08月12日 07:45
中信建投研报指出，由于供给的释放存在较多不确定性，因此供给向下弹性较大。但锂消费增长迅猛，2015年-2020年年均复合增速达到15%，目前新能源汽车渗透率已经进入S型增长曲线的加速期，预计2021年-2025年锂消费的年均复合增速将进一步加快至30%左右，如果考虑新型市场模式对锂消费的带动，如换电模式、电池租赁模式等，锂的消费向上弹性将放大。供给弹性向下，消费弹性向上，供应紧张或是常态化，供需矛盾在2023年之后会逐步缓和，但很难根本扭转。产业链利润整体加速向上游矿山端转移，并且利润集中在资源端是长期趋势。资源-锂盐加工环节的利润占比从2021年的20%:80%逐步变为目前的60%:40%，这一比例正在持续扩大。
