记者观察：长期国债收益率持续走低|中国银行_新浪财经

转自：中国银行保险报网

中国银行保险报网讯【记者和平】

长期国债利率是金融市场定价基准国债收益率曲线的重要组成部分。近期，长期国债收益率持续下行，其中30年期国债收益率降至2.5%以下，引起市场普遍关注。

中债登数据显示，截至4月24日收盘，10年期国债收益率收报2.2727%，较前日有所反弹。不过，从4月初以来，10年期国债收益率整体呈不断下行的态势，自4月2日开始持续在2.3%以下低位运行。

年初至今，债券发行量低于预期，加之机构不断追多债券，导致4月以来债券收益率不断下行。Wind数据显示，2024年1月、2月和3月的地方政府债券发行规模分别为2947亿元、6011亿元和4626亿元。去年同期分别为4140亿元、8138亿元和6015亿元。不少机构认为，投资者后续可以伺机布局长期国债，其收益率很难进一步大幅走低。

近日，人民银行有关部门负责人就长期国债收益率走低进行回应指出，长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期，同时也会受到供求关系等其他因素的扰动。当前我国经济长期向好的基本面没有改变，经济基础好、韧性强、动能优、潜力大、活力足，人民银行对经济增长前景长期看好。未来债券市场供求有望趋于均衡，一方面，货币政策逆周期调节力度较强，为债券市场平稳运行营造了良好的流动性环境；另一方面，积极财政政策的力度比较大，今年计划发行的政府债券规模也不小，发行节奏还会加快。

未来，经济基本面、通胀走势都支持债券收益率维持低位，由于10年期、30年期国债收益率已经低于1年MLF利率的水平，限制了长期债券收益率进一步走低。从经济基本面和投资者情绪看，债券收益率目前没有上行的条件，未来一段时间，长期国债大概率处于底部横盘。