惠誉：内房全年销售额跌幅或少过预期的15%

观点网 香港报道：4月2日，评级机构惠誉发布报告，指出今年首两个月内地房地产销售按年只降0.4%，而平均价格按年上升3.1%，因应两个月通常是房地产淡季，一般占全年一手销售约10%，若现时情况持续，今年内房市场全年销售额或较现时该行预期下跌15%为佳，将对该行评级的房企现金流和信用状况有利，不过现时销售改善是否可持续和广泛程度仍不确定，而即使整体房地产销售增强，对不同房企亦有不同影响。

惠誉目前预期，今年内房销售总楼面面积下降10%、平均销售价格下跌5%。惠誉认为今年内房销售或好过预期，或由买家信心回稳加快，或政府稳定市场政策产生的帮助比该行预期更大。不过，由于内地经济面临关税等压力，近月较好的表现能否维持仍为未知数，一线城市二手房价格在2月份按月下降，结束自2024年10月以来的正增长态势。

官方数据显示，今年首两个月，一线城市的一手和二手房价格继续表现优于二三线市场，惠誉认为，即使内房市场改善得以持续，市场可能仍将保持两极分化，高线城市的销售复苏将比低线市场更为强劲。拥有不间断资金支持并专注于高线城市的国有内房可能从潜在的市场增强中受益，不过大多数民企内房的融资环境可能仍将困难，限制业务和财务灵活性。

惠誉基本假设该行评级的内房销售下降幅度在5%至20%，若销售前景改善，将改善企业现金流生成和进一步支持融资， 不过认为销售改善并不会平均地出现在各间房企。

如果该行更有信心认为房地产市场的复苏正在转化为其经营现金流和融资前景的持续改善，该行可能会将首都开发、中国金茂、越秀地产和龙湖等评级展望从负面调整为稳定，鉴于经济和房地产市场前景存在不确定性，评估公司表现改善能否持久，可能需要较多时间。

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