有色50财报解读：份额增长31.5%，净资产大增3548.88万元，去年净亏144.06万元，管理费39.36万元

2025年3月28日，鹏华基金管理有限公司发布了鹏华国证有色金属行业交易型开放式指数证券投资基金（简称“有色50”）2024年年度报告。报告期内，该基金份额增长31.5%，净资产大增3548.88万元，但净利润亏损144.06万元，同时产生了39.36万元的管理费。以下将对该基金的各项关键数据进行详细解读。

本期利润亏损，过往业绩对比有差异

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润为 -1,440,648.14元，处于亏损状态。与过往年度相比，2023年为 -8,053,697.74元，2022年为 -7,554,593.33元，亏损幅度有所收窄。本期加权平均净值利润率为 -1.82%，本期基金份额净值增长率为5.53%，而2023年份额净值增长率为 -8.06%，2022年为 -19.90%，显示出2024年基金份额净值增长情况有所改善。

期末资产净值增长，可供分配利润仍为负

2024年末，基金资产净值为110,093,191.36元，较2023年末的74,604,401.21元增长明显。然而，期末可供分配利润为 -458,326.64元，2023年末为 -4,447,116.79元，虽有所改善但仍为负值，期末可供分配基金份额利润为 -0.0041元。

短期波动与长期增长情况

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率相比，过去一年基金份额净值增长率为5.53%，业绩比较基准收益率为4.40%，基金跑赢业绩比较基准1.13个百分点。过去三个月，基金份额净值增长率为 -10.87%，业绩比较基准收益率为 -10.94%，同样跑赢基准。但从过去三年来看，基金份额净值增长率为 -22.28%，业绩比较基准收益率为 -24.56%，虽跑赢基准，但整体仍呈下跌趋势。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -0.41%，业绩比较基准收益率为 -8.49%，跑赢基准8.08个百分点。

投资策略严格跟踪指数

报告期内，基金严格按照合同要求，采用被动化指数投资方法，跟踪国证有色指数。该指数选取沪深两市有色金属行业规模和流动性突出的50只股票，反映行业整体收益表现。但报告期内，国证有色指数跑输主要宽基指数，尽管金价表现较好，但其他有色金属价格整体震荡，美联储高利率政策叠加降息预期放缓，美元指数创新高，压制有色金属价格，国内基本面复苏节奏缓慢，导致有色板块涨幅弱于大盘。

业绩受市场因素影响

基金业绩表现方面，虽努力控制跟踪误差，但仍受多种因素影响。如基金仓位、大额申赎、成分股分红、停牌及定期调整等，不过通过完善的日常跟踪交易机制和调仓方案，日均跟踪偏离度和跟踪误差得到较好控制，实现了基金运作目标。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势展望中提到，2025年外需不确定性增加，内需有望成为经济提升重要抓手，逆周期政策发力将为消费、投资注入动力，预计经济增长维持在5%左右。A股市场需关注外部压力和内部政策节奏，结构上关注高端制造新质生产力方向及内需相关板块修复机会。商品方面，全球央行开启降息周期，货币环境边际宽松利于资源品价格，有色板块中工业金属需观察海外关税政策，贵金属、稀土等稀有金属确定性更高。

管理费用

基金管理费方面，2024年应支付基金管理人的净管理费为358,768.03元，当期发生的基金应支付的管理费（含客户维护费）为393,639.38元，2023年为409,417.29元，略有下降。支付基金管理人的管理人报酬年费率为0.50%，逐日计提，按月支付。

托管费用

2024年当期发生的基金应支付的托管费为78,727.87元，2023年为81,883.44元，同样有所下降。支付基金托管人中信证券(26.520, -0.28, -1.04%)的托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。

股票投资收益波动

股票投资收益方面，2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为2,338,786.00元，而2023年为 -1,788,726.60元，实现扭亏为盈。但从股票投资收益合计来看，2024年为 -4,085,336.50元，2023年为 -3,865,461.92元，仍处于亏损状态，主要因赎回差价收入等项目影响。

关联方交易

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年股票交易主要通过中信证券进行，成交金额为168,449,743.27元，占当期股票成交总额的98.79%，应支付中信证券的佣金为63,513.78元，占当期佣金总量的99.40%。与2023年相比，交易情况有所变化，反映出基金在交易渠道选择上的动态调整。

投资组合

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，前十大股票投资包括紫金矿业(18.120, -0.04, -0.22%)、中国铝业(7.460, -0.12, -1.58%)、北方稀土(22.660, -0.52, -2.24%)等，行业集中在有色金属相关领域。其中，紫金矿业公允价值占比15.18%，对基金净值影响较大。投资组合的集中性，使得基金净值对有色金属行业股票价格波动较为敏感。

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为3,334户，户均持有基金份额33,158.82份。机构投资者持有份额40,280,303.00份，占总份额比例为36.44%；个人投资者持有份额70,271,215.00份，占总份额比例为63.56%。机构投资者中，鹏华基金管理有限公司持有19,325,400.00份，占比17.48%；中信证券股份有限公司 - 鹏华国证有色金属行业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金持有10,969,900.00份，占比9.92%。

管理人从业人员持有情况

截至报告期末，基金管理人所有从业人员未持有本基金份额，公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人及本基金的基金经理也未持有本基金份额。

份额变动情况

开放式基金份额变动显示，本报告期期初基金份额总额为79,051,518.00份，本报告期基金总申购份额129,000,000.00份，总赎回份额97,500,000.00份，期末基金份额总额为110,551,518.00份，较期初增长31,500,000.00份，增长率为31.5%。

风险提示

报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到17.48%（20240101 - 20241008）的情况，当基金份额持有人持有的基金份额过于集中时，可能因单一持有人大额赎回引起基金净值剧烈波动，甚至引发流动性风险，投资者可能无法及时赎回全部基金份额。同时，基金业绩受有色金属行业市场波动影响较大，行业价格震荡、政策变化等因素都可能对基金净值产生不利影响。投资者在考虑投资该基金时，应充分评估自身风险承受能力，谨慎做出决策。

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责任编辑：小浪快报