鹰眼预警：珂玛科技经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月8日，珂玛科技(56.180, 1.46, 2.67%)发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.57亿元，同比增长78.45%；归母净利润为3.11亿元，同比增长279.88%；扣非归母净利润为3.06亿元，同比增长293.56%；基本每股收益0.81元/股。

公司自2024年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4360万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对珂玛科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.57亿元，同比增长78.45%；净利润为3.11亿元，同比增长279.88%；经营活动净现金流为2.3亿元，同比增长393.49%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动78.45%，营业成本同比变动23.3%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动78.45%，销售费用同比变动19.61%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.1%，营业成本同比增长23.3%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.739低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为58.49%，同比增长46.5%；净利率为36.27%，同比增长112.87%；净资产收益率（加权）为29.32%，同比增长147.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为58.49%，同比大幅增长46.5%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.78%增长至58.49%，存货周转率由去年同期1.89次下降至1.83次。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为69.65%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为22.77%，同比下降49.89%；流动比率为3.04，速动比率为2.41；总债务为1.08亿元，其中短期债务为1.08亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、2.5亿元、2.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、0.5亿元、2.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.86，同比增长20.71%；存货周转率为1.83，同比下降3.31%；总资产周转率为0.52，同比增长27.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.39，1.89，1.83，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.6亿元，较期初增长103.21%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.22、1.73、1.52，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长43.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长45.06%。

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责任编辑：小浪快报