高投入换高增长阿里巴巴争夺“赛点”_新浪财经

本报记者李立上海报道

经历了近一年主动变革，阿里巴巴（BABA.NYSE、9988.HK）正以高投入争夺“赛点”。

5月14日，阿里巴巴发布2024财年第四财季及全年财报（截至3月31日）。财报显示，阿里2024财年营收9411.68亿元，同比增长8%。经营利润为1133.50亿元，同比增长13%。

第四财季，营收为2218.74亿元，同比增长7%。经营利润为147.65亿元，同比下降3%。经调整EBITA同比下降5%至239.69亿元，主要由于阿里增加对电商业务的投入及授予菜鸟员工的留任激励所致，部分被收入增长和运营效率的提高所抵销。

另外一面，核心电商业务淘天集团商品交易总额（GMV）、订单数取得同比两位数增长；营收同比增长4%，客户管理收入（CMR）同比增长5%。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭认为，业绩表明“用户为先、AI驱动”战略见效，阿里正在重回增长轨道。

4月以来，受益于港股市场不断走高，阿里巴巴股价反弹逾10%。不过财报发布后，阿里盘前下跌5%。接近资本市场的观察人士认为，以电商核心业务带动的阿里基本面回暖，阿里迎来调整以来的最好局面，但后续发展仍待持续观察。

淘天回暖

作为阿里核心业务，国内电商板块淘天集团的增长成为回暖的重要标志。

财报显示，第四财季淘天集团收入为932.16亿元，较上年同期的898.89亿元增长4%。其中来自客户管理收入为635.74亿元，较上年同期的605.45亿元增长5%；来自自营及其他收入为246.9亿元，较上年同期的252.12亿元下降2%。

淘天方面表示，淘宝天猫的季度购买人数和购买频次增长，推动线上GMV及订单量实现同比双位数增长。来自搜索和推荐的收入强劲增长，带动客户管理收入同比增长5%。同时，88VIP会员数量也实现同比双位数增长，超过3500万人。这反映了平台上多层次消费者的消费意愿和用户信任都在不断增强。

“GMV、订单量双位数增长说明用户增加了在淘宝天猫上的购买频次，客户管理的收入增长来源于商家在平台上的广告投入、佣金等，说明淘宝天猫在用户和商家两侧回暖。”业内观察人士指出。

在提升用户体验方面，淘天自去年12月底开始，先后推出了仅退款政策、新疆地区包邮服务、先用后付、店铺体验评分系统升级以及网页版全面改造等一系列措施，全面优化用户体验。对于88VIP等会员用户，淘宝引入了无限退货免运费和积分换现金红包等增值服务，深化了以用户体验为中心的产品优化策略。

淘宝方面称也在努力帮助商家降本增效，淘天集团2024年以来陆续发布了10款AI经营工具，4月更宣布包括生意参谋、店小蜜客服机器人、图片空间等重要经营服务全面免费提供，帮助商家降低经营成本，中小商家受益尤为明显。

此外阿里妈妈最新上线的“全站推广”，受到资本市场关注。此前据阿里妈妈相关负责人树羊介绍，“全站推广”最大的不同在于将淘系免费和付费流量池打通，以付免联动的形式助力商家实现确定的ROI（投资回报率）。

吴泳铭在财报发布后的电话会上回应称，“全站推广”正处于小规模客户内部测试阶段。“还在调整算法模型、在用更长的时间训练模型，在更多客户投放数据基础上提升给客户ROI保证的效率。”吴泳铭称，大约需要12个月左右，看到“全站推广”收入的增长。“但这是一个确定性的、可以实现的过程。”

“对于商家在平台的广告投放给出较为确定的ROI，对商家会是非常大的吸引力。”上述观察人士指出，同时应该注意到无论用户还是商家侧，淘天都在调整新的适配关系，在大幅提升用户体验的基础上，还要保证商家有足够利润。注定接下来相当长一段时间，淘天仍将在投入期，需要更冷静地看待淘天回暖的情况。

菜鸟、阿里国际持续增长

作为电商业务的B面，阿里国际数字商业集团（AIDC）在高投入下保持高增长。财报显示，阿里国际Q4营收274.48亿元，同比增长45%。经调整EBITA亏损40.58亿元，同比下降88%。

阿里国际数字商业集团（AIDC）联席董事长兼CEO蒋凡在电话会上回应了高投入的原因。首先是在新兴市场有较为激进的投入。“尤其是在中东，Trendyol平台开始在海湾地区拓展业务，都会有比较大规模的投入。其次是速卖通上线了新的服务频道‘AliExpress Choice’，商业模式占比一直在爬升。随着新模式逐渐稳定，会更多地关注商业模式效率。在追求增长的同时也关注效率。”蒋凡表示。

值得注意的是，“AliExpress Choice”背后是速卖通正在大力推进的半托管模式：将定价权、品牌运营交给商家，平台解决物流履约服务。去年3月，速卖通基于托管模式在海外推出了Choice，全托管和半托管的商品均可打上Choice标识，享受Choice流量。此次是半托管模式上线后首个财报，财报显示，Choice订单在速卖通整体订单的占比超过70%。

作为阿里国际拓展海外的重要合作伙伴，本季度菜鸟撤回IPO，继续与国内外电商业务增强协同，持续推进全球智能物流网络建设。

财报显示，2024年1—3月菜鸟单季营收同比增长30%至245.57亿元。跨境电商物流仍然是菜鸟的强劲增长动力，2024财年受益于跨境快递履约服务带来的收入增长，菜鸟营收达990.2亿元，较2023财年同比增长28%。

在跨境快递领域，菜鸟继续与速卖通保持紧密合作。本季度，菜鸟将速卖通“无忧优先”物流拓展至墨西哥、波兰、意大利、葡萄牙4个新增国家，累计覆盖14个国家，并将适用范围从平台全托管商家拓展至全托管、半托管商家。

此外，菜鸟还联合速卖通增开青岛、成都、天津产业带跨境仓，针对出海品牌、超大件和服饰等推出跨境物流专线，并为跨境大卖、品牌商家提供入仓多平台发货、上门揽收等多种服务。

据菜鸟方面介绍，在海外本地快递领域，过去一年，菜鸟在西班牙、法国等欧洲本地快递量显著增长。以西班牙为例，科尔多瓦、格拉纳达、托莱多3个城市的包裹量在过去9个月平均增长86%，本季度菜鸟在以上3个城市新设配送站点。截至目前，菜鸟在西班牙本地自营配送站点已增至19个。

“无论是国内还是海外业务，阿里显然都在持续加大投入，在竞争激烈的市场夺回份额，难以避免会在利润上承压。”上述观察人士认为，这需要市场给予更多耐心。

“投资人朋友好像比我们更急着赚钱。”吴泳铭表示，今年的首要任务仍是专注消费者体验提升，以及消费者体验提升带来的GMV增长。

（编辑：吴清审核：李正豪校对：颜京宁）