内外销数据保持高景气 港股家电股走强TCL电子绩后涨约12%

今日港股家电股在消费板块热度及基本面利好带动下逆势走高。

截至发稿，TCL电子(01070.HK)涨约12%，泉峰控股(02285.HK)涨超8%，海尔智家(06690.HK)、海信家电(30.070, -0.09, -0.30%)(00921.HK)也双双跟涨约4%左右。

消息面上，3月22日，2025全国家电消费季启动仪式在上海举行。商务部方面表示，将进一步统筹线上线下渠道，放大家电以旧换新政策效应，释放家电更新消费潜力。

而更为值得关注的是，今年前两个月，家电产业链内外销表现稳健，在政策刺激下景气度仍有提升趋势。

数据显示，在以旧换新政策拉动下，今年1-2月家电社零总额1537亿元，同比增长10.9%。而同期全国社零累计同比增长仅有4.0%，家电消费增速远超社零大盘。

国金证券还在3月23日发布的行业报告中指出，目前多数地区国补政策的衔接仍在陆续落地，进入3月起家电将逐步迎来传统的备货旺季，国补叠加备货的双重刺激下，家电内销景气度有望进一步提升。

此外，年内家电出口也延续景气。据海关总署公布，今年1-2月家电累计出口数量/金额同比分别增长9.4%和7.6%，也高于同期全国货物贸易出口3.4%的同比增速。

值得一提的是，今日TCL电子大幅拉涨，也与公司全球业务规模增长，净利表现同比翻倍有关。

财报显示，TCL电子2024年收入993.22亿港元，同比增长25.7%；净利润为17.59亿港元，同比增长136.6%。期内，公司TV全球出货量达2,900万台，创历史新高，同比增长14.8%，盈利能力显著增强。

另一方面，由于此前港股行情科技成长领域广受关注，而在政策和数据利好驱动下，家电行业景气度持续提升，短线也或因市场预期差进一步逆市活跃。

中金公司研报也认为，近期伴随消费领域政策红利及我国经济增长预期边际改善，消费板块关注度有所提升但行情波动仍大。结合目前宏观环境，对消费板块的整体配置可能仍处于偏左侧阶段，中期伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。

而截至2025年3月21日，万得消费大类指数市盈率为12.4倍，低于历史均值，处于2010年以来33%分位。消费板块估值仍处于历史偏低位，性价比优势也正在凸显。

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