国产EDA并购潮起华大九天拟“拿下”芯和半导体|半导体_新浪财经

转自：中国经营网

本报记者李玉洋上海报道

3月17日，国内EDA（电子设计自动化）龙头公司北京华大九天科技股份有限公司（以下简称“华大九天”，301269.SZ）发布公告，宣布拟以发行股份及支付现金方式收购芯和半导体科技（上海）股份有限公司（以下简称“芯和半导体”）的控股权，华大九天股票自即日起停牌，预计10个交易日内披露交易方案。

《中国经营报》记者注意到，这是继前不久北方华创（002371.SZ）公告计划分两步走拿下芯源微（688037.SH）的控制权、扬杰科技（300373.SZ）拟收购贝特电子控制权之后，国内EDA行业又一起重大并购整合。据了解，EDA作为集成电路设计的核心工具，被誉为“芯片之母”，其技术贯穿芯片设计、验证、制造等全流程，是半导体产业链的底层支撑。

长期以来，全球EDA超80%的市场份额被Cadence、Synopsys、西门子EDA三大巨头垄断，而中国现有3家EDA上市公司，其中之一的华大九天在国内EDA市场占据领先地位。根据赛迪智库数据，在国产EDA企业中，华大九天的市场份额占比保持在50%以上，当前市值约600亿元。

“（芯和半导体）强在系统仿真和信号完整性分析、3D系统仿真这些领域。”国内一家EDA公司员工表示，对于此次并购感到很意外，此前并未听过华大九天要并购芯和半导体的有关消息。

“可以看到国产EDA的并购整合浪潮已经开始，大鱼正在吃小鱼，有价值的公司要考虑未来的发展方向，是被收购，还是收购。”另一家国内EDA公司高管如此评价。

而电子创新网创始人兼CEO张国斌分析：“纵观国际三大EDA巨头的发展之路，分别都经历了超过70多次的收购后成长为国际巨头。”他也认为，这样的收购对于本土EDA未来做大做强、高质量健康发展有十分重要的积极意义。

强强联合

据了解，芯和半导体成立于2019年，总部位于上海市浦东新区，法定代表人为代文亮，是一家专注于EDA软件工具研发的高新技术企业，业务覆盖IC、封装到系统的全产业链仿真EDA解决方案，致力于为新一代高速高频智能电子产品的设计提供助力，加速其设计进程。

从股权结构来看，芯和半导体控股股东为上海卓和信息咨询有限公司（团队持股平台），直接持有芯和半导体26.02%的股权，通过上海和皑企业管理中心（有限合伙）间接控制芯和半导体5.49%的股权，合计控制芯和半导体31.51%的股权。

值得注意的是，今年2月，‌芯和半导体在上海证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中信证券‌。

前述国内EDA公司员工分析认为，由于芯和半导体要上市了，上市后被收购会比较麻烦，而华大九天又想从模拟转型到系统，但市场上比较缺标的公司，所以才着急在芯和半导体上市前将其并购。

根据华大九天公告，本次交易事项尚处于筹划阶段，初步确定的交易对方为上海卓和信息咨询有限公司、上海翔文敏慎信息咨询有限公司、上海和皑企业管理中心（有限合伙）、上海言慎企业管理中心（有限合伙）、上海奕蒂皑企业管理中心（有限合伙）、上海斐特嘉企业管理中心（有限合伙）、上海斐而特企业管理中心（有限合伙）、上海美皑企业管理中心（有限合伙）。

不久前，北方华创宣布，拟取得芯源微控制权。3月10日晚间，芯源微发布公告称，北方华创拟取得芯源微控制权，芯源微股票将于3月11日开市起复牌。

公告显示，因芯源微持股5%以上的股东沈阳先进制造技术产业有限公司（以下简称“先进制造”）于3月10日与北方华创签署了《股份转让协议》，先进制造拟将其持有的约1906.49万股芯源微股份以88.48元/股的价格转让给北方华创，占芯源微总股本的9.49%。

同日，芯源微持股5%以上的股东沈阳中科天盛自动化技术有限公司拟通过公开征集转让方式协议转让其持有的全部股份1689.975万股，占芯源微总股本的8.41%。北方华创将积极通过包括参与公开挂牌竞买在内的方式继续增持芯源微股份并取得对芯源微的控制权。

“目前，本土EDA企业中，有多家都在利用自己的优势发展全流程工具。在这方面，华大九天无疑是最有优势的。”张国斌表示，尽管华大九天已经有模拟全流程以及全球领先的平板设计工具，但仍未实现全流程覆盖，比如在数字电路设计的布局布线工具方面仍存在空白，而在射频电路设计的3D EM仿真、先进工艺支持、射频系统和多物理场系统级仿真以及先进封装设计等方面还有不少短板。

张国斌还指出，芯和半导体作为国内领先的EDA企业，专注于射频、高速、多物理场仿真等领域，其工具在某些方面可以与华大九天形成互补，尤其是在射频、高速信号完整性（SI）、电源完整性（PI）、电磁仿真（EM）以及先进封装等领域的工具。

因此，有分析人士指出，若交易完成，华大九天将成为国内唯一覆盖模拟设计—数字设计—制造—封装全流程的EDA企业，在射频、SiP（系统级封装）等细分领域形成差异化竞争力。

本土EDA超120家

张国斌表示，以1986年国产集成电路计算机辅助设计系统“熊猫系统”诞生为标志，中国EDA产业已经走过了近40年的风风雨雨。

“随着IC工艺演进、复杂度提升以及美国的加大封锁，本土EDA的重要性日益凸显。”他提到，在政府和资本的推动下，本土EDA近几年呈现出快速发展的势态，截至目前，本土EDA企业已经有超过120家，在数量上已经是全球第一，但在营收规模上差距比较明显， 2023年，中国EDA市场规模达到了120亿元人民币，约占全球市场的10%。

张国斌指出，国际EDA三巨头也都是经历了超过70多次的收购后成长起来的。

此前，华大九天在互动平台上回复投资者提问时表示，并购整合是EDA企业做大做强的必由之路，公司将采取自主研发、合作开发和并购整合相结合的模式加速全流程布局和核心技术的突破。华大九天上市以来，收购了芯达芯片科技有限公司，投资了上海阿卡思电子技术有限公司、无锡亚科鸿禹电子有限公司、珠海市睿晶聚源科技有限公司、苏州菲斯力芯软件有限公司等多家企业。同时，华大九天与专业投资机构共同设立了两只产业基金，持续深化华大九天在EDA领域的投资布局。

目前本土EDA领域，已经有3家上市公司，分别是华大九天、概伦电子（688206.SH）和广立微（301095.SZ）。

根据财报，华大九天2024年前三季度营收约7.44亿元，同比增加16.25%；归属于上市公司股东的净利润约5855万元，同比减少65.84%，目前市值（截至3月14日收盘，3月17日—21日停牌）605亿元。而概伦电子2024年前三季度营收2.79亿元，同比上升25.74%；归母净利润为-5716.47万元，同比下降99.34%，目前市值（截至3月20日收盘）103亿元。广立微2024年前三季度营收未明确披露，目前市值（截至3月20日收盘）109亿元。

“3家公司总市值是810亿元，而全球EDA龙头新思科技（SNPS，纳斯达克）市值约合人民币4828亿元，是我们3家公司总市值的6倍左右！”张国斌表示，EDA是跨学科知识密集型行业，所覆盖的关键技术点非常多，本土EDA要发展，就必须首先在人员规模和营收上实现突破，这样才能逐渐形成覆盖全流程的完整工具。

所以，这样的收购有着重要意义。“不仅有助于满足市场对EDA工具的高端化、多样化需求，推动半导体行业的技术创新与产业升级，还将增强国产EDA的实力。”张国斌说。