国泰君安证券2月6日研报表示,春节-两会交易窗口期,中小市值弹性更大。春节-两会在历年都是一个较为特殊的股票交易时期,政策、数据、业绩空窗期,无法证真与证伪,因此在宏观风险较小的预期下往往会出现风险偏好上升的主题行情。2010-2022年的春节至两会期间,主要宽基指数大概率上涨,其中以国证2000、中证1000为代表的中小盘弹性更大,股票风格成长 >周期 >消费,这是市场的肌肉记忆。同时考虑现阶段的特点,北上资金净流入的趋缓,公募基金的仓位处于高位(且居民部门的流入缓慢),这意味着风险偏好上升的主战场可能并不在大盘蓝筹股。因此,我们判断2023年春节-两会期间预期弹性更大、交易阻力更小的方向仍然在中小市值与投资主题。
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