基市回顾｜CTA策略每周回顾（04/30-05/10）

报告导读

本周商品市场有所分化，20日动量相比上周整体上行。动量位于50分位的品种数量有所增加，位于80分位的品种数量有所减少。分板块来看，黑色、有色、农产品、贵金属板块动量有所下降，其余板块动量有所上升。市场整体动量处于中等分位数水平。

本周商品市场成交金额明显下行，持仓金额有所上行。截至5月10日，当前活跃品种成交金额处于历史75分位；持仓金额处于历史100分位。整体市场活跃度有所下降，不利于短周期CTA产品表现。

从因子角度来看，本周仅短周期量价因子盈利，其他因子均为亏损：

短期动量：这两个因子的回看周期均为20日，本周时序动量上涨0.21%，截面动量上涨0.1%；时序动量主要盈利来源于黑色板块，而在能源板块上下跌0.17%；截面动量在黑色和化工板块盈利，在能源和农产品板块亏损；

长期动量：这两个因子的回看周期均为240日，时序动量下跌0.46%，截面动量下跌0.41%；时序动量仅在贵金属板块略有盈利，在其他板块均为亏损；其中，化工板块亏损0.33%，表现最差；而截面动量也仅在黑色和化工板块略有盈利，在有色和能源板块也出现了明显的亏损；

期限结构：本周微亏；黑色板块上涨0.49%，贡献有主要的盈利；而贵金属、能源和农产品板块均为下跌；

偏度：本周下跌0.94%，在所有因子中表现最差；没有盈利的板块，在能源板块上亏损0.43%，贡献最大；

仓单：本周下跌0.85%；同样没有盈利的板块，在板块间的亏损较为均衡；其中，能源和农产品板块亏损略大，均超-0.2%；

整体来看，本周大部分因子下跌，仅短周期因子盈利，大部分量化CTA不利；从板块上来看，管理人大概率在黑色板块上盈利，在其他大部分板块均呈现亏损。

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP