港股延续强势！核心资产值得耐心发掘

今日港股延续强势，截至收盘，恒指涨幅达到1.5%，报19376.53点，全天成交额达到2049亿港元。恒指权重股腾讯控股受业绩驱动，今日大涨近4%，股价逼近400港元，全天成交额超233亿港元；地产、金融板块大幅走高，龙湖地产大涨超10%，中国平安、中国人寿、建设银行均涨超5%。

在经历4年多的深度调整之后，港股各行业最具竞争力的龙头个股估值已经下降到较低水平，兴证国际首席经济学家张忆东表示：“港股行情未来几个季度有望震荡向上，当前是港股行情第一阶段。”

港股多头行情开启？

最近港股市场持续上涨，恒指自4月19日以来日均成交额均在千亿港元以上，今日更是突破2000亿港元，港股流动性也随着市场回暖而改善。

记者采访多位香港投行人士获悉，他们认为，当前外资正回流港股，短期内外资共振驱动港股走强。目前港股行情才刚刚开始，处于第一阶段，今年港股市场的行情至少是季度性的，甚至是年度性的，相比美股等发达市场，目前港股性价比更高，因此建议积极做多中国股市。

4月份以来，美债收益率在高位震荡，压制了美、日等估值较高的资产，但并没有引发全球系统性风险的担忧。海外机构投资者如今愿意寻找更具性价比的机会，回流港股“洼地”，推动港股的空头回补，进而吸引内资加仓。

张忆东认为，港股行情第二阶段的驱动力，将是核心资产基本面改善。下半年中美经济相对动能更有利于中国资产，从而吸引更多的内资和外资做多资金增持港股。

“总之，本轮港股行情的持续性关键在于中国经济改善的持续性，一旦短期行情因为情绪的波动而震荡，就是逢低配置港股核心资产的好时机。”张忆东表示。

然而多头市场并不意味着全面“疯牛”，并非所有股票都能涨。张忆东认为，港股新时代核心资产聚焦互联网、消费、出海产业链、先进制造等领域。

掘金高胜率核心资产

今日港股地产建筑业领涨，截至收盘，涨幅接近4%，远洋集团涨幅高达46.15%，旭辉控股、雅居乐涨幅涨超20%，世茂集团、万科、华南城涨幅超10%。

张忆东称，今年港股“预期差”修复动能较大的港股高股息资产，可能是地产产业链。目前地产政策面开始统筹研究如何去库存问题，一旦开始推进去库存，那么，地产产业链相关的地产、物业、有色金属、建筑、建材等就都有可能超预期。

耀才证券CEO许绎彬告诉记者，港股今年行情有望螺旋式上涨，目前恒指站上19000点，大涨之后6月、7月或有震荡，过去数年形成的熊市思维使得港股风险偏好的改善不会一蹴而就。而当大市变得反复之际，高息股可能会更受资金青睐。

记者统计数据显示，目前港股总市值排名前100的个股，股息率在3%以上的有56只，高息股大部分集中在金融业、能源业、地产和公用事业。

（数据来源：Wind，仅作参考，不构成投资建议）

许绎彬解释，若加上回购金额、净利润增长带来的综合回报，腾讯绝对属于核心资产中的核心。

尤为值得一提的是，南下资金持续净流入已成为高息股标的价值重估的主导力量，并逐步获得定价权。以高股息的央国企为例，其港股通持股占比逐年攀升，相较于2023年同期，以电信运营商、银行、能源为代表的央国企的港股通持股比例均有所上升。

张忆东称，高质量发展的新时代，新旧动能切换、旧动能降速，传统领域的高增长将变得稀缺，业绩确定性高成长的领域主要在于新质生产力相关领域。2024年港股IPO市场有望复苏，建议耐心发掘科技相关的新股。

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