金城医药2024年年报解读：营收下滑，现金流波动显著

山东金城医药(19.410, -0.38, -1.92%)（维权）集团股份有限公司于近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比下降55.34%，研发费用减少7.78%，这些较为明显的变动，反映了公司在过去一年中的经营状况与策略调整。以下将对该公司年报进行详细解读。

营业收入：小幅下滑

2024年，金城医药营业收入为33.73亿元，较上年的35.38亿元下降4.66%。公司表示，这主要是由于报告期内制剂产品价格下降所致。从业务板块来看，头孢侧链活性酯系列产品收入8.51亿元，同比下降4.93%；生物制药及特色原料药系列产品收入4.43亿元，同比下降9.19%；制剂产品收入11.91亿元，同比下降13.39%；其他医药化工产品收入8.89亿元，同比增长13.84%。尽管部分产品有增长表现，但制剂产品价格下滑带来的影响较为显著，拖累了整体营收。

净利润：实现增长

归属于上市公司股东的净利润为1.97亿元，同比增长12.63%。这主要得益于公司医药中间体板块产品及烟碱销量增加，同时主要中间体产品原材料采购成本下降，使得利润空间得到提升。

扣非净利润：稳步增长

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.80亿元，同比增长13.73%。扣非净利润的增长表明公司核心业务的盈利能力增强，经营状况向好。

基本每股收益与扣非每股收益：均有提升

基本每股收益为0.52元/股，同比增长15.56%；扣非每股收益虽未单独列出具体数据，但结合扣非净利润增长情况，可推测其也呈增长态势。这两项指标的提升，对股东的回报增加，反映出公司盈利能力的增强。

销售费用：显著下降

2024年销售费用为4.96亿元，较上年的6.81亿元下降27.07%。其中市场管理费、市场开发及维护费、广告宣传费等均有不同程度的下降，这可能是公司优化销售策略，削减了部分不必要的销售开支。

管理费用：略有下降

管理费用为3.78亿元，较上年的3.91亿元下降3.14%。公司在职工薪酬、折旧摊销等方面进行了一定的控制，使得管理费用有所降低。

财务费用：由正转负

财务费用为 -89.88万元，而上年为1027.86万元。主要原因是报告期内利息支出减少，汇兑收益增加。这表明公司在资金管理和汇率风险管理上取得了一定成效。

研发费用：有所减少

研发费用为1.70亿元，较上年的1.85亿元下降7.78%。虽然研发投入减少，但公司在报告期内仍有多项产品获得批文，如磷酸奥司他韦、氯诺昔康等8个产品，这显示出公司研发效率可能有所提升。

研发人员情况：数量与结构微变

研发人员数量为535人，较上年的540人减少0.93%。从学历结构看，本科、硕士及以上人员略有减少，专科及以下人员略有增加。从年龄结构看，30岁以下人员减少10.91%，40岁以上人员增加20.00%。整体研发团队结构的微调，可能会对公司未来研发方向和效率产生一定影响。

研发投入：强度有所降低

研发投入金额为1.91亿元，占营业收入比例为5.68%，较上年的7.87%有所下降。研发支出资本化的金额为6608.90万元，资本化研发支出占研发投入的比例为34.51%，较上年的52.66%也有所下降。这可能意味着公司在研发项目的选择上更加谨慎，注重短期效益。

经营活动产生的现金流量净额：大幅下降

经营活动产生的现金流量净额为2.97亿元，较上年的6.64亿元下降55.34%。主要原因一是销售商品收到的现金减少，子公司金城金素主要产品价格下降，收入下滑，且银行承兑汇票到期托收金额减少；二是中间体和生物板块产量增加，购买商品、接受劳务支付的现金增加。这显示公司经营活动现金回笼能力减弱，同时生产投入增加，需关注对公司运营资金的影响。

投资活动产生的现金流量净额：同比增加

投资活动产生的现金流量净额为 -8431.57万元，较上年的 -3.10亿元增加72.80%。主要是报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。这表明公司在投资方面相对谨慎，减少了长期资产的购置。

筹资活动产生的现金流量净额：基本持平

筹资活动产生的现金流量净额为 -2.44亿元，较上年的 -2.43亿元基本持平。筹资活动现金流入小计为2.45亿元，较上年下降29.53%；现金流出小计为4.89亿元，较上年下降17.31%。公司在筹资规模上有所收缩，同时也减少了偿还债务等现金支出。

政策变化风险

医药产业政策不断调整，如医保谈判、药品集采等，对公司产品价格和市场份额可能产生影响。公司需密切关注政策变化，优化成本结构，提升产品质量和服务水平，以增强市场竞争力。

药品研发风险

医药研发投资高、周期长且成果具有不确定性。公司虽在研发上取得一定成果，但仍面临研发项目因各种因素中止或达不到预期效果的风险，以及产品上市后市场变化的风险。

产品质量及安全环保风险

医药产品生产各环节都可能影响质量，公司虽有质量管控体系，但仍可能出现质量问题。同时，生产过程中的安全、环保风险若处理不当，将使公司面临处罚、停产等风险。

原材料供应及价格波动风险

公司主要原材料价格受大宗商品交易价格影响大，虽与供应商保持合作，但仍可能因不可抗力因素导致原材料供应不及时或价格大幅波动，影响公司生产和成本控制。

出口退税率、汇率变化的风险

宏观经济形势变化可能导致出口退税政策调整或汇率波动加大，影响公司出口和经营业绩。公司需采取相应措施，如锁定汇率、优化合同条款等，以降低风险。

董事长：203.5万元

董事长赵叶青报告期内从公司获得的税前报酬总额为203.5万元。

总经理：183.3万元

总经理李家全报告期内从公司获得的税前报酬总额为183.3万元。

副总经理：报酬各有不同

崔希礼、张忠政、王辉等副总经理的报酬分别为一定数额，具体可参考年报披露数据。整体来看，管理层报酬与公司经营业绩和岗位职责相关，一定程度上反映了公司的激励机制。

综合来看，金城医药在2024年虽净利润实现增长，但营业收入下滑、现金流波动等问题值得关注。公司需在应对政策风险、加强研发创新、优化成本控制等方面持续发力，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，也应密切留意上述风险因素对公司未来发展的影响。

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责任编辑：小浪快报