新能源车企淘汰赛加剧：“两三年内不赚钱的公司必被淘汰”|哪吒汽车_新浪财经

　　深陷亏损的哪吒汽车仍在“自救”。3月20日，哪吒汽车在泰国曼谷举行经销商大会，并与当地供应商及金融机构签署协议，获21.5亿元授信，拟在批发与零售领域展开合作。

　　自2023年以来，新能源汽车行业淘汰赛加速，多家造车新势力陷入困境：曾位居造车新势力第一梯队的威马汽车似乎已淡出公众视野，豪华品牌高合汽车仍在合并预重整中挣扎，极越汽车一夜爆雷陷入“停摆”。“两三年后，不赚钱的车企必定会被淘汰。”3月20日，吉利控股行政总裁及执行董事桂生悦在业绩会上直言。

　　受访专家对中国证券报记者表示：“最终能够在竞争中留下来的车企，必须具备多项能力，没有明显的短板。其中，有两个核心能力尤为关键：一是AI技术的深度应用，二是强大的规模化销售能力。”

“大浪淘沙”：

部分车企面临生存危机

　　去年以来，哪吒汽车因销量不佳，裁员、欠薪、资金链断裂等问题深陷困境。

　　2024年哪吒汽车母公司合众新能源，因合同纠纷逾期未支付款项，被多家A股公司起诉至法院。受资金短缺影响，合众新能源及其法定代表人方运舟股权也持续被法院冻结。

　　不少企业也停止向哪吒汽车供货。一家主营汽车制动系统产品的公司负责人向中国证券报记者表示：“公司针对存在风险的客户，采取款到发货的策略。”

　　针对拖欠供应商款项问题。今年3月18日，哪吒汽车召开供应商大会，面对上门讨债的供应商，哪吒汽车提出“债转股”的协商方案。哪吒汽车相关负责人接受中国证券报记者采访时表示：“债转股的解决方案，得到了大部分供应商的同意。部分债务将转为母公司合众汽车的股权，另一部分则以现金方式清偿。不同供应商按不同比例进行债转股或现金清偿。”

　　欠款尚未平息，哪吒汽车又被曝出解散研发团队。对此，3月19日，哪吒汽车法务部发布声明称，该传闻为不实信息。公司正通过优化组织与流程，进一步降本增效。中国证券报记者采访获悉，目前，哪吒汽车薪酬仍按照50%发放。

　　不过，深陷困境的哪吒汽车仍在“自救”。公司一方面优化员工数量，缩减直营店，另一方面持续将目标投向海外。3月20日，哪吒汽车在泰国曼谷举行经销商大会，并与当地供应商及金融机构签署协议，获21.5亿元授信，拟在批发与零售领域展开合作。2024年底，哪吒汽车提出，未来2至3年内，实现销量一半来自国内、一半来自海外的目标。然而，2024年，哪吒汽车在海外销量不足3万台，成绩并不出色。

　　业内人士表示，像哪吒汽车这样的车企，销量规模迟迟无法取得突破且亏损，势必面临生存危机。同时，新能源汽车行业加速迈入智能化竞争阶段。“如果自我造血能力不足、缺乏规模化优势，且智能驾驶技术不够突出，在激烈的市场竞争中将面临更严峻的挑战。”

　　在小鹏汽车董事长何小鹏看来，新能源汽车行业淘汰赛已经开始，品牌数量将继续减少，同时，传统燃油车价格将进一步下探。

竞争分化：

头部车企走向盈利

　　“再过两三年，中国的汽车市场竞争格局相比今天会大不一样，不赚钱的车企必定会被淘汰。”桂生悦直言。

　　盈利能力是决定企业存活的关键。以新势力车企为例，在5家已上市的新势力车企中，2024年仅理想汽车实现盈利，蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车、极氪汽车仍未摆脱亏损困境。不过，头部新势力车企凭借各自核心卖点不断突围，形成规模化优势，亏损不断收窄。

　　具体来看：2024年，零跑汽车营收321.6亿元，同比增长92%；净亏损收窄至28.2亿元；小鹏汽车营收408.7亿元，同比增长33.2%；净亏损收窄至57.9亿元；极氪汽车营收759.1亿元，同比增长46.9%；净亏损收窄至57.9亿元。仅蔚来汽车的亏损在不断扩大，2024年净亏损224亿元。

　　值得一提的是，在2024年第四季度交付量高速增长带动下，零跑汽车首次实现单季度盈利，2024年第四季度净利润为0.8亿元，提前一年实现单季度净利润转正的目标。同时，零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明在接受中国证券报记者采访时表示，公司力争2025年实现全年盈利。何小鹏预计，小鹏汽车将在今年第四季度实现盈利。

　　仅仅是盈利，并不能说明车企在市场上站稳脚跟，车企增收不增利的现象也愈发明显。例如，理想汽车连续多季度实现盈利，2024年营收达1445亿元，创新高；但2024年净利润80亿元，同比下滑31.9%。

　　受合资业务拖累，上汽集团(15.290, -0.03, -0.20%)和广汽集团(8.430, -0.11, -1.29%)业绩承压。上汽集团曾凭借众多合资品牌构成的产品矩阵，多年稳坐中国汽车“销冠”宝座。然而随着行业竞争加剧，上汽集团在2024年总销量被比亚迪(375.360, 3.36, 0.90%)反超。上汽集团预计2024年归母净利润为15亿元至19亿元，同比下滑87%至90%。广汽集团预计2024年归母净利润8亿元至12亿元，同比减少72.91%至81.94%。

　　中汽协副秘书长陈士华对中国证券报记者表示，盈利是企业的生命线。若单纯追求销量增长而忽视盈利，最终可能导致现金流恶化，从而削弱企业的持续发展能力。车企应在扩大规模的同时，确保盈利水平稳步提升，以实现长期健康发展。

锻造核心长板：

如何走得更远

　　新能源汽车行业加速“洗牌”，实现盈利只是留在“牌桌”的第一步。车企应思考的是，如何在激烈的市场竞争中走得更远？

　　何小鹏在接受中国证券报记者采访时表示，最终能够在竞争中留下来的车企，必须具备多项能力，没有明显的短板。其中，有两个核心能力尤为关键：一是AI技术的深度应用，二是强大的规模化销售能力。

　　今年以来，多家车企提出要打造AI汽车科技公司，并加大AI领域的投入。记者了解到，2025年，小鹏汽车和其生态企业小鹏汇天计划在AI领域的投入预计达45亿元，占总研发投入比例超过50%。“我相信AI会驱动汽车行业加速实现L3级和L4级的自动驾驶。我们将把小鹏汽车打造成面向全球的AI汽车公司。”何小鹏说。

比亚迪、吉利集团、长安汽车(12.900, -0.01, -0.08%)、广汽集团、奇瑞等相继发布智能化战略，抢占先机。“新能源汽车发展的下半场，智能化是关键，领先车企依靠高阶智能驾驶技术，打造了差异化的竞争长板，在市场竞争中脱颖而出。”东风汽车战略规划与科技发展部专家刘洛川对中国证券报记者表示。

　　中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高日前表示，当前新能源汽车领域很难再有新的入局者。智能化变革中的竞争将更加激烈，产业即将迎来兼并重组的转折点，并迎来模式创新的准备期。所谓产业模式变革就是从企业竞争转变为多模式竞争。

　　同时，随着行业竞争加剧，车企旗下品牌的整合也逐渐加速。以吉利集团为例，2024年10月以来，几何汽车并入吉利银河，领克与极氪合并，翼真汽车并入吉利银河，以实现更高效的资源协同及消除内部竞争，全面提升企业竞争力。

（文章来源：中国证券报）