国城矿业2024年报解读：营收增长60.37%，净利润却暴跌279.51%

国城矿业(12.480, -0.15, -1.19%)（维权）于近日发布2024年年报，报告期内公司营业收入实现增长，然而净利润却大幅下滑。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。

2024年，国城矿业营业收入为19.18亿元，较上年的11.96亿元增长了60.37%。这一增长主要系国城资源投产及银精矿销量和单价双增加所致。从业务构成来看，有色金属采选业务收入为13.90亿元，占比72.46%，同比增长24.83%；化学品制造业务收入为5.10亿元，占比27.54%，同比大幅增长590.28%，主要因国城资源投产带来增量。分产品看，锌精矿收入6.49亿元，占比33.86%，同比下降5.38%；铅精矿收入1.41亿元，占比7.35%，同比下降14.15%；银精矿收入4.02亿元，占比20.95%，同比大增466.44%；钛白粉收入3.82亿元，占比19.90%，系新投产产品贡献。

归属于上市公司股东的净利润为 -1.13亿元，而上年为6271.44万元，同比下降279.51%，由盈转亏。主要原因包括：国城资源投产产能爬坡期成本较高、库存较大，导致营业成本同比增长81.79%；财务费用因银行借款及融资租赁利息支出增加，同比增长205.72%；所得税费用因可抵扣亏损减少，转回递延所得税，同比增长94.66%。此外，非经常性损益对净利润影响较大，2024年非经常性损益净额为 -2239.51万元，主要包括非流动性资产处置损益 -118.83万元、债务重组损益 -166.51万元、除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -3505.42万元等。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -9018.41万元，上年为6505.34万元，同比下降238.63%。这表明公司主营业务盈利能力面临较大挑战，在剔除了非经常性损益的影响后，公司核心业务的盈利状况不佳，反映出公司在经营过程中，主营业务可能面临市场竞争加剧、成本上升等问题，需要进一步优化业务结构和成本控制。

基本每股收益为 -0.1028元/股，上年为0.0572元/股，同比下降279.72%。这意味着公司每股盈利水平大幅降低，股东的收益明显缩水，主要是由于净利润的大幅下滑导致。公司需努力改善经营状况，提升盈利能力，以提高每股收益，回报股东。

扣非每股收益为 -0.08元/股，上年为0.06元/股，同比下降幅度较大。与基本每股收益趋势一致，进一步凸显了公司主营业务面临的困境，在排除非经常性因素后，公司核心业务对每股收益的贡献为负，公司需要聚焦主业，提升核心竞争力，改善盈利状况。

销售费用：因投产增加，增速较快

销售费用为811.80万元，较上年的506.05万元增长60.42%，主要系国城资源投产致使销售费用增加。随着新业务的开展，市场推广、运输等相关销售支出相应上升，这在一定程度上影响了公司的利润水平，但从长远看，合理的销售费用投入可能有助于拓展市场，提升产品销量和市场份额。

管理费用：略有下降，管控见成效

管理费用为24842.89万元，较上年的25973.42万元下降4.35%。公司在管理费用方面的管控取得一定成效，可能通过优化管理流程、精简人员等方式，降低了管理成本，这对提升公司利润有积极作用。

财务费用：大幅增长，偿债压力增大

财务费用为12319.30万元，较上年的4029.66万元增长205.72%，主要系报告期内银行借款及融资租赁利息支出增加所致。这反映出公司的债务负担加重，偿债压力增大，可能对公司的资金流动性和财务状况产生一定影响，公司需合理规划债务结构，降低财务费用。

研发费用：未提及，关注研发投入可持续性

报告中未提及研发费用相关内容，在当前竞争激烈的市场环境下，有色金属行业技术创新不断，研发投入对于公司提升产品竞争力、开拓新市场至关重要，建议公司后续加强研发投入，以保持可持续发展。

报告未披露研发人员情况。研发人员是公司创新的核心力量，其数量、结构和素质对公司的技术创新能力和长远发展具有重要影响。公司应重视研发人才队伍建设，吸引和留住优秀研发人才，为公司的技术创新提供支持。

经营活动现金流：净额减少，成本库存影响大

经营活动产生的现金流量净额为2.26亿元，较上年的5.81亿元减少61.08%。主要系报告期国城资源产能爬坡期成本较高、库存较大所致。这表明公司在经营过程中，由于新投产项目的成本支出和库存积压，导致经营活动现金回笼减少，公司需加强成本控制和库存管理，提高经营活动现金流质量。

投资活动现金流：净额增加，股权转让有影响

投资活动产生的现金流量净额为 -2.32亿元，较上年的 -6.17亿元增加62.35%。主要系报告期内收到出售宇邦矿业部分股权转让款所致。这显示公司通过资产处置，在一定程度上改善了投资活动现金流状况，但公司仍需关注长期投资策略的合理性，确保投资活动对公司发展的持续支持。

筹资活动现金流：净额减少，还款压力显现

筹资活动产生的现金流量净额为 -5656.22万元，较上年的1.06亿元减少153.47%，主要系报告期内还款增加所致。这表明公司在偿还债务方面的支出增加，筹资活动现金流入减少，反映出公司面临一定的还款压力，需要合理安排筹资计划，确保资金链的稳定。

1. 市场价格风险：有色金属行业为周期性行业，产品价格波动较大。若公司产品市场价格受全球经济、国内经济发展节奏、重大经济政治事件等影响下跌，或销售精矿产品时对价格走势误判，公司经营业绩将受不利影响。公司虽表示将加强市场价格研究，通过点价销售等方式降低影响，但市场价格波动难以完全掌控，仍需密切关注市场动态。
2. 安全生产风险：公司主要业务为有色金属采选，若下属矿山出现安全生产事故、自然灾害等情况，将影响正常生产经营，对公司业绩造成不利影响。公司已建立完整的安全生产管理体系，但安全生产风险始终存在，需持续加强安全管理，确保生产安全。
3. 环境保护风险：公司在矿产资源采选、硫酸生产等过程会产生废弃物，虽已按环保要求处理排放，但随着国家环保标准提高和政策趋严，公司可能需追加环保投入，导致经营成本提高，降低盈利能力。公司需严格按照产业要求加强环保投入，以应对环保政策变动风险。
4. 地质资源风险：矿产资源的储量、矿体品位、形态、规模、岩层状况等存在不确定性，会对实际矿山开发和开采造成影响，进而影响公司生产经营。公司将通过加强专业团队建设、开展数字化矿山建设、科学制定采矿计划等措施降低风险，但地质资源风险仍具有一定不可预测性。

董事长报酬：150万元，关注公司整体表现

董事长吴城报告期内从公司获得的税前报酬总额为150万元。董事长作为公司的核心领导，其报酬水平与公司整体业绩表现相关，在公司净利润大幅下滑的情况下，其报酬情况值得投资者关注公司激励机制与业绩的匹配度。

总经理报酬：220万元，业绩关联待考量

总经理朱胜利报告期内从公司获得的税前报酬总额为220万元。总经理负责公司日常经营管理，公司业绩不佳的情况下，其报酬与业绩之间的关联关系需进一步考量，以确保激励机制能有效促进公司业绩提升。

副总经理报酬：各有不同，激励效果待观察

不同副总经理报酬有所不同，如马翀103.05万元、齐宝军42.76万元、熊卫士24.94万元、杨世良32.07万元。副总经理们分管不同业务板块，其报酬应与所负责业务的业绩挂钩，公司需确保报酬激励能有效推动各业务板块发展。

财务总监报酬：24.94万元，职责与报酬匹配度

财务总监姜静报告期内从公司获得的税前报酬总额为24.94万元。财务总监负责公司财务管理，在公司财务费用大幅增长等情况下，其报酬与职责的匹配度也需关注，以激励其更好地把控公司财务状况。

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责任编辑：小浪快报