今夜，大崩盘！

美股彻底崩了。

特朗普“对等关税”引发全球市场动荡，美股市场遭遇史诗级抛售，纳指开盘一度暴跌超5%，罗素2000指数跌入“熊市”，美股“科技七巨头”开盘总市值合计蒸发8400亿美元（约合人民币61000亿元）。欧洲股市亦全线大跌，欧洲斯托克50指数、法国CAC 40指数大跌超3%。

高盛交易员警告称，特朗普政府的关税冲击远超预期，目前正在见证多头疯狂抛售科技股以及对冲基金激进做空宏观产品。加拿大丰业银行宣布，将美国股票评级从“超配”下调至“低配”。

值得注意的是，当前市场对美国经济衰退的担忧更为严重。有分析称，新一轮关税政策宣布后，市场正在为可能到来的“全球经济衰退”做好准备。华尔街机构警告称，美国经济今年陷入衰退的风险“很高”。

美股大崩盘

特朗普政府的新一轮关税政策引发美股市场恐慌情绪，北京时间4月3日晚间，美股三大指数大幅低开，截至22:30，道指大跌3.5%，标普500指数大跌近4%，纳指暴跌近5%，罗素2000指数暴跌4.5%，跌入“熊市”。VIX恐慌指数大幅飙涨超28%。

美股科技股、芯片股全线重挫，费城半导体指数暴跌5.64%，至2024年1月以来的最低水平。其中，苹果大跌近9%，Meta跌超7%，亚马逊跌超6%，英伟达跌超4%，谷歌、特斯拉跌超3%，微软跌超2%。

上述7只股票开盘总市值合计蒸发8400亿美元，苹果蒸发市值最大，接近2700亿美元。

热门中概股亦集体调整，纳斯达克中国金龙指数跌超2%，名创优品跌超8%，富途控股跌超5%，拼多多跌超4%，百度跌超3%，京东、理想汽车、好未来、蔚来、微博、金山云等跌超2%，阿里巴巴、网易等小幅下跌。

此外，比特币一度大跌超5%，加密货币恐惧与贪婪指数显示，加密货币市场目前处于极度恐慌状态。

B. Riley Wealth Management首席市场策略师Art Hogan评论称，美国政府的关税举措非常随意，除了最终征收的新关税外，其复杂程度比市场担忧的更加糟糕，而且市场显然没有消化这些利空因素。

Blue Chip Trend Report首席技术策略师Larry Tentarelli表示，“如果特朗普政府只提出10%的关税，我认为市场现在可能会上涨不少，但关税的幅度超出许多人的预期，这会造成更多的下行波动。”

欧洲股市亦全线大跌，截至北京时间22:30，德国DAX指数跌2.73%，意大利富时MIB指数大跌3.21%，法国CAC 40指数大跌3.26%，欧洲斯托克50指数大跌3.47%，英国富时100指数跌1.52%。

今日亚洲交易时段，多国股市也多数收跌，日经225指数大跌2.77%，越南股指暴跌6.68%。

高盛交易员警告称，特朗普政府的关税冲击远超预期，税率预期从15%飙升至20%。

在特朗普宣布新一轮关税政策后，高盛交易员John Flood在报告中直言不讳地描述了市场的恐慌状态：“我们目前正在见证多头疯狂抛售科技股以及对冲基金激进做空宏观产品。”

高盛交易员提醒客户，过去两周以来，资产管理公司和对冲基金已经持续降低风险敞口，但实际情况比预期更为严峻。

与此同时，加拿大丰业银行宣布，将美国股票评级从“超配”下调至“低配”。

根据高盛最新评估，当把所有因素纳入考虑范围后，美国实际的“对等关税”将接近20%，远高于高盛此前15%的基准假设。

“衰退交易”来袭

虽然特朗普的关税政策可能会推升美国的通胀，但市场对美国经济衰退的担忧更为严重。

有分析称，新一轮关税政策宣布后，美国国债收益率从4.2%暴跌至4.05%，全球股市也纷纷下挫，股票和债券收益率再次同步波动，相关性达到两年来最高水平。这是衰退担忧加剧的典型迹象，市场正在为可能到来的“全球经济衰退”做好准备。

在特朗普宣布关税政策前夕，高盛就已经将美国陷入衰退的概率从20%上调至35%，因为特朗普的关税政策扰乱了全球经济并颠覆了金融市场。高盛还将美国2025年的国内生产总值（GDP）增长预测从2.0%下调至1.5%。

巴克莱认为，美国经济今年陷入衰退的风险“很高”。美银全球研究则表示，如果美国最新关税继续存在，可能会将美国经济推向衰退的悬崖。

美国穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示，白宫很可能会提供豁免、例外和补贴，让美国勉强避免经济衰退，但仍会使美国经济陷入停滞。

野村研究所执行经济学家Takahide Kiuchi表示，特朗普的关税政策带来了摧毁美国自第二次世界大战以来一直引领的全球自由贸易秩序的风险。

法国INSEAD商学院宏观经济学家Antonio Fatas称：“我将其视为美国和全球经济向更差表现、更多不确定性的漂移，并可能走向我们可以称之为全球衰退的状态。”

RSM US LLP首席经济学家Joseph Brusuelas也认为，新一轮关税政策远比许多分析师预期的更为严厉，将提高美国陷入衰退的概率。

美联储的两难境地

特朗普激进关税政策将推高美国经济滞胀风险，将美联储推向进退两难的境地。

一方面，关税加大了市场对美国经济衰退的担忧。消息公布后，交易员上调对美联储的降息押注，预计年内第四次降息的可能性为50%。交易员已完全消化美联储将在6月降息的预期，此前为7月份。

但另一方面，有分析认为，对于仍在努力控制通胀的美联储而言，关税带来的通胀影响可能会限制决策者支持经济的能力。

其中，摩根士丹利彻底改变了对美联储降息的预期，不仅取消了此前预期的6月降息，甚至将下一次降息时间推迟到2026年3月，理由是关税带来通胀风险。

根据摩根士丹利的最新预测，当降息周期最终在2026年开始时，终端利率目标将在2.50%～2.75%区间。这意味着即使在长期，利率也仍将保持在历史较高水平。

除此以外，欧洲、日本央行等其他主要央行也都将陷入两难境地，它们面临在主要央行考虑降息之际通过更多加息来对抗通胀的压力，同时其出口部门还要承受美国关税的打击。

欧洲央行行长拉加德周三表示，欧洲需要立即行动并加速经济改革，以在她所称的“颠倒的世界”中竞争。

责编：杨喻程

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