来源：果业研究
纸浆(5686, -32.00, -0.56%)重要逻辑和观点，仅供参考：
1，弱现实和强预期博弈，有点像苹果(6987, 33.00, 0.47%)、橡胶(16700, -155.00, -0.92%)、螺纹、pvc、焦煤(1556, -15.00, -0.95%)、玻璃(1439, -10.00, -0.69%)纯碱这些升水品种。
2、库存有下降趋势，最新数据显示，中国主要纸浆港口库存总量已降至225万吨，周环比减少5万吨，这表明港口库存压力正在逐步缓解。
3、进口纸浆价格偏紧，折合人民币价格在5600-5800元，Arauco宣布2025年3月针叶浆银星提涨10美元/吨，至825美元/吨；阔叶浆明星提涨20美元/吨至610美元/吨，价格偏硬。
4、下游需求欠佳，补库意愿不强，交投清淡，生活用的价格小幅下跌。宏观经济恢复预期不明显。
5、短期内纸浆供应相对充足，港口库存绝对值维持高位，虽有去库但压力仍较大，加之成品纸价格面临下行压力，这些因素限制了纸浆价格的上行空间。
6、临近交割，期货偏向交割逻辑博弈，多头接货意愿偏低，空头有大量低成本质量仓单压制，空头资金趁势加仓做空。如果俄针价格预期走弱，短期有利于空方打出一波下行趋势。
7、进口成本和下游需求限制下行空间，远月合约价格持续走低预期不强。随着近月交割结束，情绪释放以后，可能会逐步兑现部分预期。
整体来看，纸浆供需结构矛盾不是很突出，短期下跌和交割空方强势有很大关系，注意风险，不能一味抄底。
（转自：果业研究）
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三、中航产融（sh600705）：拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票上市交易中航产融（sh600705）公告称，公司收到控股股东中航工业的函件，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易。公司股票于2025年3月31日开市起复牌。前有玉龙股份（sh601028），现在有中航产融（sh600705）主动退市，并且给出现金选择权，这些都是良心公司，至少不忽悠现在持股的散户，至于当初怎么上市的，或者有没有造假，那就是后话了，所以，现有的公司如果增加一条主动退市，不给处罚，对净化市场环境不一定是坏事。四、美股大跌，中概股回调美股低开低走，三大指数均大幅收跌，纳指跌2.7%，本周累跌2.59%；标普500指数跌1.97%，本周累跌1.53%；道指跌1.69%，本周累跌0.96%。彭博科技七巨头指数收跌3.5%。大型科技股普跌，奈飞、谷歌、亚马逊、Meta跌超4%，特斯拉、微软、英特尔跌超3%，苹果跌逾2%，英伟达跌超1%。美股大跌的主要原因，一是老美挑战全世界，二是美国2月核心PCE物价指数环比增0.4%、同比增2.8%，均超预期。中概股也下跌超过3%，但中概股复制的是白天港股的走势，富时A50出现了小幅回调，说明市场还有抛压，下周开盘大盘要回踩60日线附近，随后有望启动上行，大家安心过周末吧，至少下周利空出尽。 -
趋势领涨今天 00:57:36
二是2015至2019年期间，东旭集团虚增收入累计478.25亿元，虚增利润累计130.01亿元，虚增货币资金447.9亿元（最高）；东旭光电虚增收入累计167.6亿元，虚增利润累计56.27亿元。三是东旭集团及相关主体非经营性占用东旭光电、东旭蓝天货币资金，截至目前披露的尚未归还金额合计169.59亿元。河北、深圳证监局拟对李兆廷等43名责任主体合计罚款17亿元，19名主要责任人员采取五年以上直至终身证券市场禁入措施。东旭光电已经退市，证监会对东旭光电和母公司东旭集团开出罚单，意义重大，意味着对财务造假、市场操纵等上市公司，绝不允许一退了之，该罚就罚，该抓就抓，对相关公司都有一定的震慑作用，重点是罚的钱能赔给散户吗？散户能索赔吗？ -
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昨天又是大家打酱油的一天，大盘量能继续大幅萎缩，两市只有927只个股红盘，超过4200只个股等待红盘，很多个股几分钟没有一笔交易，有交易的都是量化在收割，盘中急速拉升，随后快速回落，然后再也没有高点，这就是量化的手段，所以，如果你不能在拉升中撤离，最终只有坐电梯。不过，有个好现象就是大盘还没有完全破位，下面60日线还有较强的支撑，只要大盘不跌破60日线，就谈不上本轮行情结束，所以，让子D先飞一会吧，或许黎明就在眼前！另外，所有的靴子下周都将落地，市场或许迎来拨云见日，都担心的利空不一定是利空，所以，大家还是再忍忍吧！一、证监会：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份证监会发布证券发行管理办法，一是禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份；二是增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象。这是晚间实实在在的利好，限售股在限售期内出借出去砸盘，这本身就不叫限售，现在禁止出借，对市场当然是利好，至少减少了抛压。不过，真正的做空工具还有量化和期指交割，如果再把量化规范限制一下，把期指交割延长一点，我们相信A股一定能走出牛市！二、证监会拟对东旭集团证券违法行为行政处罚：对43名责任主体合计罚款17亿元经查，一是2017年东旭光电不符合股票发行条件，以欺骗手段骗取发行核准，违法募集资金75.65亿元；2018年东旭集团不符合公司债券发行条件，以欺骗手段骗取发行核准，违法募集资金35亿元。 -
趋势领涨2025-03-28 10:26:55
阿尔特（sz300825）(300825.SZ)公告称，公司与日产（中国）投资有限公司签署了《业务主协议》，双方将以汽车产品相关车型的开发为目标，在整车开发委托、汽车零部件和系统的开发等领域积极开展项目合作。该协议为合作框架性文件，具体业务合作将以另行协商签署的协议为准。协议有效期为6年。公司是行业领先的提供独立整车研发及系统解决方案的前瞻技术驱动型企业，能够为客户提供全流程、全领域、全栈式、短周期的“交钥匙”服务。日产汽车在中国市场深耕多年，开发了多款经典畅销车型。本次协议签署有利于公司业务拓展和稳健经营，提高公司在国际客户群体中影响力和全球范围内的品牌知名度。 -
数字江恩2025-03-28 09:18:43
2-c是否跌破3340不能保证，只能当下确认。下周几个需要确认的事情是：首先，如果跌破3297，则代表结构判断错误，反之，不跌破都将完成第2浪回踩，然后开始第3浪上涨。其次，下周一二内突破3406代表向上扩展，直接确认第3浪开始，这是小概率事件；正常来说，下周一二震荡，则下周二之后，站上图上的蓝色轮峰线，即确认第三浪开始。判断条件都给出了，下周大家可以结合条件，自己当下判断第2浪下跌结束、第3浪上涨开始。 -
数字江恩2025-03-28 09:18:38
5分钟图来看3297上涨的内部次级别结构。其中第1浪上涨内不是abc三段式结构，第2浪回踩也同样是abc三段式结构。其中2-c的主要跌幅已经在本周五完成。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-03-28 09:18:25
首先看15分钟图，这是大盘去年12月3494以来的总体结构。对3140的反弹结构，提前预测了abc+X+12345的内部形态。这里我们已经看到3297开始新的1浪上涨结束，而上周高点3439开始的第2浪回踩将在下周确认结束，这是下周最重要的事情。【更多独家重磅股市观点请点击】
