智驾平权元年，知行科技(01274.HK)能否用“技术飞轮”突围千亿赛道|普惠_新浪财经

智驾平权浪潮的推动下，智能驾驶行业正迎来结构性增长的历史机遇。

2025年作为“智驾平权元年”，技术普惠与规模化量产的双重驱动正在重构行业格局。随着激光雷达、高算力芯片等核心硬件成本指数级下降，叠加端到端算法和大模型技术的突破，高阶智驾功能已突破“高端车型专属”的桎梏，加速向10万元级主流市场渗透。例如，比亚迪(367.430, -7.47, -1.99%)首次实现把智驾系统下沉至10万元以下车型。

与此同时，政策端与需求端的共振进一步催化行业爆发。

四部委《智能网联汽车准入试点》等政策为L3级商业化铺平道路，而消费者对智驾功能的支付意愿显著增强。据中信证券(26.570, 0.05, 0.19%)预测，2025年智驾产业的整体规模将突破1056亿元，其中控制器作为核心环节增速有望进一步提高。

由此可见，产业链价值分配向系统集成商倾斜的趋势已然明晰，自然成为资本市场关注的重点。恰逢近期知行科技(01274.HK)发布其2024年财报，这也为投资者提供了一个不错的观察样本。接下来，不妨结合其最新的成绩单，来看看知行科技的真实价值。

一、持续加码研发，打造“技术驱动-量产变现-反哺研发”良性循环

财报数据显示，2024年知行科技实现收入12.48亿元(单位：人民币，下同)，同比增长2.58%；净亏损2.88亿元。

事实上，智能驾驶企业的亏损早已不是新鲜事，该行业的重研发属性注定要求相关企业在发展前期投入大规模的研发资金，从而造成一定的亏损。

聚焦到公司的业务板块来看，自动驾驶解决方案及产品作为其核心业务，报告期内录得收入达11.93亿元，同比增长5.5%。其中，自动驾驶域控制器解决方案的收入同比增长1.7%至11.35亿元，稳住了公司基本盘；而智能前视摄像头业务收入达到5797万元，同比增长276.43%。

数据显示，2024年公司在研发方面的投入达到2.81亿元，同比增长29.5%。研发开支占收入的比例较去年上升4.7个百分点，至22.45%。研发人员规模也从年初292人扩充到年末474人。

持续增长的研发投入帮助知行科技建立起技术驱动的增长飞轮，为其未来的发展提供了充足的动力。2024年，知行科技在项目获取上也实现了大幅扩张。公司全年获得奇瑞、吉利、东风、极星等知名车企的35个定点函，截至2024年末，累计获得65个定点函。预期将在未来通过向OEM提供更多样化及更具成本效益的解决方案而占据更大市场份额

二、基本盘保障，开启市场“顺风局”

将视线转到更为宏观的角度，知行科技未来发展前景的确定性正随着行业规模扩充与自身全球化业务的深度推进而愈发清晰。

正如开头所述，从当下来看，“智驾平权”已经成为行业大势。而对于产业链上的相关企业而言，这机会无疑是确定的，关键在于如何抓住需求，最终在行业新阶段里实现领跑。

从知行科技的产品矩阵来看，其无疑在该趋势中已经具备了先发优势。其通过软硬一体、行泊一体，乃至未来驾舱一体的技术范式，进行技术降本，分阶布局智驾市场。

目前，知行科技已经自主研发了核心算法、软件中间件和云平台。未来，将持续优化软件，提升解决方案的技术壁垒和性价比，不断增强公司产品的核心竞争力。

在算法方面，知行科技已经布局端到端和多模态大模型的底层研发，同时通过DeepSeek进行架构优化。经过这些算法赋能的产品和服务将于2025年投入量产。将持续强化自研软件中间件，使其更加自动化和程序化，并提供更友好的用户界面，以便更多第三方开发者使用。

在计算平台方面，知行科技将打造新一代与算法迭代兼容的计算框架，实现硬件与软件的无缝耦合。同时，知行科技将投资研发舱驾一体平台及整车中央计算平台。

完善的产品布局帮助公司实现精准市场卡位，这一份在发展战略的前瞻性也使公司在“智驾平权”时代更容易抓住需求的增量。可以预见的是，在订单量持续增加下，有望形成规模效应，从而进一步提升其盈利能力。

此外，出海算是知行科技未来能见度较高的一条增长曲线。

2024年，知行科技通过德国研发中心和海外体系搭建，强化了欧洲市场的渗透能力，进一步增强了德国子公司的能力，为多家中国车企的海外业务提供本地化服务及技术支持，帮助客户更快速高效地开展当地测试验证等工作。

在报告期内，知行科技已协助多家中国车企通过欧盟《通用安全法规》（GSR, General Safety Regulation）认证，标志着公司产品已完全符合出口欧盟的要求。同时，德国子公司还直接为沃尔沃、极星（Polestar）等国际客户提供服务，并持续拓展海外业务布局。

三、结语

智能驾驶产业正经历从技术攻坚到规模化普惠的关键跃迁，行业生态的重构催生出新的价值坐标系。

在这场以技术普惠为底色的产业革命中，真正具备战略定力的企业往往通过研发投入构筑技术护城河，依托量产能力打通商业闭环，最终在规模效应中实现价值跃升。随着全球市场智能化需求的多点爆发，只有兼具技术纵深与商业韧性的参与者，或将率先完成从本土创新到全球赋能的角色蜕变，在重塑智能驾驶生态的进程中完成自身价值的重估。