关税阴影下，库克还没有Plan C

库克和苹果松了一口气。

特朗普政府掀起的激进「关税大战」下，乘着消费电子产业链全球化分工的苹果已率先经历了一轮「过山车」般的发展。

朝令夕改的关税政策，苹果市值先是蒸发千亿美元，后又因关税豁免等消息，股价短暂回升。

截至目前，据最新关税政策，美国政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓「对等关税」，这意味着苹果获得了短暂的喘息。

但喘息似乎只是暂时的。

4月13日，美国商务部长霍华德·卢特尼克在被问及对苹果iPhone的关税是否会在一个月左右恢复」时，卢特尼克回答道：“正确。没错……我们需要我们的药品、半导体和电子产品在美国生产。”

特朗普随后又在社交媒体上写道：“美国将在即将进行的国家安全关税调查中审查半导体和整个电子产品供应链”。

此前为应对关税，苹果短期的主要动作有三：

一是增加从印度飞往美国运送iPhone的航班数量，通过囤积库存，深化与印度的关系抵消特朗普政府对中国征收高额关税的直接影响；

二是可能会向部分供应商施加价格压力，转嫁部分关税带来的成本；

三是或直接面向下游消费者涨价。

但无论苹果采取哪一种举措，都不可能符合特朗普对这家科技巨头的预期——他们想借苹果完成美国的制造业复兴计划。

现实情况是，无论是短期的三种举措，还是长期实现在美国本土生产，两条路都几乎无法实现。在关税阴影及更复杂的局势下，苹果和库克都还没有Plan C。

目前来说，苹果获得关税豁免，一方面是在消费者端稳住了价格体系；另一方面，也一定程度上降低了关税本带来的材料成本上涨。

这也不是特朗普第一次针对苹果发布豁免政策。

2018年8月，苹果CEO库克在位于新泽西州的高尔夫度假村与特朗普及其妻子梅拉尼娅共进了一顿晚餐。

在餐桌上，库克表示，希望中美贸易冲突「保持冷静」，他认为关税会损害苹果的利益，并使三星等竞争对手获利。

1个月后，美国政府宣布豁免部分苹果产品在中国征收的关税，这是在特朗普的首个总统任期内，这家科技巨头在中美贸易战中所做出的博弈之一。

白宫经济顾问库德洛在后来称：“我们已和库克先生谈过很多次了。他真的很聪明，给了我们一些很好的建议”。

7年过去，卷土重来的关税大棒再度让苹果的业务依旧充满不确定性。而摆在「聪明人」库克面前有三条路：涨价、加码印度「去中国化」或压榨「果链」，消化关税带来的影响。

但「短期三板斧」，治标不治本。

首先是涨价。据罗森布拉特证券公司预估，如果苹果将成本转嫁给消费者，一部高阶iPhone的售价可能达到近2300美元。在「涨价」恐慌下，中美均小范围出现iPhone的抢购潮，而「涨价」其实恰好是库克最不愿意看到的。

美国作为苹果最大的销售市场，多年以来，苹果一直保持稳定的定价原则。

自2017年推出Phone X起，苹果一直将其旗舰机型的起售价定为999美元（也有过部分调整，如调整存储费用、推出容量更大的机型），但999美元一直都是美国消费者固定能接受的消费心理门槛。

如果选择涨价，苹果就要想清楚一件事：多大的涨价幅度消费者能接受？

分析师郭明錤指出，在美国市场，新款高端iPhone占比65%至70%，这部分高端用户相对能接受苹果涨价，苹果也可以通过与电信运营商合作提高补贴金额等办法，降低涨价带来的负面影响。

其次，如果不涨价，苹果就又面临一个问题：要不要牺牲自己的利润率？

如果选择不牺牲自己，就要压榨「果链」，但就立讯精密(30.530, -0.42, -1.36%)董事长王来春最新的回应，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本。

她在近期的投资者交流会上表示：“这些不是硬件供应商需要考虑的。客户一直以来都会协同供应商提升竞争力，在这个过程中选择更合适的合作伙伴。过往遇到关税问题，都没有出现客户让供应商承担关税成本的情况。”

果链供应商本就赚的是组装厂的辛苦钱，立讯精密毛利率自2015年开始呈现下滑趋势，2024Q3毛利率约12%。

如果选择牺牲自己，苹果就需要承担一小部分成本，多年以来苹果的硬件利润率保持在38%，一定程度上也有回旋余地，但承担多少，对苹果来说，又是一笔难算的账。

最后，也就是苹果多年来一直寄希望的「下一个中国」——印度。

有印度官员向外媒表示：“苹果肯定在考虑在印度加大投资。”据美国银行分析师估测，如果将印度全部的iPhone产量都留给美国，那么印度每年向美国出口的iPhone总量将超过5000万部，其中大约3000万部可以供应美国，产能够。

此前印度科技部长Ashwini Vaishnaw就表示，苹果上一财年从印度出口的iPhone的价值超过了1.5万亿卢比（合174亿美元）。

但现实是当前印度的供应链水平有点差强人意，此前我们在《库克想在印度，为苹果“续命”》指出，苹果在印度长达十余年的布局，是一场漫长的游戏，与中国相比，印度上下游供应链的成熟度与配套基础设施的差异均不同。

「短期三板斧」治标不治本，那么库克和苹果会像特朗普政府所期望的那样，在美国造iPhone，贴上「made in USA」的标签吗？

显然，不可能。因为对苹果来说，代价太大了。

早在2017年，财通证券(7.300, 0.06, 0.83%)的分析师就算过一笔账，苹果如果把生产地搬回美国，会让苹果的净利润直接降低10%。

对成本本就极为敏感的库克不会不知道这笔昂贵的费用。

尽管今年早些时候，苹果曾承诺未来四年将在美国投资5000亿美元，还将在美国生产一些服务器和少量芯片，但目前苹果在美国几乎没有进行大规模生产。

当前，苹果在美国只实现了Mac Pro台式机的最终组装，但组装的零部件也大多是中国制造，而且苹果每年只售出数千台这类电脑。但一台iPhone组装涉及近400个独立部件，这些零部件严重依赖中国。

更何况，库克本人也根本不相信什么「美国制造」。

在乔布斯时期，苹果其实是一家很「美国」的公司，乔布斯也有「美国制造」的梦想，但到了库克时期，他主导了当下苹果的供应链多元化布局，和对供应链极强的极致控制力，这让苹果成为当下最赚钱的科技公司之一。

特朗普「对等关税」的主要操盘手莱特希泽曾在他那本《没有自由贸易那回事》说：

“没有一个国家是通过消费而变得伟大的，他们通过生产而变得伟大”。

从这一点来说，持续动荡的关税最终仍会重伤自家人，最痛苦的还是库克和苹果，以及美国无法实现的制造回流梦。

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