多引擎驱动增长！上美股份(02145)2024年营收飙升超67亿净利润同比大增74%|国货_新浪财经

3月20日，上美股份(47.2, 1.15, 2.50%)(02145)正式发布2024年年度业绩报告，整体实现营收、利润双双大幅增长！报告显示，2024年，上美股份实现营业收入67.93亿元，同比增长62.1%；净利润8.03亿元，同比增长74.0%；毛利润达51.09亿元，同比增长69.2%；毛利率提升3.1个百分点至75.2%。

亮眼的业绩表现，展现出了上美股份强劲的经营增长韧性。在美妆行业竞争加剧的背景下，上美股份以经营效率与规模效应的双提升，印证了其可持续增长的韧性和战略布局的前瞻性，持续夯实“专业型选手”的竞争壁垒。

多品牌矩阵驱动高增长，全域发展势能提升抗周期能力

依托于“聚焦化妆品一个赛道+多品牌裂变模式”战略，上美构建起覆盖护肤、母婴、洗护、美妆，由“主力品牌韩束+第二曲线品牌newpage一页+多个第N曲线品牌”组成的多维品牌矩阵，以差异化的价格带与人群定位实现协同增长，抗周期能力显著提升。

2024年，主力品牌韩束营收达55.91亿元，同比增长80.9%，延续强劲增长态势。在抖音渠道，韩束通过自播建立核心阵地，费比优化带动利润率提升，连续两年蝉联抖音美妆TOP1。与此同时，韩束天猫、京东、拼多多、唯品会等平台也受抖音势能辐射，实现了流量承接及转化。在多渠道的共同发力下，据青眼情报数据显示，韩束2024年线上全渠道增速达98.34%。

业绩再创新高的背后，是韩束在产品端的全面布局和创新。韩束超级爆品红蛮腰系列上市至今累计销售破1400万套，2024年更是通过升级2.0版本延续高势能；白蛮腰也逐步放量，持续丰富韩束品牌功效心智，夯实大众市场基本盘。此外，韩束凭借科研创新，已延伸出一系列强功效、高品质的超级大单品，例如X肽面霜、闪充棒等，持续上探中高端抗衰市场，印证公司大单品打造能力。

除了主力品牌的营收功贡献，上美股份第二增长曲线品牌newpage一页，也延续2023年的增长动力，在2024年实现倍式增长，营收3.76亿，同比增长146.3%，业绩表现领跑中高端母婴市场。其拳头产品婴童安心霜稳居天猫类目第一，深受万千用户的信赖。天猫、抖音、京东三大渠道也均实现三位数涨幅，高歌勐进。

此外，newpage一页也进一步挖掘市场潜力，先后推出newpage612及NEWPAGE1218两大分龄护理系列，成功切入6-12岁学龄及12-18岁青少年市场，以科学精准的产品开辟母婴赛道新增长极。

2024年，上美股份还同时持续孵化第N曲线品牌，布局新品类，新赛道，迎战未来。例如母婴品牌红色小象，推出青少年护肤0U系列，实现宝宝从出生到成年的肌肤全周期呵护。而基于极方等洗护品牌的运营经验，2024年上美新增一叶子洗护、韩束洗护品牌，聚焦功能型洗护与头皮抗衰赛道，以差异化定位开辟新增量。

2025年，上美股份将继续以多品牌的成功支撑企业的可持续增长，全面布局护肤、洗护、母婴、美妆四大赛道，通过多品类延伸、全渠道均衡发力，构建起可持续增长模型，有效分散企业风险。

科研智造构筑硬核壁垒，全渠道闭环赋能品质突围

品牌的长期价值创造源于底层科研创新与供应链协同赋能。经过20余年的自主研发积淀，上美股份已搭建起CCM上美创新研发体系——通过构建1+N开放式创新自主研发平台，组建由国际顶尖科学家领衔的上美科学委员会，持续链接AI、生命科学、药学等前沿科技赛道，真正实现集世界科研服务中国品牌。

业绩公告显示，2024年上美研发投入超1.8亿元，同比增加43%。其中自主研发成分环六肽-9通过新原料备案，不仅成为功效护肤领域全球首个品牌自研环六肽，也代表着韩束科研实现了从「线性肽」到「环肽」的分子结构突破，完成「生物制药」向「美妆护肤」的跨学科技术迁移。凭借此项突破，韩束斩获权威机构沙利文认证「全球自研环六肽首创者」，推动行业进入自研原料的品质红利时代。

科研创新的同时，上美扎实的供应链基础也提供了产品创新、流量放大的基础。如今，上美已建立国际化、智能化的自主供应链体系，不仅在上海及海外拥有双生产基地，同时上美科技园智慧工厂也已正式投产，占地面积超20000㎡，可实现200万瓶日产能，打造中国美妆智造第一极，极大助力生产效率与市场响应，支撑爆品快速放量，为上美提供可持续的增长新引擎。

线上线下平衡，多头并进的渠道策略，也为上美带来了更多的机遇与空间。2024年，上美正式宣布重返线下，积极调整战略，拥抱更具潜力的新渠道。例如上美开拓了与狐狸小妖、KKV、调色师、三福等新零售渠道的战略合作，以超级品牌、超级品质、超级爆品、超级性价比，携手渠道共同成长。

同时，韩束在2024年也先后入驻了上海虹桥高铁站、北京南高铁站、杭州东高铁站，以「线上引爆+线下提货」的创新模式，打通超级流量闭环，形成聚合效应。

多维优势夯实估值基础，长期价值获资本市场认可

“高增长+高分红”的双重特质，使上美成为兼具确定性与成长性的稀缺标的。业绩公告显示，2024年，上美股份基本每股盈利达1.96元，同比增长68.9%，上市后累计派息超10亿元，印证了管理层对股东回报的重视。

多品牌矩阵提供增长弹性，科研壁垒构筑定价权，全渠道运营抵御流量波动，这样的结构性优势使得上美股份的综合能力进一步提升，并有望持续驱动公司增长。

面向未来，上美也已经规划出清晰明确的路径。未来10年，公司将聚焦六大板块——大众护肤、洗护个护、母婴用品、皮肤医疗美容、彩妆、高端护肤+仪器，构建完善的美护生态圈，覆盖消费者日常护理的全生命周期需求。

上美股份创始人兼CEO吕义雄在2025年初的新春致辞中表示，随着中国美妆环境的日益成熟，行业正逐步迈入“专业时代”，“超级选手的时代”已然到来，在这个时代，淘汰的永远是不专业的选手。

而以上美为代表的国货化妆品企业，已展示出了其产品力、渠道力优势。在更长的周期内，国货市占率提升趋势日益明确。需求侧，消费者对国货认可度日渐提升；供给侧，国货企业能够以更敏捷的反应速度，积极推出匹配消费者需求的新产品，布局全渠道营销，进一步占领市场。

相信在“专业力”的驱动下，上美股份能够引领中国美妆行业从流量竞争转向价值竞争，为全球美妆市场注入中国品牌的新势能。