走出胰岛素集采阴霾的通化东宝再度换帅

界面新闻记者 | 黄华

界面新闻编辑 | 谢欣

3月29日，国产胰岛素龙头之一的通化东宝宣布了两件大事。一是公司2023年的扣非净利润增速已靠近40%，二是同一时期，公司创始人之子李佳鸿取代冷春生成为通化东宝新任董事长。这两个消息都意味着，在经历胰岛素集采之后，通化东宝正在迈入新的发展阶段。

业绩方面，通化东宝2023年度财报显示，公司于期内实现营收30.75亿元，同比增长10.69%；实现归母净利润11.68亿元，同比下降26.17%；实现扣非净利润11.68亿元，同比增长38.88%。

对于归母净利润下滑，通化东宝的解释为，公司在2022年出售了厦门特宝生物工程股份有限公司的部分股份，带来投资收益增加，使得2022年利润大幅提升，在高基数的对照下，导致2023年归母净利润同比减少。不过，在刨除非经营性影响因素之后，公司利润增长稳健。

2021年11月，国家开展第六批药品集中带量采购，即胰岛素专项集采。这一政策对通化东宝、甘李药业等胰岛素厂商影响较大。不过，这项政策对这一领域公司的业绩冲击也已过去。

由于胰岛素集采的落地时间是2022年5月，因此，在2023年下半年以后，通化东宝的业绩就不再受集采降价影响。另一家公司甘李药业的业绩预告也显示，其2023年将扭亏为盈，预计归母净利润会在2.9亿元至3.5亿元之间。

在胰岛素集采之前，通化东宝的主力产品是人胰岛素，也就是俗称的“二代胰岛素”，而甘李药业的主力产品是胰岛素类似物，也就是“三代胰岛素”。在过去，通化东宝还持有甘李药业29.43%的股份。两家公司的实控人李一奎、甘忠如是北大生物系同学，甘李药业正是以二人姓氏命名。当然，二人现已分道扬镳。

对于通化东宝而言，在经历胰岛素集采之后，企业的产品结构也有所调整。也就是，在人胰岛素作为主力产品的基础上，进一步实现了胰岛素类似物的销量提升。据医药魔方胰岛素销量数据，2023年，通化东宝的人胰岛素市场份额超40%，居行业第一，甘精胰岛素市场份额持续快速增长，在2023年已接近10%。

2023年，通化东宝的胰岛素全系列产品销量达到8322.12万支，同比增长12.84%，其中，胰岛素类似物销量同比增长超 60%。这也是企业营收增长的动力源。同时，由于产品销量提升，进一步抵消了胰岛素集采落地后降价的不利因素。

眼下，虽然通化东宝已走出了集采的负面影响，但在集采之后，产品价格压缩是事实，并且，集采极大地改变了行业竞争格局，包括联邦制药在内的公司获得了成长机会。2023年，联邦制药的营收达到137.4亿元，较同期增长21.2%；公司盈利27.01亿元，同比增长70.9%。其中，联邦制药的胰岛素系列销售收入为11.18亿元。

由此，依靠既往资历获得行业资源的竞争方式恐怕不再奏效，通化东宝急需布局下一代降糖产品以保障未来经营优势。于是，该公司在近期频频发布包含GLP-1产品在内的创新药动态。不过，企业目前的创新优势并不显著。

从通化东宝目前的管理层变化来看，这一问题也会是公司新任管理层核心人物李佳鸿要解决的一大问题。

1974年出生的冷春生今年50岁，他也是通化东宝的元老人物。和冷春生相比，李佳鸿更加年轻。李佳鸿1988年生，今年36岁，管理学专业毕业。在成为通化东宝的董事长之前，李佳鸿一直在东宝集团任职。东宝集团是通化东宝的控股股东，直接持有通化东宝29.68%的股份。目前，通化东宝的实控人仍为李一奎。

2016年2月，李佳鸿在毕业后加入了东宝实业集团股份有限公司（下称“东宝集团”），历任东宝集团董事长秘书、董事长助理及集团副总经理。2019年3月起，任东宝集团董事长兼总经理。同时，李佳鸿也是东宝集团的法定代表人。

不过，在冷春生因个人原因辞去通化东宝董事长、董事会战略委员会召集人职务之后，他仍然会继续担任公司董事、总经理、战略委员会委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务。这也意味着，未来通化东宝的决策层组合会是“李佳鸿+冷春生”。

众所周知，冷春生是通化东宝的老员工，也是这家企业发展历程中的重要人物，他还是细胞生物学专业的博士。冷春生在1997年大学本科毕业之后就加入通化东宝，负责对公司影响重大的重组人胰岛素开发项目。

2019年3月，创始人李一奎在坚守岗位27年后辞任了通化东宝董事长。同一时期，曾经担任诺和诺德（中国）制药有限公司上海销售主管、甘舒霖华东大区经理的李聪也辞任了通化东宝总经理一职。随后，冷春生接替成为通化东宝董事长兼总经理。

李一奎是通化东宝的灵魂人物。1974年，李一奎从北京大学生物系毕业，回到老家吉林通化的一家国营药厂工作。10年之后，他下海创办了通化白山制药五厂。1992年，通化东宝成立。

在2019年辞职之际，李一奎认为，通化东宝新一代年轻化、专业化的领导管理团队日趋成熟，为了公司长远发展，要将公司交于新一代领导班子全权管理。眼下，一位更年轻的掌门即将上任，不知通化东宝未来如何。

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