警报加强：美国经济衰退概率增大|美国_新浪财经

转自：国际金融报

美国总统特朗普希望重组美国经济，他承诺美国人将迎来财富繁荣。不过，他在第二任期开始后采取的激进措施正在起到反作用。

目前，越来越多的声音在警示，美国陷入经济衰退的可能性正在不断加大。

警报不断

特朗普希望将美国转变为制造业强国。他最喜欢使用的工具是关税，认为这些措施将有助于带来收入并将工厂带回美国。但美国政府对主要贸易伙伴征收激进关税的代价，是令许多美国民众因此承受痛苦，同时也引发了人们对经济放缓的担忧。

担忧引发的市场波动性近期飙升。标普500指数一个月内出现回调，上周该指数下跌10%。目前该指数比2月份创下的历史高点低约8%。

消费者也对经济前景感到悲观。消费者信心已经连续三个月下滑，3月14日公布的美国3月份消费者信心指数为57.9，较2月份下降10.5%，创下自2022年11月以来的最低值。调查还显示，通胀预期正在上升，由于关税原因，美国的商业行为都在收缩。

近几周，在特朗普关税威胁和一系列新关税生效的激烈争论中，有关经济衰退即将到来的预测大幅增加。

曾在克林顿政府任职的美国前财政部长拉里·萨默斯14日在接受美国有线电视新闻网(CNN)采访时表示，他认为经济衰退发生的可能性约为50%，而且风险“每天都在上升”。尽管本周市场开局比上周大幅下跌有所好转，但萨默斯表示，他的预测没有改变。他在18日接受CNN采访时表示：“巨大的政策不确定性和消费放缓仍然存在。”

摩根大通经济学家也在最近的一份报告中预测，美国经济陷入衰退的可能性为40%，比今年早些时候高出10个百分点。该行经济学家认为，关税上调可能会严重拖累商业活动，甚至“导致美国经济和全球经济陷入衰退”。

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示，特朗普的关税政策可能“将经济推入衰退”。赞迪将经济衰退风险描述为“令人不安的高”，他认为风险不到50%，但这确实取决于特朗普在这里采取的行动。

他表示，特朗普提出对美国进口产品征收更高关税或征收增值税(VAT)等间接税的国家实施对等关税的提议，这些措施一旦生效并持续数月以上，就足以将经济推入衰退。

有“新债王”称号的DoubleLine行政总裁冈拉克（Jeffrey Gundlach）则预测了更大幅度的衰退。他表示，未来几个季度，美国经济衰退的可能性为50%至60%。他同时表示，由于美国经济衰退风险升温，华尔街股市将持续出现动荡。

冈拉克建议美国投资者远离美国证券，在欧洲和新兴市场寻找机会。

滞胀可能

经济衰退通常以失业率上升和各行业经济活动大幅下滑为特征，自1929年以来，美国经历了14次经济衰退。最近一次是2020年2月至4月，在新冠疫情期间，美国经济进入了短暂的、持续两个月的衰退。

经济学家表示，目前衰退尚未到来。不过，“由于政策不确定性很大、联邦政府裁员，情况令人不安，而且我们看到企业、消费者和投资者情绪低落”，牛津经济研究院首席美国经济学家瑞安·斯威特(Ryan Sweet)认为，“对一部分人来说，经济似乎已陷入衰退。”

有经济学家警告称，美国经济可能出现另一种更糟糕的结果：滞胀。这个术语是“停滞”和“通货膨胀”的缩略词，指的是经济困难时期，价格居高不下但增长却停滞不前，而通常情况下，当经济萎缩时，通货膨胀会缓解。

美国上一次经历滞胀是在20世纪70年代至80年代初，当时石油生产成本高，通货膨胀飙升，消费支出减少导致经济增长放缓和失业率上升。

美联储本周三（19日）下调了经济增长预期，并上调了通胀预期，再度引发了人们对滞胀的担忧。

“思考滞胀的一个好方法是经济平衡问题”，CBS MoneyWatch记者奥格雷迪说，“假设通货膨胀率很高……这意味着经济被大量需求所驱动，这推动了部分通货膨胀。因此，联邦政府将试图提高利率，使借贷成本更高，然后减缓部分需求。”

政府找补

就在上周，特朗普自己也承认，不排除经济衰退的可能性，美国人应该预计整个经济将经历“一段过渡期”。

自那以后，各政府官员一直试图安抚投资者，称没有必要恐慌。事实上，这一段时间以来，美国政府都试图为特朗普的政策辩护，称这些政策是必要的，可以对抗美国贸易伙伴的不公平做法，促进国内产业复苏。

3月上旬，美国国家经济委员会主席凯文·哈塞特在接受CNBC采访时表示，尽管一些人预测第一季度国内生产总值将萎缩，且存在对通胀的担忧，但“有很多理由让我们对未来的经济极为乐观”。“可以肯定的是，本季度的数据中存在一些波动”，哈塞特表示，这些波动既源于特朗普快速加征关税的时机效应，也源于他所谓的“拜登遗产”的影响。

“特朗普正在给美国带来增长。我永远不会打赌经济会衰退。绝对不可能”，美国商务部长霍华德·卢特尼克上周末在NBC的“与媒体见面”节目中如是说。

18日早上，他再次强调了自己的观点，他向福克斯商业频道主持人玛丽亚·巴蒂罗莫表示，“我不能保证任何事情……但我可以向你保证的是，我们没有理由陷入衰退。”

但这与财政部长斯科特·贝森特之前回答有关经济衰退可能性问题时的语气形成了对比。贝森特表示，美国经济本质上是健康的，所以没有理由出现经济衰退，但并不保证不会走下坡。同时，他将任何关于能否保证不会发生某事的问题斥为“愚蠢的事”。