年报点评32｜绿地控股：净亏损超百亿，有息负债压降27亿元_新浪财经

销售回款率达95.3%；净利润亏损111.2亿元；踩中“三条红线”。

◎ 作者 / 房玲、汪慧

核

心

观

点

【继续稳居千亿阵营，销售回款率达95.3%】2023年，绿地实现合同销售金额1114.7亿元、合同销售面积1058.4万平方米，分别同比减少15.8%、17.3%。根据克而瑞榜单数据显示，全口径销售金额排在第16位，较2022年滑落2个位次。期内，回款金额1062亿元，销售回款率达95.3%。

【全年新增1个项目，土储集中在二线和三四线城市】报告期内，绿地新增1个项目，计容建筑面积约16.94万平方米，总地价6.03亿元，权益占比为60%。截至2023年末，房地产土地储备建筑面积总计达1.31亿平方米，较2022年末减少16.9%，二线城市和三四线城市占比分别为49.8%、45.2%。

【计提存货跌价损失127.3亿元，面临大额净亏损】2023年，绿地总营收3602.5亿元，同比减少17.3%；其中，房地产业务全年累计完成交付面积2927万平方米，营收1845.1亿元，同比减少4.2%。毛利润总计达399.3亿元，同比减少12.7%。综合毛利率为11.1%，同比上升0.6个百分点，其中房地产业务毛利率15.9%，同比减少1.24个百分点。净利润和归母净利润分别亏损111.2亿元、95.6亿元，报告期内计提存货跌价损失达到127.3亿元，是其大额亏损的主要原因。

【踩中“三条红线”，期末逾期有息债务47.46亿元】截至2023年末，绿地货币资金余额371.3亿元，同比减少37.9%。有息负债总计2147.7亿元，较2022年末压降27.2亿元。现金短债比降为0.39，净负债率由2022年末96.0%上升至122.4%；扣除预收账款后的资产负债率为84.5%，较2022年末上升1.1个百分点，踩中“三条红线”，且报告期末逾期有息债务共47.46亿元。

【多元业务持续推进，酒店轻资产签约项目近百家】在“以房地产、基建为主业，金融、消费等综合产业并举发展”的业务格局下，报告期内，除了房地产业务，其他业务也在同步推进。基建产业：全年累计新签合同金额2874亿元，其中新签基建项目1073亿元，占比37%，同比提升10个百分点，截至2023年12月31日，基建板块在建项目总金额为9140亿元。酒店业务：截至2023年12月底，拥有营运酒店43家，客房总数11455间，其中自营酒店31家，海外酒店1家，且持续推进轻资产转型，截至2023年末轻资产已签约项目数量累计近百家，客房数2.2万余间。汽车服务：截至2023年12月末，共在十七个城市设立了37家4S店。

销售

继续稳居千亿阵营销售回款率达95.3%

2023年,绿地累计实现合同销售金额1114.7亿元、合同销售面积1058.4万平方米，分别同比减少15.8%、17.3%。按业态划分，合同销售金额中，住宅占比47%，商办占比53%。根据克而瑞榜单数据显示，全口径销售金额排在第16位，较2022年滑落2个位次。期内，回款金额1062亿元，销售回款率达95.3%。

投资

全年新增1个项目土储集中在二线和三四线城市

报告期内，绿地新增1个项目，计容建筑面积约16.94万平方米，总地价6.03亿元，权益占比为60%。截至报告期末，公司房地产土地储备建筑面积总计达1.31亿平方米，较2022年末减少7%，其中持有待开发计容建筑面积2261.2万平方米，以及在建项目建筑面积（扣除已竣工部分）10803.8万平方米。

从布局结构来看，土地储备主要集中在二线城市和三四线城市，建筑面积占比分别为49.8%、45.2%，此外，还有少部分分布在一线城市和海外，合计占比5%。目前市场还处于低位运行，尤其针对三四线城市和弱二线城市项目，需要做好积极的推盘和营销策略，加快去化。

盈利

计提存货跌价损失127.3亿元面临大额净亏损

2023年，绿地总营收3602.5亿元，同比减少17.3%；其中房地产业务全年累计完成交付面积2927万平方米，营收1845.1亿元，同比减少4.2%；基建业务营收1456.8亿元，同比减少30.5%。

毛利润总计达399.3亿元，同比减少12.7%。综合毛利率为11.1%，同比上升0.6个百分点，其中，房地产业务毛利率15.9%，同比减少1.24个百分点。净利润和归母净利润分别亏损111.2亿元、95.6亿元。报告期内计提存货跌价损失达到127.3亿元，是其大额亏损的主要原因。

负债

踩中“三条红线”期末逾期有息债务47.46亿元

截至2023年末，绿地货币资金余额371.3亿元，同比减少37.9%。有息负债总计2147.7亿元，较2022年末压降27.2亿元。其中短期债务占比44%。现金短债比下降为0.39，扣除受限制现金后的现金短债比下降为0.25，短期债务偿还压力加大；净负债率由2022年末96.0%上升至122.4%；扣除预收账款后的资产负债率为84.5%，较2022年末上升1.1个百分点，踩中“三条红线”，且截至报告期末，逾期有息债务共47.46亿元。整体来看，面临较高的债务风险，降负债仍是一大重任。

多元化

多元业务持续推进酒店轻资产签约项目近百家

在“以房地产、基建为主业，金融、消费等综合产业并举发展”的业务格局下，报告期内，除了房地产业务，其他业务也在同步推进。具体来看：

基建产业：成功中标合同额117亿元的四川攀枝花高速公路、67亿元的沿太行高速焦作段、60亿元的焦平高速公路、20亿元的大别山水网EOD等重大基建项目，并承接了超过100亿元的光伏安装及施工项目；此外，还通过“策划+投资+建设+运营”一体化模式，落地了湖南湘西十八洞村等文旅项目。全年累计新签合同金额2874亿元，其中新签基建项目1073亿元，占比37%，同比提升10个百分点。截至2023年12月31日，基建板块在建项目总金额为9140亿元，其中：房屋建设业务6599亿元，占比72%；基建工程1967亿元，占比22%。

酒店业务：截至2023年12月底，拥有营运酒店43家，客房总数11455间，其中自营酒店31家，海外酒店1家。同时，推进自主品牌输出管理，向轻资产运营转型，截至2023年末轻资产已签约项目数量累计近百家，客房数2.2万余间。

汽车服务：截至2023年12月末，公司共在十七个城市设立了37家4S店，主要销售的汽车品牌包括劳斯莱斯、玛莎拉蒂、保时捷、宝马、MINI、阿尔法罗密欧、林肯、捷豹路虎、凯迪拉克、沃尔沃、捷尼赛思、东风本田、广汽本田、广汽丰田、别克、雪佛兰、广汽昊铂等。