科陆电子2024年年报解读：研发投入大增42.46%，净亏损4.64亿元|费用_新浪财经

2025年3月，深圳市科陆电子(4.630, -0.11, -2.32%)科技股份有限公司（以下简称“科陆电子”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入44.31亿元，同比增长5.50%；归属于上市公司股东的净利润为-4.64亿元，亏损幅度有所收窄，上年同期为-5.29亿元。值得注意的是，公司研发投入金额同比增长42.46%，经营活动产生的现金流量净额增长71.28%。

财务状况总览

1营收微增，净利润仍处亏损

2024年，科陆电子营业收入为44.31亿元，较上年的41.99亿元增长了5.50%。从业务板块来看，智能电网业务收入28.65亿元，同比增长10.61%；储能业务收入14.56亿元，同比增长1.51%。虽然营收实现增长，但公司净利润仍为负值，归属于上市公司股东的净利润为 -4.64亿元，主要原因包括资产减值、投资收益亏损等。例如，公司计提各项资产减值损失2.72亿元，权益法确认的投资收益亏损3215.81万元。

项目	2024年	2023年	同比增减
营业收入（元）	4,431,000,255.66	4,199,965,152.46	5.50%
归属于上市公司股东的净利润（元）	-463,902,659.31	-528,612,123.26	12.24%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	-476,944,827.42	-362,336,691.59	-31.63%

2费用控制有成效，研发投入大幅增长

在费用方面，公司通过降本增效，对销售费用进行了有效管控，2024年销售费用为3.54亿元，同比下降9.40%。管理费用为4.06亿元，同比增长15.99%，主要源于薪酬费用增加以及光明智慧能源产业园折旧费用的计提。财务费用2.23亿元，同比下降20.61%，得益于融资成本下降，但埃及镑汇率大幅下跌导致汇兑损失增加。值得一提的是，公司为增强核心竞争力，大力投入研发，研发费用达3.77亿元，同比增长42.46%，主要是薪酬费用增加所致。

项目	2024年（元）	2023年（元）	同比增减	变动原因
销售费用	353,729,526.66	390,447,778.35	-9.40%	降本增效，对费用进行有效管控
管理费用	405,552,271.46	349,643,207.66	15.99%	①薪酬费用增加；②增加计提光明智慧能源产业园折旧费用
财务费用	223,488,789.07	281,507,813.97	-20.61%	①融资成本下降，利息支出减少；②埃及镑汇率大幅下跌导致汇兑损失增加
研发费用	377,095,021.72	264,700,547.32	42.46%	薪酬费用增加

3现金流状况改善

经营活动产生的现金流量净额为8.12亿元，较上年的4.74亿元增长71.28%，主要得益于海外储能合同预收款项增加以及采购支付同比减少。投资活动产生的现金流量净额为326.17万元，同比增加4.16亿元，主要是处置南昌研发大楼、新能源车辆等长期资产回款同比增加，同时光明智慧能源产业园项目、宜春科陆储能基地一期扩建项目、佛山储能产业园项目土地及基建投入同比减少。筹资活动产生的现金流量净额为 -7.96亿元，同比减少5.64亿元，主要原因是报告期末有息负债规模较上年期末减少2.25亿元，且2023年度公司向特定对象发行人民币普通股股票，收到募集资金8.16亿元。

项目	2024年（元）	2023年（元）	同比增减	主要影响因素
经营活动产生的现金流量净额	812,368,240.58	474,302,158.50	71.28%	①本期海外储能合同预收款项增加；②采购支付同比减少
投资活动产生的现金流量净额	3,261,657.12	-413,196,241.16	112.52%	①本期处置南昌研发大楼、新能源车辆等长期资产回款同比增加；②本期光明智慧能源产业园项目、宜春科陆储能基地一期扩建项目、佛山储能产业园项目土地及基建投入同比减少
筹资活动产生的现金流量净额	-796,013,333.04	-232,072,949.20	-243.00%	①报告期末有息负债规模较上年期末减少22,474.01万元；②2023年度公司向特定对象发行人民币普通股股票，收到募集资金81,567.21万元

核心财务指标分析

1偿债能力：资产负债率高，短期偿债压力大

截至2024年末，公司资产负债率为93.29%，较上年有所变化，流动比率为55.39%，显示公司短期偿债压力较大。公司短期借款及一年内到期债务规模为31.95亿元，在行业竞争加剧、融资环境收紧的情况下，偿债压力较为突出。不过，公司已制定综合授信续签计划，积极开拓融资渠道、出售资产等方式来缓解压力。

2盈利能力：亏损局面待扭转，关注非经常性损益

公司目前仍处于亏损状态，归属于上市公司股东的净利润为 -4.64亿元。从非经常性损益来看，2024年合计为1.30亿元，主要包括非流动性资产处置损益2047.01万元、计入当期损益的政府补助3408.88万元等。非经常性损益对公司净利润产生了一定影响，但公司核心业务的盈利能力仍有待提升，以实现可持续发展。

3营运能力：存货和应收账款管理需加强

2024年末，公司存货余额为8.78亿元，较上年基本持平。存货周转率的变化一定程度上反映了公司产品销售及库存管理情况。应收账款余额为11.66亿元，公司需加强应收账款的回收管理，以提高资金使用效率，降低坏账风险。例如，公司对部分客户的应收账款账龄较长，可能存在一定的回收风险。

风险与机遇

1行业政策风险

科陆电子所处的电力能源行业受国家宏观经济政策、产业发展及基础建设等因素影响较大。未来，国家可能出于宏观调控需要，调整产业政策以及高新技术企业税收优惠政策，这可能给公司经营带来不利影响。公司虽表示将积极关注政策动向，及时调整经营策略，但政策变化的不确定性仍对公司构成一定风险。

2国际贸易摩擦风险

近年来国际政治经济形势复杂多变，部分国家和地区加强关税壁垒，限制海外企业进入。若贸易摩擦进一步加剧，公司产品出口难度可能加大，成本增加。尽管公司计划积极开拓全球市场，加强海外本土化建设，但国际贸易环境的不稳定仍可能对公司海外业务拓展造成阻碍。

3市场竞争风险

储能行业竞争日趋激烈，新技术不断涌现，产品生命周期缩短，客户对产品性能指标和个性化要求提高。若公司在技术革新和研发成果应用等方面不能与时俱进，或出现决策失误、市场开拓不力等情况，可能面临市场份额下降的风险。公司需持续投入研发，提升产品竞争力，以应对市场竞争。

综合评价

科陆电子在2024年虽营业收入有所增长，经营活动现金流状况改善，但仍面临净利润亏损、资产负债率高、市场竞争激烈等问题。研发投入的大幅增加显示公司对技术创新的重视，有望为未来发展提供动力，但短期内能否转化为盈利能力仍有待观察。投资者需密切关注公司在改善财务状况、应对市场风险等方面的举措及成效。

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