政策红利释放 并购重组活跃度提升

截至3月19日，今年以来已有约50家上市公司首次披露并购重组事件，远高于去年同期水平。

市场人士认为，近期的并购重组市场特点鲜明，体现在“硬科技”并购活力足、券商并购重组持续活跃、央国企重组整合动作不断。政策红利的释放为上市公司提供了更多并购重组的机会，市场需求的不断增长也促使企业通过并购重组实现自身发展，并购重组活跃度提升趋势具备一定可持续性。

政策力挺“硬科技”并购

3月15日，有研硅(11.970, -0.26, -2.13%)发布公告，拟以自有资金通过现金支付的方式收购株式会社RS Technologies持有的株式会社DG Technologies70%股权。

除有研硅外，近期，“硬科技”领域并购重组代表性案例不断涌现：扬杰科技(49.880, 0.00, 0.00%)3月13日公告称，拟以发行股份及支付现金方式购买贝特电子控制权，并募集配套资金；中科通达(16.790, 0.00, 0.00%)3月8日公告称，正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买星和北海100%股权并募集配套资金事项。

在市场人士看来，政策是并购重组市场的关键驱动力(8.800, -0.52, -5.58%)。证监会主席吴清日前表示，将抓紧完善“并购六条”配套机制，在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点，大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展，推动更多科技创新企业并购案例特别是具有示范意义的典型案例落地。

中国证券报记者获悉，下一步，监管部门有望继续推进并购重组市场化改革，特别是涉及新质生产力的公司有望获得持续性的政策支持。

东兴证券(11.920, -0.27, -2.21%)分析师刘嘉玮表示，未来拥有关键核心技术的科技型企业并购重组的“绿色通道”有望开启，优质行业头部公司有望作为并购重组的主体，推动上市公司之间吸收合并。

券商行业整合提速

券商并购重组持续活跃。

一个最新案例是，湘财股份(6.890, 0.00, 0.00%)3月17日发布筹划重大资产重组的停牌公告称，正在筹划由湘财股份通过向大智慧(9.010, 0.00, 0.00%)全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金。

华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康表示，两家公司此前已有较强的长期合作基础。若双方实现合并，于湘财股份主体而言，预计可实现通过大智慧主体业务引流获客，证券端实现证券交易转化。

此外，国泰君安(17.620, 0.01, 0.06%)换股吸收合并海通证券并募集配套资金暨关联交易收到中国证监会的同意注册及核准批复后，3月16日晚间，国泰君安发布系列公告，正式宣布拟变更公司名称为国泰海通证券股份有限公司。

展望行业发展态势，中航证券非银行业分析师薄晓旭认为，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段。

“券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用；同时，行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。预计行业内并购重组事项将持续加速推进。”薄晓旭说。

央国企重组纵深推进

近日，央国企并购重组延续去年以来的热度，动作不断。

3月17日，厦门港务(7.950, -0.10, -1.24%)发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式向国际港务购买其持有的集装箱码头集团70%股权，并向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。

“本次交易系港务控股及上市公司落实国家对于国有企业整合优势资源，做优做强做大核心主业，提升资源配置效率，实现高质量发展要求的重要举措。”厦门港务表示。

除上述事项外，华谊集团(7.250, 0.02, 0.28%)等央国企近日披露的股权收购方案，均聚焦提高综合竞争力，实现协同效应。“国资国企的并购重组沿着产业链整合的方向稳步深入推进，体现了企业落实推动产业链供应链韧性和竞争力提升的要求。”中国企业改革研究会研究员周丽莎表示。

中信证券(27.090, -0.59, -2.13%)宏观与政策首席分析师杨帆认为，央国企在资源整合、资金体量和技术积淀等方面更具竞争优势，央企集团资金更具“耐心”属性。建议后续重点关注央国企的并购重组机遇。

加大力度推进重组整合，也是央企不断改进和加强市值管理的重要工具之一。国务院国资委近日提出，持续提升央企控股上市公司质量，不断改进和加强市值管理，支持价值投资、理性投资、长期投资，更好维护资本市场稳定。

（文章来源：中国证券报）

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