打破苹果依赖症，立讯精密欲并购闻泰科技资产突围

3月24日，立讯精密(40.780, 0.02, 0.05%)（002475）正式披露收购闻泰科技(33.590, 0.01, 0.03%)（维权）（600745，以下简称“闻泰”）消费电子系统集成业务后的整合规划。

该交易涉及深圳、黄石、印尼等6家子公司股权及印度、无锡等地资产包，交易金额达41.31亿元。立讯精密计划通过资源整合，三年内推动ODM（原始设计制造）与OEM（原始设备制造）业务达到现有经营水平，并预期该业务ROE（净资产收益率）将超越公司当前ROE水平。

此次收购是立讯精密“垂直整合+全球化”战略的关键布局。

闻泰ODM业务2024年虽贡献79%营收261.2亿元，但净亏损达8.5亿元，毛利率仅2.49%，成为财务负担。闻泰于2024年12月与立讯精密签署协议，以现金方式剥离该资产。

立讯精密将利用自身在智能制造、垂直整合的优势，改善闻泰ODM业务内部协同不足的问题，优化供应链与研发制造流程。未来资本开支将围绕客户新产品需求，优先投入差异化生产环节，预计2-3年内实现合理ROE水平。短期内延续Buy-Sell模式，长期探索更高效模式以适配客户需求。

立讯精密凭借10.49%的消费电子毛利率和苹果供应链管理经验，意图补足安卓生态短板，将客户结构从苹果（APPL）拓展至小米（01810）等多元化厂商。同时，凭借“内生增长+外延并购”策略，立讯精密寻求在消费电子领域扩大市场份额，并通过协同效应增强供应链韧性。

2024年，立讯精密前三季度营收达1771.77亿元，净利润90.75亿元，其财务实力足够支撑此次整合。

有分析人士指出，此次收购将加速立讯精密ODM业务全球化布局，通过海外产能协同提升响应效率。若整合成功，立讯精密或打破华勤技术(79.230, -0.07, -0.09%)（603296）、龙旗科技(44.730, -1.12, -2.44%)（603341）等对手的竞争壁垒，重塑消费电子代工市场格局。

（文章来源：财中社）

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