转自：贝壳财经
新京报贝壳财经讯（记者胡萌）11月27日，睿郡资产创始合伙人杜昌勇在2022年雪球嘉年华上表示，过去十个月，指数大幅下跌，部分产品回撤明显。整体来看，市场就像一个钟摆，在众多的不利基本面和悲观的情绪下，目前市场的钟摆已经摆向了极其悲观的一面，换个角度来看，在挑战中投资者应该更加积极地看到机会。
“目前经济的基本面面临很多问题，对此投资者应对市场持谨慎态度，不应过度悲观。”杜昌勇进一步分析，资本市场实际上是一个反映预期的市场，在目前的市场环境下，无论是下跌幅度还是估值状态，目前的市场已经反映了众多的不利因素。在这个位置，更多地建议投资者适度乐观一些。
他指出，从最朴素的一些经验来看，在过去二十多年，无论是公募基金产品还是私募基金产品都“好发难做、难发好做”。从发产品的角度，市场已经感受到深深的寒意，这个时间点建议投资者稍微积极，因为市场调整的幅度都已经够大了。
但未来的资本市场是否会重新进入一个大的牛市，杜昌勇认为可能性也不大，未来市场更多的是一种结构性机会。
杜昌勇认为，过去的五年，资金发生转移，资本市场投资者的结构发生了一定的变化，引导了核心资产的牛市；另一点，经济的基本面也是支持的。从风险的释放程度来看，以中概股和香港的科网股为代表的股票，风险释放程度已经足够。总体市场的调整是充分的。另外，目前风险溢价率水平已经大幅超过了2018年，如果站在国债收益率的对面，从股票的收益率和分红的对比来看，目前股票的收益率具有非常大的吸引力。所以，从估值角度来说，目前的市场有很大的吸引力的。
编辑 岳彩周 校对 卢茜
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