达利欧：问题不在于是否投资中国，而是投多少

转自：北京日报客户端

近日，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）在题为“我为何投资中国”的最新文章中解释了他继续投资中国的原因：

首先，达利欧以其成功经验证明了中国是绝佳的投资市场。

达利欧说，他一直参与中国市场，在中国股票市场出现之前就参与其中，并为之尽过绵薄之力。从被允许开始，他一直持有对中国的投资，至今仍是。对他来说，投资中国让他取得了方方面面的成功，包括向投资者展示如何通过明智的投资组合分散化和超配那些最适合当时环境的资产，从而在熊市和牛市中都能取得良好的表现。

“在我的投资方式里，没有坏市场，只有坏决策。我发现中国市场非常适合我的决策方式。”达利欧说。

其次，他热爱中国和中国人民，乐于参与中国的发展事业。

达利欧说：“我与中国人民和中国文化有着美好的40年关系，这让我深深地热爱他们。对我来说，中国人民与中国的市场联系在一起，我不愿意失去其中任何一方。”

他表示，他不会在市场繁荣时跃跃欲试，在市场艰难时就退缩，因为他不是只在对方顺境时才愿意相交、逆境时转头就走的人。“我热爱这个世界，也想了解这个世界。为此，我需要了解中国，而为了了解中国，我需要像现在这样完全投入其中。”

他说，如果不投资中国，就无法进行有效的投资多元化。他相信中国目前面临的问题是可控的，也相信中国的政策制定者有能力处理这些问题。

例如，他注意到中国经济的决策者正准备通过一系列举措来实现“漂亮去杠杆”。像历史上所有的国家一样，他们可以重组金融体系以提高生产力，他们还可以很好地应对在政治、地缘政治、自然和技术力量方面出现的挑战。

“所有市场都必须根据基本面来判断定价，在任何时候都可以找到好的投资机会。”达利欧说，他在许多国家的许多经济周期里进行过投资，学会了如何判断买入时机。

换句话说，投资的时机是当他人都不看好市场并且投资对象价格便宜时（这可能是目前中国股票市场的情况），尤其是当该国的经济领导层越来越有可能要做类似“漂亮去杠杆”的事情时。

达利欧说，有些人说中国不值得冒险，因为这些人把中国视作敌人。但他在各国的投资考察的经历显示，没有一个国家是完美的，每个国家都有自己要考虑的问题，但这些问题没有一个比他上述提到要投资中国的理由更重要。

“因此，对我来说，关键问题不在于我是否应该投资中国，而在于我应该投资多少。”达利欧说，“我在投资上的终极目标是拥有15个或更多良好且不相关的回报来源，中国是其中之一，这将是一个核心位置，我将根据上述评估来调整投资。”

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