鹰眼预警：江中药业营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月20日，江中药业(22.350, 0.17, 0.77%)发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为44.35亿元，同比下降2.59%；归母净利润为7.88亿元，同比增长9.67%；扣非归母净利润为7.49亿元，同比增长6.43%；基本每股收益1.25元/股。

公司自1996年9月上市以来，已经现金分红28次，累计已实施现金分红为40.81亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江中药业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为44.35亿元，同比下降2.59%；净利润为8.61亿元，同比增长9.34%；经营活动净现金流为7.86亿元，同比下降24.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为35.19%，13%，-2.59%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.59%，净利润同比增长9.34%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.59%，税金及附加同比变动1.24%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.914低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.58、1.35、0.91，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为63.52%，同比下降0.79%；净利率为19.4%，同比增长12.24%；净资产收益率（加权）为19.58%，同比增长10.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为63.52%，同比下降0.79%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期65.31%下降至63.52%，销售净利率由去年同期17.46%增长至19.4%。

报告期内，公司资产负债率为31.29%，同比增长12.98%；流动比率为1.4，速动比率为1.14；总债务为45.56万元，其中短期债务为45.56万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.42，1.51，1.4，短期偿债能力趋弱。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.31，同比下降18.57%；存货周转率为3.41，同比下降8.93%；总资产周转率为0.69，同比下降4.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.16%、6.63%、7.08%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.62、2.88、2.75，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长40.08%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为25.73%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报