郑眼看盘 | A股港股齐跌，仍可持股观望

每经记者 郑步春    每经编辑 赵云    

本周前两天A股小幅冲高，但周三起连续下跌，且跌速渐渐加快。上证综指一周累计跌1.60%至3364.83点。其余主要股指跌幅更大，深综指、创业板综指、科创50、北证50周跌幅分别为2.17%、2.89%、4.16%、7.39%。

本周前四天股指波动相对不大，市场情绪只是稍稍低迷。然而到了周五，股指加速下跌，且伴随着成交额的明显放出，这一般说明筹码已有所松动，人气转弱。

周一统计局公布的今年前两个月社会消费品零售、工业增加值、固定资产投资等数据相对稍好，这使首季经济增长率达到5%的希望大幅增加。盘后财政部、商务部、央行等政府部门的官员就促进消费问题举行新闻发布会，释出的消息大多较正面，但考虑到市场于前一周的周五（3月14日）已经大涨，故周二A股反应不太强烈。

周三A股各大股指有所下跌，美国银行证券策略师的偏空言论可能是原因之一。原本金融机构看好或看空对A股影响并不会太大，但由于最近几乎所有大型金融机构都看好中国股市，故美该言论较容易受到市场关注。

周四港股跌幅较大，这也带动A股继续下跌。港股的大跌应部分与隔夜美股的大涨相关，因这有可能吸引了部分港股资金流向美股。

此外可能得说明一下，以往港股与美股“跷跷板”效应较罕见，且多数情况下港股与美股同向运行，然而今年以来情况却变得大不相同，这主要有以下两个原因：一是DeepSeek使投资者对中国资产观感大变，二是特朗普政府的政策冲击了投资者对美国经济及美股的信心。

周五A股早盘曾一度走稳，但不久后即单边滑落，最终大跌作收。下周，A股及港股应该还会有些余震，但个人觉得出现大跌概率很小。大家知道，历史上能准确预告暴跌的机构几乎不存在，无论对美股还是对A股或港股，所以投资者大可不必被大行的观点唬住。

还有，2015年A股诸如“配资”之类杠杆加得很高且十分无序，不少投资者缺乏风险意识，这与现在的情况大相径庭。虽说DeepSeek后A股市场的风险偏好强了些，但与历史上多数时期相比，投资者仍然是相对谨慎的。

接下来，市场焦点大概率转向美国可能于4月2日加征的“对等关税”，考虑到市场对此预期已有些时日，且绝大多数投资者应已想象过“最差情况”，故个人觉得实际风险也许并不太大，故操作上建议投资者继续持股观望。

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