咖啡期货报价大跌，但咖啡涨价仍未结束

因此减产而涨，因关税事件而跌

受到关税风波、市场等因素影响，一路暴涨的咖啡期货报价开始回落。有着咖啡行业价格风向标之称的美国C型咖啡期货（KC.NYB）7日收盘大跌7%，比2月份历史最高点时累计下降约2成。

但记者了解到，本轮咖啡期货大涨对市场影响还未结束。

4月7日，美国C型咖啡期货报价收于340.2美分/磅。此前，受巴西等主要生产国因天气原因减产和资产炒作等影响，咖啡豆价格一路上涨，2025年2月11日突破每磅430美分，创下47年来历史新高，年涨幅达118.57%；同期罗布斯塔咖啡期货涨幅超过7成。

多位受访者告诉第一财经记者，本轮咖啡上涨是因为主产国减产，但近期下跌却是因为美国关税事件，因此很难预测对市场的实际影响，但短期内现货市场价格应该不会有太大的波动。

值得注意的是，咖啡豆涨价对下游的影响还在显现。4月初，一封“雀巢咖啡产品价格调整沟通函”在市场流传，称因原材料价格持续上涨而上调部分咖啡产品价格，幅度从5.1%起，实际销售价格由经销商和零售商决定。雀巢官方并未对此作出回应，但有媒体从经销商处证实了这一消息。

上海啡越投资管理有限公司董事长王振东告诉第一财经记者，速溶咖啡对原料成本上涨更加敏感，过去一年罗布斯塔咖啡豆的涨幅同样惊人。

近期接受第一财经采访时，雀巢集团新任CEO傅乐宏（Laurent Freixe）曾表示，目前咖啡豆的价格高企，雀巢一方面会通过内部降本来抵消部分涨幅，另一方面也会适当提价应对，但考虑到消费者的接受程度，定价时会更加谨慎。

雀巢之外，咖啡行业的涨价并不少见。日本味之素AGF公司近日宣布，自7月1日交货批次起，对咖啡相关产品提价25%到55%不等，这也是2024年11月以来第二次宣布提价。

同时，记者从多家国内咖啡豆中小烘焙商处了解到，由于咖啡豆涨价传导到下游有6个到12个月的滞后期，今年2月和3月，不少烘焙商都上调了产品的供货价格。

王振东表示，目前国内烘焙厂端咖啡出货价格整体有15%到40%的上涨，但代工费反而在下降，也说明了其面对的压力，后续市场情况还有待进一步观望。

不过记者了解到，这一轮咖啡豆上涨对于还在大战中的现磨咖啡市场影响相对有限，瑞幸咖啡回应表示通过供应链、规模、效率等因素，咖啡豆的价格影响目前总体可控。库迪咖啡并未对第一财经的询问作出回应。

此前招商证券(16.450, -0.05, -0.30%)研报显示，以瑞幸为例，咖啡豆成本仅占单杯成本的3.6%，奶类则占到21.6%。对此，业内人士认为，由于目前国内奶业仍处于调整期，售价有所下降，也抵消了咖啡豆涨价的影响。

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