大行首单TLAC非资本债券落地，超额增发百亿

转自：第一财经

国内首单TLAC（总损失吸收能力）非资本债券成功落地。5月15日，工商银行在银行间市场成功发行400亿元TLAC非资本债，其中3+1年期发行规模为300亿元，发行利率2.25%；5+1年期发行规模为100亿元，发行利率2.35%。

据第一财经记者了解，为做好本次TLAC非资本债的发行，工商银行前期组织银行、保险、基金、券商、评级机构、托管机构等主要市场参与者，就TLAC非资本债的背景意义、债券条款、发行计划、工具特点、评级方法、估值模型等进行了研讨。

TLAC非资本债券，是指全球系统重要性银行为满足总损失吸收能力要求而发行的、具有吸收损失功能、不属于商业银行资本的金融债券。

目前，国内入选全球系统重要性银行名单的包括工行、建行、农行、中行、交行五家大行，今年以来各行均已披露了TLAC非资本债发行计划，总规模不超过4400亿元或等值外币。从工行此次发行结果来看，首期发行规模较前期确定的基本发行规模300亿元（品种一200亿元、品种二100亿元）增发了100亿元。

除工行外，16日中行也将开始发行首期TLAC非资本债。从发行资料来看，二者均对首期债券设置了超额增发权，增发规模不超过100亿元。以工行为例，若本期债券任一品种的实际全场申购倍数（全场申购量/基本发行规模）α≥1.4，发行人有权选择行使对应品种超额增发权，即在本期债券基本发行规模之外，增加对应品种的发行规模，品种一和品种二合计增发规模不超过100亿元。若品种一或品种二实际全场申购倍数α＜1.4，则对应品种按照基本发行规模发行。

有业内人士表示，TLAC非资本债的发行进一步拓宽了我国全球系统重要性银行的TLAC达标渠道，实现了在会计处理、发行期限、债项评级、价值估值等方面的突破与创新，获得了投资者的认可与支持。随着TLAC达标进程的推进和资本市场的加速建设，预计TLAC非资本债将逐渐成为较为主流的金融产品之一，也将有更多元化的TLAC创新工具推出，有利于银行业持续提升稳健性和防范风险外溢性、增强服务实体经济质效。

文章作者

亓宁

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