中国央行：房贷利率，再降！

转自：上观新闻

中国央行、国家外汇管理局相关负责人18日在北京出席国新办新闻发布会，发布了多项最新数据、回应市场热点问题，涉及个人住房贷款、人民币汇率、货币政策空间等。

房贷利率再降

中国央行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在会上透露，融资成本稳中有降。一季度新发放企业贷款利率为3.75%，同比降0.22个百分点；特别是新发放个人住房贷款利率3.71%，同比降0.46个百分点。

此外，信贷结构持续优化。3月末，金融机构高技术制造业贷款、普惠小微贷款、涉农贷款和民营经济贷款同比增速分别为27.3%、20.3%、13.5%和10.7%，均明显高于全部贷款增速，全部贷款的增速为9.6%。

回应M2破300万亿

中国央行货币政策司司长邹澜谈到，目前广义货币（M2）超过300万亿元，是过去多年金融支持实体经济发展的反映。

邹澜说，总体看，当前存量货币确实已经不低了，当前中国经济结构调整在加快推进，经济更为轻型化，信贷需求跟以前相比有所转弱，信贷结构优化升级。相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机制。未来随着经济转型升级，有效融资需求恢复，社会预期改善，资金沉淀空转的现象也会缓解。

他也指出，当前庞大的货币总量增长可能会放缓，数据上会有扰动，不宜做简单同期比较。但这并不意味着金融支持实体经济的力度减少，真正需要资金的高效企业反而会获得更多融资，是金融支持实体经济质效提升的体现。

货币政策有空间

朱鹤新表示，今年以来，前期做的一系列货币政策正在逐步发挥作用。未来货币政策还有空间，下一步将密切观察政策效果及经济恢复和目标实现情况，用好储备政策。

人民币汇率

近期，美联储降息预期发生变化，美元指数反弹回升，一度突破106，人民币对美元汇率贬值压力加大。

朱鹤新表示，今年以来市场对美联储货币政策转向预期出现反复，国际金融市场动荡加剧，一些货币汇率波动有所加大，人民币对美元汇率虽也出现波动，但对一篮子货币汇率在稳定基础上还有所升值。央行对保持人民币汇率基本稳定的目标和决心不会变。短期看，一季度经济实现良好开局，积极因素增多，有利于对冲外部扰动因素，对人民币汇率是有支撑的，人民币汇率保持基本稳定在宏观和微观上都有基础。

他指出，下一步，央行将以我为主，兼顾内外均衡，坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；高度关注外汇市场形势变化，继续综合施策、稳定预期，坚决对顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在均衡水平上基本稳定。

外资净增持境内债券

国家外汇局副局长、新闻发言人王春英表示，近一段时间以来，境外机构投资境内债券规模有明显提升，今年以来已经累计净增持境内债券416亿美元；3月末，70多个国家和地区的1100多家境外机构进入境内债券市场，持仓量占境内债券托管量的比重达2.6%，比去年末上升0.2个百分点。

王春英介绍，从持有主体看，境外央行和银行金融机构有序增持境内债券，多投资国债、政策性金融债等中长期债券，去年10月到今年3月，外资投资一年期以上境内债券的占比为56%。展望未来，境外机构投资境内债券有望延续稳定态势，外资投资中国债券市场具有稳定、可持续的提升空间。

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央行于4月18日发文指出，要采用多元视角科学评价金融支持力度。新形势下，评判金融支持应以更加丰富多元的视角进行观察。

具体而言，一是看利率下降的成效；二是看信贷结构的优化；三是看涵盖多种融资渠道的社会融资规模。

央行强调，信贷增长只是实体经济融资的众多渠道之一，在此之外还要全面把握经济发展和融资增长、直接融资和间接融资、股权融资和债权融资、债券融资和信贷投放等几对关系，综合评估多渠道下金融体系对实体经济的支持。

此外，央行还谈及了货币信贷总量、结构以及价格几方面重点。

信贷投放把握好度

稳定货币是做好金融工作的重要基础。

谈及如何稳定货币信贷总量，央行认为，从服务实体经济这个根本宗旨出发，信贷投放归根结底应与实体经济高质量发展的需要相适配，关键是把握好度，而非越多越好。特别是随着经济从高速增长转向高质量发展，货币信贷从外延式扩张转向内涵式发展，更需要改变片面追求规模的传统思维，树立质量和效率优先的观念。

近年来，人民银行注重实施好稳健的货币政策，保持货币信贷总量稳定增长。2023年末，社会融资规模存量同比增长9.5%，广义货币（M2）余额同比增长9.7%，人民币贷款余额同比增长10.6%，均明显高于名义经济增速，对实体经济的支持充分有力。

央行最新数据显示，3月末，广义货币（M2）余额同比增长8.3%，增速较上月回落0.4个百分点。其中一个原因是，3月新增信贷同比回落，信贷派生效应减弱，对M2有所拖累。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，总体来看，随着经济持续回升向好，在疫情转段后M2适度回落是正常的，这反映出银行资产扩张、创造货币的行为在向着均衡稳健、可持续的轨道靠拢。

央行称，未来，还将继续保持货币政策的稳健性，准确把握货币信贷供需规律和新特点，引导金融机构保持信贷均衡投放，增强贷款增长的稳定性和可持续性，拉长时间、跨越周期保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，以金融总量的合理适度增长支持实体经济平稳健康发展。

注重盘活被低效占用的金融资源

当前我国信贷结构正在发生变化，有利于高质量发展的部分在增加。

近年来普惠小微、绿色发展、科技创新等新动能贷款占比增加，相关贷款一直保持两位数以上增速，快于全部贷款增速，贷款余额也在不断增长。

央行表示，把握好金融资源存量和增量的关系，畅通货币政策传导机制。

目前，我国人民币贷款余额接近250万亿元，金融总量已经不少，盘活存量信贷对提升金融服务实体经济的质效意义重大。

央行指出，随着经济结构转型升级、新旧动能转换的效能提高，存量资源的使用效率也会显著提升，这虽然不会体现为贷款增量，但同样能为经济高质量发展注入新动力。

事实上，对于支撑经济增长来说，盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、避免资金沉淀空转、优化贷款投向，与新增贷款同等重要。

从近一段数据来看，房地产、地方融资平台贷款规模、占比和增速都在下降，一些高能耗、高污染和传统落后产能相关领域的信贷增长也受到一定的约束。总体看，信贷结构的调整趋势是好的。

机构普遍认为，我国经济结构调整、转型升级、新旧动能转换正在不断推进，以往房地产、融资平台企业占用金融资源较多的情形会随之改变，企业融资环境总体明显改善。

央行称，下一阶段，将注重盘活被低效占用的金融资源，继续加强监测，密切关注企业贷款转存和转借等情况，与多部门加强配合，完善管理考核机制，促进提高资金使用效率。

市场专家认为，当前各方面都在加大力度防范资金空转，随着企业规范资金使用，融资总量增速可能会比以前低一些，但对经济高质量发展的实际支撑力度反而更大。

提高直接融资比重

去年以来，央行对“五篇大文章”加快布局，新增5000亿元PSL额度已全部发放，近期设立了科技创新和技术改造再贷款支持设备更新和经济转型，还将放宽普惠小微贷款认定标准。

央行指出，除了信贷结构，广义上还要不断优化全社会融资结构，提高直接融资比重。

国家高层领导指出，当前我国存在“资金配置不均衡，融资结构不合理”的问题，要“重点解决资金“苦乐不均”和“钱多本少”“耐心资本”不足等问题。

对此，央行表示，在高质量发展阶段，加快发展新质生产力客观上需要直接融资加速推进，这会对信贷资金形成良性替代，有助于构建起多层次、广覆盖、供需更匹配的金融支持体系。

在市场分析看来，相较于银行贷款等间接融资，直接融资更为适配科技创新等新动能的发展。

在当前M2超过300万亿元的背景下，大力发展直接融资，有助于更有针对性满足不同特点的融资需求、缩短融资链条、提升融资效率、优化融资结构。

业内专家认为，央行大力推动银行发展柜台债券业务，预计未来随着企业和居民直接买债增加，直接融资比重有望进一步提升，社会融资规模增速也将高于信贷增速。

栏目主编：秦红 文字编辑：卢晓川 题图来源：上观题图 图片编辑：苏唯

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