益海嘉里2024年报解读：营收净利双降，经营现金流锐减66.53%|费用_新浪财经

益海嘉里金龙鱼(31.560, -0.39, -1.22%)食品集团股份有限公司（以下简称“益海嘉里”）近日发布2024年年报，多项财务指标出现显著变化。报告期内，公司实现营业收入2388.66亿元，同比下降5.03%；归属于上市公司股东的净利润25.02亿元，同比下降12.14%。其中经营活动产生的现金流量净额49.94亿元，同比下降66.53%，这两大指标的大幅变动值得投资者重点关注。

关键财务指标解读

营收下滑，产品价格下跌抵消销量增长

2024年，益海嘉里实现营业收入2388.66亿元，较去年的2515.24亿元下降5.03%。公司表示，尽管厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的销量均有增长，但主要产品价格随大豆及大豆油等原材料价格下跌，使得价格下跌的影响超过了销量增长带来的营收贡献。

年份	营业收入（千元）	同比增减
2024年	238,866,319	-5.03%
2023年	251,523,736	-

净利润下降，多因素共同影响

归属于上市公司股东的净利润为25.02亿元，同比下降12.14%。厨房食品虽销量上涨，但剔除处置联营合营公司损益的一次性影响后利润同比略有下降，主要受渠道结构和产品结构影响。零售渠道产品受消费不及预期、竞争加剧影响利润下滑，而餐饮及食品工业渠道产品的销量和利润同比增长。此外，上半年面粉业务亏损，下半年虽有改善，但仍对全年利润造成影响。同时，新项目投资较多，短期内也对利润产生了一定压力。

年份	归属于上市公司股东的净利润（千元）	同比增减
2024年	2,502,020	-12.14%
2023年	2,847,749	-

扣非净利润降幅明显

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.72亿元，同比下降26.42%。这表明公司核心业务的盈利能力面临较大挑战，非经常性损益对净利润的影响较为显著。

年份	归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（千元）	同比增减
2024年	972,273	-26.42%
2023年	1,321,335	-

基本每股收益和扣非每股收益均下降

基本每股收益为0.46元/股，同比下降13.21%；扣非每股收益同样呈现下降趋势，反映出公司盈利能力的减弱，对股东的回报水平降低。

年份	基本每股收益（元/股）	同比增减
2024年	0.46	-13.21%
2023年	0.53	-

费用有增有减，财务费用变化显著

销售费用：2024年销售费用为62.86亿元，同比增长3.51%，主要是职工薪酬、广告费等部分费用的增长所致。这表明公司在市场推广方面持续投入，以应对竞争和提升品牌影响力。

年份	销售费用（千元）	同比增减
2024年	6,285,821	3.51%
2023年	6,072,776	-

管理费用：管理费用为36.36亿元，同比增长3.18%，整体较为稳定，公司管理运营成本保持在一定的增长幅度内。

年份	管理费用（千元）	同比增减
2024年	3,636,367	3.18%
2023年	3,524,315	-

财务费用：财务费用为4.28亿元，同比增长573.95%，主要原因是利息收入的减少。这一变化对公司的利润产生了一定的负面影响，反映了公司在资金收益方面面临的挑战。

年份	财务费用（千元）	同比增减
2024年	428,118	573.95%
2023年	63,524	-

研发费用：研发费用为2.74亿元，同比增长2.41%，显示公司持续重视研发创新，为产品升级和业务拓展提供支持。

年份	研发费用（千元）	同比增减
2024年	273,691	2.41%
2023年	267,249	-

研发投入持续，人员规模扩大

研发投入金额为2.74亿元，占营业收入的比例为0.12%。研发人员数量为368人，较去年的327人增长12.54%，且本科、硕士、博士学历的研发人员数量均有增加，表明公司在研发人才储备上不断加强，为未来的创新发展奠定基础。

年份	研发人员数量（人）	研发人员数量占比
2024年	368	1.04%
2023年	327	0.95%

现金流波动，经营活动现金流入减少

经营活动：经营活动产生的现金流量净额为49.94亿元，同比下降66.53%，主要因为营业收入下降导致销售回款减少。这一变化可能影响公司的资金流动性和日常运营，需关注公司后续的经营策略调整。

年份	经营活动产生的现金流量净额（千元）	同比增减
2024年	4,994,157	-66.53%
2023年	14,920,935	-

投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-22.79亿元，同比上涨87.11%，主要是公司综合考虑金融市场机会、收益等情况，减少了理财等投资净支出。这显示公司在投资策略上有所调整，更加谨慎地对待投资活动。

年份	投资活动产生的现金流量净额（千元）	同比增减
2024年	-2,278,721	87.11%
2023年	-17,680,587	-

筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为-98.86亿元，同比下降174.47%，主要是公司综合考虑金融市场机会、收益等情况，增加了对银行借款的归还。这表明公司在优化债务结构，降低财务风险。

年份	筹资活动产生的现金流量净额（千元）	同比增减
2024年	-9,886,262	-174.47%
2023年	13,275,986	-

风险提示

行业竞争风险：我国厨房食品行业竞争激烈，公司面临消费者喜好变化、竞争对手定价策略等多种压力。尽管公司采取了一系列措施，如研发创新、降低成本等，但仍可能因竞争导致市场份额减少或利润下降。
宏观经济波动风险：公司主要产品虽为日常消费品，但在经济紧缩时，消费者对高端产品需求可能下降。当前经济存在各种风险和挑战，公司业绩可能因宏观经济波动而下滑。
政策变动风险：国家食用植物油行业政策、原材料行业政策的变动，可能对公司业务发展和业绩增长造成不利影响。例如，转基因食品政策导向的变化可能影响公司产品销售和原材料采购。
原材料价格波动风险：公司产品原材料成本占比高，原材料价格受多种因素影响波动较大，可能对公司盈利水平产生较大影响，尽管公司采取了套期保值等策略，但仍难以完全消除风险。
经营业绩波动风险：公司经营受原材料及产品市场价格波动、行业竞争加剧、人工成本上升等因素影响，存在经营业绩波动的风险。同时，公司业务具有季节性特征，各季度经营业绩和现金流量可能出现波动。

总体来看，益海嘉里在2024年面临营收和净利润下滑、经营现金流锐减等挑战，同时还需应对多种风险因素。投资者在关注公司业绩的同时，应密切留意公司应对风险的措施和效果，以及未来业务发展策略的调整。

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