诺奖得主埃里克·马斯金：预算软约束——经济体成败的关键因素_新浪财经

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　　2024年4月29日，由清华大学中国经济思想与实践研究院和政府与市场经济学国际学会联合举办的“第六届政府与市场经济学国际研讨会”在线上播出，哈佛大学讲席教授、2007年诺贝尔经济学奖得主埃里克·马斯金出席并演讲。

　　埃里克·马斯金深入探讨了预算软约束概念及其对经济体成败的影响，这一概念由匈牙利经济学家雅诺什·科尔奈提出，指的是贷款机构难以控制对企业的贷款，导致企业获得超出预期的补贴或贷款，从而形成一种特殊的金融约束失效现象。

　　马斯金介绍了谢弗在1989年提出的预算软约束的第一个正式模型，该模型展示了企业在不努力自救的情况下，政府为何会进行救助，以及企业因此获得的动机问题。然而，谢弗模型未能区分集权与分权经济下的救助行为。

　　随后，马斯金分享了他与比利时经济学家马蒂亚斯·迪瓦特里蓬共同开发的另一种预算软约束模型。该模型考虑了快项目和慢项目的不同投资特点，以及企业家与贷款机构之间的信息不对称问题通过比较集权信贷和分权信贷下的不同信贷机制，该模型揭示了集权制下债权人难以避免为低效项目提供二期贷款的问题，而分权制则可以通过拒绝对项目提供二次贷款来避免这一问题。

　　马斯金不仅提供了理解预算软约束的理论工具，还指出了预算软约束在当前全球经济环境中的新意义，尤其是在疫情之后全球杠杆率急升的背景下，克服预算软约束对于地方债务化解等新挑战的重要性。

　　此外，发言中还提到了马斯金与李稻葵共同发起设立的政府与市场经济学国际学会，以及马斯金教授在促进中美学术界交流和理解方面所做的贡献。

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