触发熔断!印尼股市连续暴跌

触发熔断!印尼股市连续暴跌
2025年03月18日 18:42 微博财经-财道工作室

来源:@国际金融报微博

印度尼西亚股市遭遇“黑色星期二”。

3月18日,雅加达综合指数(JCI)早盘跌幅迅速扩大至5%,触发印尼证券交易所的熔断机制,交易暂停30分钟。

恢复交易后,该指数跌幅进一步扩大至7.1%,为2011年9月以来最大盘中跌幅,最低触及6021.34点,创下自2024年8月以来的新低。若触及下一个关键临界点——10%的跌幅,可能触发再一次暂停交易。

这是印尼股市连续第四个交易日下跌,市场恐慌情绪蔓延,权重股集体重挫,资金大规模外流。

分析人士指出,此次暴跌由宏观经济疲软、开斋节前消费低迷及全球资本撤离新兴市场等多重因素引发,印尼经济正面临严峻挑战。

外资撤离

今年以来,雅加达综合指数已下跌约14%,是全球表现最差的指数之一。印尼盾今年也下跌了约2%。

3月18日,化工巨头Chandra Asri Pacific股价单日重挫19%,其2024财年净营收同比下降17.4%至18亿美元,显示企业盈利恶化。可再生能源企业Barito Renewables和金融科技公司DCI Indonesia分别下跌逾15%和20%,后者更是连续三天触及跌停板。从行业看,银行、能源和消费品板块资金外流最为显著,外资机构抛售规模创年内新高。

此次暴跌的直接导火索是市场对印尼经济前景的深度担忧。开斋节假期临近,消费数据却显示疲软,家庭可支配支出同比下滑,零售和消费品板块首当其冲。Timefolio Asset Management投资组合经理奈杰尔·佩(Nigel Peh)指出:“节日本应是消费旺季,但当前通胀紧缩和收入压力导致许多家庭削减非必要开支,这对依赖内需的企业构成重大打击。”

高盛报告指出,印尼股市估值已低于五年均值,但外资持股比例仍高达35%,市场波动性风险显著。

Jefferies全球股票策略主管Christopher Wood表示,印尼股市的估值持续下滑,企业盈利增长疲软,导致市盈率和股本回报率(ROE)下降。

据印尼央行3月18日的数据,1月1日至3月13日,流出股票市场的外资总净额为22.21兆印尼盾。

经济风险

为刺激经济,印尼央行于2025年1月意外降息25个基点至5.25%,并推出中小企业贷款补贴计划。然而,政策效果有限。

分析指出,降息虽能缓解企业融资成本,但无法解决结构性需求不足问题。政府需加大财政刺激,尤其是在基建和就业领域。

此外,印尼政府计划通过税收优惠吸引外资重返制造业,但分析人士认为,全球供应链重组背景下,印尼在基础设施和营商环境上的短板仍制约其竞争力。

今年1月,印尼央行下调了印尼2025年经济增长预期,中值由5.2%调低至5.1%。印尼央行行长佩里·瓦吉约表示,2025年经济增长预期将为4.7%至5.5%,低于之前预测的4.8%至5.6%。这与民众尤其是中产阶层民众购买力下降是一致的。由于缺乏强劲的收入预期和就业机会,家庭消费仍将疲软。

另外,由于除美国外的主要贸易伙伴需求放缓,出口将下降。同时,私人投资的动力也不强劲。印尼的国际贸易表现预计也将放缓。

记者 李曦子

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