5 元至 10 元的最低上落价位将下调 50%
政策聚焦：降低交易门槛，优化市场机制
无独有偶，港交所为提升市场流动性，正酝酿简化高价股每手交易单位，如腾讯、比亚迪等高价股或从“每手数百股”调整为更低门槛，吸引散户参与。两项政策若落地，有望打破高价股“入场费动辄数万”的现状，进一步盘活市场交易。
流动性改善初显：成交额翻倍，南向资金成主力
政策效果已初步显现：2025年前两个月港股日均成交额达2225亿港元，同比飙升138%；南向资金年内净买入超3700亿港元，撑起市场半壁江山。与此同时，恒生指数年内涨幅近17%，老铺黄金、比亚迪等高价股股价显著攀升，但高门槛仍将许多散户挡在门外。
未来展望：打破瓶颈，激活“东升西落”新动能
港交所近年持续加码改革，从降低印花税到优化交易机制，逐步扭转流动性困境。若新规顺利实施，高价股“高冷”形象或被打破，更多资金有望涌入。市场期待，港股能否借势打破“高门槛、低活跃”的固有格局，真正成为全球资金配置的“价值洼地”。
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