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方正证券发布研报称,展望2025年,大众品板块整体确认两条投资主线,分别为渠道变迁结构性机会下受益的真成长公司与餐饮加速修复下受益的子板块。在刺激政策落地带动餐饮端消费加速修复下,率先受益的餐饮供应链、调味品板块,关注乳制品及软饮料边际改善,同时,选品模式为主的高势能渠道利好休闲食品优质供应商,或亦将带来保健品赛道供应链端新机遇。
方正证券主要观点如下:
大众品整体:两条投资主线,渠道变迁结构性机会下受益的真成长公司与餐饮加速修复下受益的子板块。
具体看:一是选品模式商超迅速发展带来的渠道变迁结构性机会下,可能受益的板块及公司;二是刺激政策落地带动餐饮端消费加速修复下,率先受益的餐饮供应链、调味品板块。具体看,各细分子行业:
休闲食品:高势能渠道&健康化浪潮兴起,利好优质供应商。
整体看,各公司在自身优势单品基础上,坚持全渠道覆盖,积极拥抱山姆&零食量贩&抖音等新渠道,并持续夯实供应链优势(提升自动化程度&积极布局上游原材料)。在优势单品外,各家持续打造创新单品,为后续发展提供储备。建议关注:盐津铺子(002847.SZ)、卫龙美味(6.9, -0.19, -2.68%)(09985)、三只松鼠(300783.SZ)、有友食品(603697.SH)。
餐饮供应链:政策支持下餐饮行业景气度有望加速提升,餐饮供应链率先迎来修复。
今年以来,面对市场变化,各公司通过持线推出新品、开拓新渠道等方式提振业绩,但头部企业渠道把控能力较强,拥有大单品体量优势与新品研发优势的企业在渠道中话语权更强,且展现出较强的内生调整能力。建议关注:宝立食品(603170.SH)、安井食品(603345.SH)、千味央厨(001215.SZ)。
调味品:受政策推动,经济有望加速修复,将带动板块进一步恢复。
当前各调味品公司纷纷主动调整,打磨内功,有望在外部环境加速恢复阶段贡献盈利弹性。此前,受下游餐饮消费环境影响,基调&复调行业均面临不同程度压力。受政策推动,餐饮消费有望加速修复,将带动调味品板块进一步恢复。建议关注:海天味业(603288.SH)、安琪酵母(600298.SH)、中炬高新(600872.SH)。
乳制品:乳品行业估值水平处于低位,预期2025年供需双向恢复下,龙头乳企及上游牧场将受益。
2025年提振消费的具体政策有望相继出台,供给端也在缓慢改善,在供需边际改善的预期之下,2025年乳企估值水平有望抬升,上游牧场业绩层面也有望改善。建议关注:优质头部乳企伊利股份(600887.SH)、蒙牛乳业(15.3, -0.74, -4.61%)(02319)、新乳业(002946.SZ),上游牧场优然牧业(1.52, -0.01, -0.65%)(09858)、现代牧业(0.83, -0.01, -1.19%)(01117)。
软饮料:行业需求韧性强,建议重点关注竞争格局优的高势能赛道标的和业绩有望边际改善标的。
2025年,高势能的细分品类,如能量饮料和运动饮料,将延续较好的增长势头,建议关注:处于竞争格局优的高势能赛道的重点标的东鹏饮料(605499.SH)。同时,建议关注2024年经营层面持续调整优化、业绩有望边际改善的欢乐家(300997.SZ)。
保健品:选品模式为主的高势能渠道或将带来保健品赛道供应链端新机遇。
国内保健品线上渠道占比水平较高,线上流量或逐步见顶,新的线下零售模式或有望带动保健品市场持续扩容,而会员店的选品模式决定了具有优质供应链的保健品企业才能抓住渠道变革的红利,因此,头部的保健品企业有望率先受益,以代工或品牌的模式进入该渠道。建议关注:头部保健品代工企业仙乐健康(300791.SZ)、百合股份(603102.SH)。
风险提示:宏观经济恢复不及预期、居民消费恢复不及预期、食品安全风险
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工业和信息化部副部长辛国斌1月10日在北京会见英国商业贸易部经济安全和贸易关系总司长凯特·约瑟夫,双方就加强汽车、绿色低碳发展、数字经济等领域合作以及强化现代产业合作伙伴关系等议题交换意见。 -
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昨天上午市场走势还是好好的,下午就开始了跳水表演,大盘终于失守了3200点,某队也没有出手,基本可以确定大盘要回补3087点附近的缺口了,好好的市场怎么就搞成这样了呢?说好的激活市场,走出慢牛呢?本来大家周末都想去大吃一顿的,结果只能宅在家里,这还怎么刺激消费?一、财政部放利好1、2025年财政政策方向是清晰明确的 非常积极;2、在2025年新增发行专项债额度内 地方可根据需要统筹安排用于土地储备和收购存量商品房;3、2025年我国赤字规模将有较大幅度增加。昨天大盘大跌,财政部出来放利好,2025年财政政策非常积极,赤字规模有较大幅度增加,这些都是市场以前就有的预期利好,如果放在强势市场,这个利好当然能够刺激股市上涨,可惜现在不是强势市场,消息出来后,富时A50没有任何反应,说明大家对这些消息不感冒,因为市场走弱的原因不在这里,市场走弱的主要问题是市场做空工具太多,再加上量化收割、大小非减持等,这些问题不解决,大盘是很难走强的。二、座谈会:坚持稳中求进、以进促稳,推动资本市场“1+N”政策落地见效昨天证监会召开了专家学者座谈会,会议一致认为,更加注重投融资平衡,从推动完善会计处理、考核机制等方面进一步打通中长期资金入市卡点堵点,持续完善有利于“长钱长投”的政策体系,加快公募基金改革,壮大长期资本、耐心资本,完善发行上市、再融资、减持等制度等。这个座谈会说明上面还是注重目前的资本市场,但有意义得事情不多,都是一些口水利好,真正能够落到实处或者能够顺利执行的不多,对市场影响不大,现在大家要的是真金白银,就问你们一句,现在的利好有924那个时候大吗?924的行情也只坚持了两周! -
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下周看好5分钟图上两个关键位置即可,除非小概率直接突破3246,否则正常对峙线压制,那么这次探底可以进行到下周后半周构造5分钟底背离才结束。 -
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