矫德峰：在变革中发展在发展中变革，信托行业如何“破局”|昆仑信托_新浪财经

转自：中国信托业协会

矫德峰昆仑信托有限责任公司副总裁、董事会秘书、新闻发言人，兼金融市场部总裁

信托行业如何“破局”，回归本源业务，实现高质量长远发展，是急需信托行业深入思考的根本问题。在监管部门“非标转标”的政策下，信托业的发展将逐步向标品证券市场看齐。表面看信托业务的开展受到更多辖制，其实是加快了信托产品的流动性，为信托业务创新转型发展提供了更有利的政策支撑和更广阔的舞台空间。

面对新分类、新方向，信托行业如何化挑战为机遇，昆仑信托如是说。

物竞天择，适者生存，自然之法则；行业兴衰，周期循环，社会之常态。

近年来，国际地缘冲突频发，国内宏观政策持续调整，经济运行和金融行业进入新发展阶段。立足当下，在这新一场“改革风潮”中，信托业作为金融体系中一分子，自然无可避之。回顾信托业在我国发展，起初确实“水土不服”，发展速度过快而配套机制尚未完全跟上，导致很长一段时间处于所谓的“繁荣”时期。直到《中华人民共和国信托法》正式出台，才标志着我国信托制度的真正确立，信托行业逐步走上正轨，也在一定程度上推动信托业务向前发展。此后十余年，信托依靠制度红利和灵活多变业务模式，成为炙手可热的金融新星，2012年信托的资产规模整体超过12万亿元，成为第三大金融子行业，2018年信托的资产规模达到22万亿元，成为仅次于银行的第二大金融子行业。

而实际上，信托行业并没有真正发挥出独有优势和金融内在价值，导致信托行业并未得到应有的行业地位和社会认可度。过去虽说信托一直与银行、保险、证券并称为我国金融四大支柱，但是信托的通道业务占比颇高，主动管理能力欠缺，产品同质化严重，竞争激烈且通过价格战逐利。如此，行业的本来面貌渐以掩盖，模式灵活优势背后隐藏的风险逐渐显现，信托发展与监管定位的本源业务渐行渐远。“资管新规”颁布后，信托业残留的“后遗症”逐步根除，行业分化进一步加剧，业绩规模普遍下滑，中小信托公司更是面临着“生死存亡”的境地。

面对新分类、新方向，信托行业如何化挑战为机遇

信托行业如何“破局”，回归本源业务，实现高质量长远发展，是急需信托行业深入思考的根本问题。2023年3月，《中国银保监会关于规范信托公司信托业务分类的通知》（银保监规〔2023〕1号）（以下简称“信托三分类”）正式下发，将信托业务重新划分为资产服务信托、资产管理信托以及公益慈善信托三大类别。目的不言而喻，进一步促进信托公司回归本源业务，厘清受托责任边界，推动引导整个行业以规范方式发挥制度优势和竞争优势。可以说，“信托三分类”是继“资管新规”后的另一重磅文件，对信托公司回归本源业务，高质量转型发展具有里程碑式意义。

说起这次变革确实伤筋动骨，资产服务实际上是让信托做券商的业务；资产管理其实是让信托走公募基金的道路；只有公益慈善是信托真正的本源业务，但短期内也很难形成规模经济。那么面对新分类、新方向，信托行业如何变压力为动力、化挑战为机遇，从而“浴火重生”呢？昆仑信托人给出了自己的答案。

先谈资产服务信托。李嘉诚说过一句话，“这个社会本质是靠服务赚钱的”，足见服务在任何领域都有价值。所以尽管资产服务信托盈利能力有限，但却是最能够充分发挥信托财产独立、风险隔离制度优势、有效维护客户关系的特色业务。昆仑信托尽管资产服务信托总体规模不大，但各类业务都有涉及，包括财富规划传承、破产隔离、风险处置、行政管理、资产证券化、养老服务信托等信托业务均初具规模。2024年，昆仑信托更是推出首个特殊需要服务信托，综合运用信托、监护等制度工具，针对特殊需要人群人身照管和财产管理等方面进行的一次全新探索。

再说资产管理信托。资产管理主要看资产端项目质量，高质量发展必须有高质量项目，这是本质风险控制。基于此，昆仑信托坚持产业金融定位不改变，资产端主要围绕以石油化工天然气能源领域的上下游产业链和生态圈，提供特色化、差异化的金融服务；资金端主要围绕股东石油员工家属为服务对象，深度挖掘各项金融服务，围绕合格投资者需求，健全产品生产线。我们不求大而全，只求精而美，更为重要的是这个领域是我们的主场，熟悉是最本质、最有效的风险控制，这也是我们转型过程中长期坚守的阵地。

最后着重提一下公益慈善信托。昆仑信托注册地在宁波，宁波是“人人慈善标杆区”省级试点城市，将慈善事业作为助力“第三次分配”、推动共同富裕先行市建设的重要力量来抓。昆仑信托紧紧抓住这一有利机遇，重点布局和发力慈善信托，目前慈善信托业务已成为昆仑信托的一大亮点。截至2023年，昆仑信托在民政部备案的慈善信托共计近80单，总备案规模约1.2亿元，其中2023年全年新增备案40余单，新增备案规模近8000万元，在全行业处于绝对领先地位。近几年，业内多家信托公司都在公益慈善信托领域持续发力，将公益慈善信托作为转型业务之一，一度在金融业和慈善行业掀起小高潮，不仅数量提升、种类丰富且生机勃勃，更有信托公司开创了未成年人设立慈善信托的先例，实现了我国慈善信托领域的又一创新突破。

信托要真正发挥“金融百货店”作用，必须在转型中重塑市场形象

中央金融工作会议指出，金融服务实体经济是根本宗旨，防控金融风险是永恒主题，金融要为经济社会发展提供高质量服务。要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，着力打造现代金融机构和市场体系。

沧海横流，方显英雄本色；风高浪急，更见砥柱中流。如何做好中央金融工作会议提出的“五篇大文章”，各家金融机构都已摩拳擦掌，各个信托公司也在跃跃欲试。长远来看，信托行业要想真正发挥“金融百货店”的作用，得到应有的重视和地位，必须“改头换面”，在转型中重塑市场形象。切不可盲目自信，然也无须妄自菲薄。信托作为唯一横跨货币市场、资本市场与实体经济的金融子行业，具有得天独厚的优势。在监管部门“非标转标”的政策下，信托业的发展将逐步向标品证券市场看齐。表面看信托业务的开展受到更多辖制，其实是加快了信托产品的流动性，为信托业务创新转型发展提供了更有利的政策支撑和更广阔的舞台空间。在标品市场的舞台上，信托依赖其灵活多变的商务模式，必将后来者居上。相信不久的将来，信托业在我国经济改革发展进程中仍将是一支不可或缺的力量。

首先，养老信托可成为信托业主攻方向之一。据公开数据统计，目前我国已有近3亿老年人群，养老需求庞大，而且基于现实养老财产纠纷问题，可以通过借助信托制度的优势实现财产安全隔离。同时，也可以利用信托架构设计，通过跨界的多渠道资源整合，满足和服务老年人群多样化、差异化的保障需求，提升和保障老年人群的生活品质。

其次，家族信托在我国发展空间巨大。回看信托起源，信托最开始雏形就是基于英国用益制背景下实现个人财产的转移目的。随着社会经济发展，我国高净值人群的家族财产传承需求越来越迫切，家族信托可以说是目前而言较有前途的转型产品，但在税收政策、客户资源方面仍存在缺陷和观念束缚，未来需要利用信托“工具箱”，进一步探索家族信托与慈善信托、养老服务信托等相结合的创新型业务。

再次，公益慈善信托仍旧保持一席之地。实际上时间倒流五年，公益慈善信托还在信托业务布局中备受冷落。随着宏观立法完善、中观政策驱动，公益慈善信托逐渐被重视起来。虽然公益慈善信托在短期盈利能力有限，但却是信托行业树立品牌形象、践行社会责任的良好途径。而且，作为信托三分类之一，公益慈善信托的独特地位不可撼动。

最后，信托业还面临一大问题丞须解决，就是信托相关知识还未普及，在全国范围内还未大面积纳入金融方面专业课程，在高校目前仍未开设信托相关专业，跟银行、保险、证券、基金相比，人才的储备和专业知识的传播不具备优势。对于信托业来说，人才培养成为行业竞争的关键因素，也是信托业壮大崛起的决定性因素之一，未来需在政策推动下，培养既懂理论又懂实践的复合型人才。

结语

道阻且长，行则将至。昆仑信托作为这场“保卫之战”的参与者和见证者，预先吹响了二次创业的号角，确定了坚守产业金融、回归信托本源、服务实体经济的企业使命，以及努力建设产融结合国内一流的能源信托公司的企业愿景。团结才可破局，努力方克时艰，昆仑信托依靠强大的股东背景和资源，坚持产业金融定位，在宁波金融局的规范监管下，有信心、有能力出一条适合能源信托健康发展的差异化竞争道路，迎来“柳暗花明”。

乾坤未定，你我皆是黑马！

（矫德峰为昆仑信托有限责任公司副总裁、董事会秘书、新闻发言人，兼金融市场部总裁）