鹰眼预警：华光新材经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月3日，华光新材(20.440, 0.71, 3.60%)发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为19.18亿元，同比增长35.52%；归母净利润为8061.74万元，同比增长93.78%；扣非归母净利润为7236.86万元，同比增长109.58%；基本每股收益0.94元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4659.23万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.77元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华光新材2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.18亿元，同比增长35.52%；净利润为8061.74万元，同比增长93.78%；经营活动净现金流为-2.55亿元，同比下降25.02%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动35.52%，销售费用同比变动9.08%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长39.56%，营业成本同比增长33.95%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39.56%，营业收入同比增长35.52%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长35.52%，经营活动净现金流同比下降25.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.6亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-2.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.165低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为13.81%，同比增长7.88%；净利率为4.2%，同比增长42.99%；净资产收益率（加权）为8.41%，同比增长84.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为2.13%、3.05%、0.55%、-1.53%，同比变动分别为-24.93%、73.23%、-152.65%、149.19%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.15%、12.8%、13.81%持续增长，存货周转率分别为2.82次、2.62次、2.6次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.31%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为58.02%，同比增长11.67%；流动比率为1.43，速动比率为0.85；总债务为10.69亿元，其中短期债务为9.85亿元，短期债务占总债务比为92.18%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为46.88%，51.96%，58.02%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.93，1.91，1.43，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.74、0.64、0.38，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为66.07%、79.17%、107.31%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.05%、3.94%、4.1%，持续增长。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.7亿元，较期初变动率为94.04%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为540.86%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、0.4亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-3.4亿元、-2亿元、-2.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.01，同比增长18.08%；存货周转率为2.6，同比下降0.63%；总资产周转率为0.89，同比增长14.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.82，2.62，2.6，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为24.44%、27.23%、31.21%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长161.7%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长36%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长26.7%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报